中小企業(yè)信貸擔(dān)保的國際經(jīng)驗比較及對我國的啟示

趙海榮

（遼寧金融職業(yè)學(xué)院 金融系，遼寧 沈陽 110122）

現(xiàn)在，中小企業(yè)已經(jīng)成為世界各國技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟增長、提供就業(yè)的引擎。據(jù)世界銀行2014年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在發(fā)達國家，中小企業(yè)創(chuàng)造了50%的GDP和超過60%的就業(yè)；在發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體，中小企業(yè)貢獻了近50%的就業(yè)和40%的GDP。在獲取融資方面，中小企業(yè)與大企業(yè)相比不具備優(yōu)勢。很多理論和實證研究表明，企業(yè)面臨的財務(wù)約束與企業(yè)規(guī)模呈負相關(guān)關(guān)系。中小企業(yè)（包括初創(chuàng)期企業(yè)、成立時間較短的企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)等）有形資產(chǎn)很少，財務(wù)記錄不明或不完整，使其面臨更大的財務(wù)約束。目前，越來越多的國家政府采取信貸擔(dān)保計劃的方式來干預(yù)信貸市場，以減輕信貸市場失靈和信息不完全的問題，同時減少中小企業(yè)違約給貸款人造成的損失，并促進中小企業(yè)發(fā)展。

一、中小企業(yè)信貸擔(dān)保的國際經(jīng)驗比較

（一）日本中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系

日本中小企業(yè)向銀行申請貸款時，銀行會要求企業(yè)申請信貸擔(dān)保公司（CGCs）的擔(dān)保。企業(yè)除了支付貸款利息外，還要通過銀行向信貸擔(dān)保公司支付擔(dān)保費。當(dāng)被擔(dān)保企業(yè)破產(chǎn)時，銀行會從信貸擔(dān)保公司獲得損失賠償。日本政府和地方政府會通過提供直接的財政補貼和捐款，以及通過日本金融公司提供信貸保險的方式對信貸擔(dān)保公司提供支持。申請信貸擔(dān)保的中小企業(yè)必須滿足一定的規(guī)模與行業(yè)標準。如制造業(yè)企業(yè)的規(guī)模標準為資本不超過3億日元，或者員工不超過300人；而零售企業(yè)的標準為資本不超過5千萬日元，或員工不超過50人。

2006年，日本推出了一項與風(fēng)險關(guān)聯(lián)的擔(dān)保計劃，即擔(dān)保費率取決于借款人的財務(wù)狀況，共設(shè)置了九檔擔(dān)保費率。該擔(dān)保計劃采用的是責(zé)任分擔(dān)體系，即當(dāng)借款人違約時，貸款金融機構(gòu)需承擔(dān)部分損失，這樣可以激勵金融機構(gòu)更謹慎地篩選貸款對象、監(jiān)督借款人的經(jīng)營狀況、幫助困難企業(yè)重新制定商業(yè)計劃等。在這類擔(dān)保計劃中，信貸擔(dān)保公司一般承擔(dān)80%的責(zé)任，而金融機構(gòu)承擔(dān)20%的貸款損失。為了應(yīng)對次貸危機，日本政府于2008年又推出了一項緊急信貸擔(dān)保計劃（ECG）。在該計劃中，信貸擔(dān)保公司承擔(dān)100%的風(fēng)險，發(fā)放貸款的銀行無需承擔(dān)信用風(fēng)險。該計劃所擔(dān)保的貸款期限最長為10年，信貸擔(dān)保公司只收取固定的擔(dān)保費（費率約為0.75—0.8%，與借款人信用狀況無關(guān)）。

總體來看，日本對中小企業(yè)的信貸擔(dān)保形成了一個以政府財政支持為基礎(chǔ)、以信貸擔(dān)保公司為主體的擔(dān)保體系。信貸擔(dān)保公司負責(zé)為中小企業(yè)的貸款提供信貸擔(dān)保，以減輕金融機構(gòu)的風(fēng)險和損失。信貸擔(dān)保公司的主要資金來源為地方政府、中央政府及日本信貸擔(dān)保聯(lián)合會給予的財政補貼、捐贈或擔(dān)保損失賠償?shù)龋⒔邮苓@幾個機構(gòu)的監(jiān)管。此外，日本金融公司還會為信貸擔(dān)保公司提供信貸保險，以減輕和補償其為中小企業(yè)擔(dān)保的風(fēng)險和損失。因此，在整個信貸擔(dān)保體系中，實質(zhì)上是日本政府承擔(dān)了相關(guān)風(fēng)險，以優(yōu)惠的條件向中小企業(yè)提供資金支持，助力經(jīng)濟發(fā)展。

（二）英國中小企業(yè)的融資擔(dān)保體系

受2008年次貸危機的影響，英國大量中小企業(yè)陷入經(jīng)營困境，需要信貸資金的支持。而次貸危機后出臺的《巴塞爾資本協(xié)議III》要求商業(yè)銀行上調(diào)資本金比率，設(shè)立資本防護緩沖資金，以加強抵御金融風(fēng)險的能力。在金融危機和加強資本監(jiān)管所造成的信貸緊縮的情況下，英國政府以企業(yè)融資擔(dān)保計劃（EFG）取代了原來的小企業(yè)貸款擔(dān)保計劃（SFLG），以解決中小企業(yè)面臨的融資困難。企業(yè)融資擔(dān)保計劃主要是為那些由于缺乏足夠擔(dān)保或信用記錄缺失而無法獲得銀行貸款的中小企業(yè)提供擔(dān)保，是對傳統(tǒng)銀行貸款的一個重要補充，而不是替代。[1]

申請融資擔(dān)保計劃的企業(yè)是否獲批，完全由參與該計劃的貸款人獨立作出決策，英國相關(guān)政府部門不得干預(yù)。這些貸款人包括商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)，每個貸款人有自己關(guān)注的不同領(lǐng)域，如地理區(qū)域、行業(yè)等。申請企業(yè)融資擔(dān)保計劃的借款人需滿足如下條件：

1.借款人必須是在英國境內(nèi)經(jīng)營的中小企業(yè)，年營業(yè)額不超過四千一百萬英鎊。如果借款人是集團公司的分支機構(gòu)，則整個集團的年營業(yè)額不超過四千一百萬英鎊。

2.貸款期限一般為3個月至10年。

3.借款本金在1 000英鎊至120萬英鎊之間。借款期限超過五年的，借款本金不超過60萬英鎊。

4.借款人沒有足額擔(dān)保。

5.借款人所在行業(yè)符合要求（煤炭行業(yè)、農(nóng)業(yè)和金融服務(wù)業(yè)等除外）。

6.借款人在過去三年內(nèi)沒有獲得20萬歐元以上的公共部門支持或政府援助。

一般來說，企業(yè)融資擔(dān)保計劃提供的貸款擔(dān)保約占貸款金額的75%。當(dāng)借款人違約時，貸款人也要實施商業(yè)化追償程序，先將持有的抵押品變現(xiàn)，或由私人擔(dān)保機構(gòu)賠償，不足部分再由政府擔(dān)保賠償。為了獲取政府擔(dān)保，借款企業(yè)除了支付借款本金和利息外，還要負擔(dān)一筆擔(dān)保費，大約是貸款余額的2%。擔(dān)保費在整個貸款期限內(nèi)，每三個月核算并支付一次。2013年，英國政府對企業(yè)融資擔(dān)保計劃做了一次評估。總的來說，約83%的中小企業(yè)通過該計劃獲得了所需的貸款。有了貸款的支持，企業(yè)會創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，增加其銷售額。

（三）意大利中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系

意大利整個信貸擔(dān)保體系是一個基于私人和公共混合資金的多支柱、多層次體系（見表1）。三個支柱分別為：一是共同擔(dān)保機構(gòu)（MGI），是由小企業(yè)主組成的互助協(xié)會，他們共同承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險，以改善企業(yè)的融資條件；二是銀行和其他金融機構(gòu)，它們?yōu)槠髽I(yè)提供擔(dān)保服務(wù)；三是中央和地方政府的公共資金，向那些給中小企業(yè)或共同擔(dān)保機構(gòu)貸款的機構(gòu)提供保險、再保險等擔(dān)保服務(wù)。私人的共同擔(dān)保計劃成本高、風(fēng)險大，公共資金才是整個體系的引擎動力。政府一般通過兩個渠道提供資金：一是給共同擔(dān)保機構(gòu)提供資金；二是給公共信貸擔(dān)保計劃提供資金支持，其主要目的是給共同擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保提供反擔(dān)保或再保險。

整個擔(dān)保體系分為三個層級：第一層是共同擔(dān)保機構(gòu)和銀行。共同擔(dān)保機構(gòu)是銀行和中小企業(yè)關(guān)系的橋梁，它既為借款企業(yè)提供擔(dān)保也為其提供優(yōu)惠借款利息。優(yōu)惠利息通常是作為共同擔(dān)保機構(gòu)和銀行總協(xié)議的一部分，適用于所有共同擔(dān)保機構(gòu)的參與企業(yè)。這種擔(dān)保是由共同擔(dān)保機構(gòu)存放在貸款銀行的存款作為資金支持，這筆存款也可以視為擔(dān)保本身的一件抵押品。共同擔(dān)保機構(gòu)的優(yōu)勢就在于，它能夠獲取借款企業(yè)內(nèi)部信息，從而對企業(yè)信用狀況進行深入評估，并密切監(jiān)督企業(yè)貸后經(jīng)營狀況，以及所有參與企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險和責(zé)任。現(xiàn)在，意大利共有1 000多家注冊的共同擔(dān)保機構(gòu)，實際運營的有600多家，在整個歐盟地區(qū)的共同擔(dān)保行業(yè)占據(jù)最大份額，其擔(dān)保的貸款約占全部中小企業(yè)貸款擔(dān)保余額的37.3%。第二層是二級共同擔(dān)保機構(gòu)，這是由多家基層共同擔(dān)保機構(gòu)組成的群體，為共同擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保貸款提供再保險或反擔(dān)保，以便在更大范圍內(nèi)分擔(dān)相關(guān)的金融風(fēng)險。這一層級的再保險實體通常都是由當(dāng)?shù)卣峁┵Y金支持的。貸款銀行可以通過二級共同擔(dān)保機構(gòu)和這些再保險實體，從政府資助的擔(dān)保基金里申請直接的貸款擔(dān)保。第三層主要是由中央政府扶持的中小企業(yè)擔(dān)保基金。該基金成立于1996年，主要是給向中小企業(yè)提供貸款的銀行和金融機構(gòu)提供擔(dān)保，或?qū)餐瑩?dān)保機構(gòu)的擔(dān)保提供反擔(dān)保。因此，中小企業(yè)擔(dān)保基金會直接向貸款銀行提供擔(dān)保，或跟其他擔(dān)保機構(gòu)一起提供共同擔(dān)保，并作為共同擔(dān)保機構(gòu)的最后貸款人。大多數(shù)擔(dān)保資金都是用來支持信息、通訊和技術(shù)類中小企業(yè)的。整個基金是由政府官員、銀行協(xié)會代表、中小企業(yè)協(xié)會代表組成的管理委員會管理，但其日常經(jīng)營是由公開招標選擇出來的私人銀行負責(zé)。[2]

表1 意大利中小企業(yè)擔(dān)保基金主要框架條款

從中小企業(yè)信貸擔(dān)保基金框架條款中（表1）可以看出，該計劃覆蓋了絕大多數(shù)需要扶持的中小企業(yè)和經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，使那些很難獲取信貸資金的企業(yè)和部門能夠得到發(fā)展所需資金支持。該計劃將共同擔(dān)保機構(gòu)列為優(yōu)先擔(dān)保部門，使得更多中小企業(yè)首先向共同擔(dān)保機構(gòu)尋求擔(dān)保幫助。因為大多數(shù)中小企業(yè)都是共同擔(dān)保機構(gòu)的參與者，這樣可以促使企業(yè)共同承擔(dān)責(zé)任，共同分擔(dān)金融風(fēng)險，減輕政府財政的壓力。

二、國際經(jīng)驗對我國的啟示

從以上幾個國家在中小企業(yè)信貸擔(dān)保方面的經(jīng)驗做法中可以看出，一個成功的信貸擔(dān)保計劃的實施需涵蓋四個維度：

（一）法律和監(jiān)管框架

信貸擔(dān)保計劃應(yīng)該有一個獨立的法人實體，政府要有一個合理的、界定清晰的法律和監(jiān)管框架，明確游戲規(guī)則，以便信貸擔(dān)保計劃能夠有效地實施和經(jīng)營。在多數(shù)信貸擔(dān)保計劃中，政府是最大的投資者和股東實體。代表政府成為股東實體的通常是財政部、中央銀行、其他政府機構(gòu)或開發(fā)性金融機構(gòu)。

信貸擔(dān)保計劃要有適當(dāng)?shù)馁Y金來源，并向社會大眾進行信息披露。根據(jù)世界銀行2014年的一個問卷調(diào)研，大多數(shù)國家的信貸擔(dān)保計劃主要有兩個資金來源，一個是政府直接財政支持，即通過政府預(yù)算撥款或補貼方式提供資金；二是間接財政支持，即通過優(yōu)先獲取資金權(quán)、稅收優(yōu)惠、股權(quán)融資、債券融資等方式提供支持。當(dāng)信貸擔(dān)保計劃的部分資本由私人機構(gòu)持有時，政府應(yīng)在合作協(xié)議中明確股東權(quán)益，給予私人股東公平待遇，以吸引更多社會資本參與信貸擔(dān)保計劃，促進私人機構(gòu)參與信貸擔(dān)保計劃的治理機制和經(jīng)營。

（二）公司治理和風(fēng)險管理

信貸擔(dān)保計劃要有明確的業(yè)務(wù)授權(quán)，以明確其業(yè)務(wù)范圍、責(zé)任及經(jīng)營目標。政府干預(yù)常常會影響到信貸擔(dān)保計劃的有效實施，這就需要預(yù)先建立一個透明的、結(jié)構(gòu)化的流程來任命獨立的、有資質(zhì)的董事會成員及高層管理人員。信貸擔(dān)保計劃還應(yīng)建立一套強大的內(nèi)控制度，以保證其公司治理機制和經(jīng)營的公正及效率。有效的內(nèi)控制度會使高管人員了解公司的運行情況，以及公司的指令是否得到貫徹。此外，信貸擔(dān)保計劃還要有一套行之有效的風(fēng)險管理計劃。在經(jīng)營過程中，信貸擔(dān)保計劃常常會面臨三類風(fēng)險：一是信貸風(fēng)險。信貸擔(dān)保計劃可以通過各種風(fēng)險管理技術(shù)來減少貸款違約造成的風(fēng)險暴露，如反擔(dān)保、聯(lián)合擔(dān)保、貸款打包出售、資產(chǎn)證券化等；二是流動性風(fēng)險和市場風(fēng)險。信貸擔(dān)保計劃可以通過可靠的治理安排、管理信息系統(tǒng)、流動性資金需求的分析、政府的優(yōu)惠備用信貸額度等來減輕市場價格不利變動的影響；三是操作風(fēng)險，即來自于信貸擔(dān)保計劃經(jīng)營失敗或外部不可控事件的風(fēng)險。行為守則和招聘政策可以最大限度地減少組織內(nèi)的不道德行為，應(yīng)急恢復(fù)措施也可以使信貸擔(dān)保計劃在面臨信息系統(tǒng)崩潰或自然災(zāi)害時能確保業(yè)務(wù)正常運行。

（三）經(jīng)營框架

信貸擔(dān)保計劃旨在幫助目標中小企業(yè)群體拓寬融資渠道，因此對目標群體要有一個明確的界定，如企業(yè)規(guī)模、所屬行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營時間等等。此外，可以通過建立中小企業(yè)互助性質(zhì)的組織或機構(gòu)，來參與信貸擔(dān)保計劃，以分擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險、加強中小企業(yè)自律、增加企業(yè)信用評估的準確性。

為避免經(jīng)營中的道德風(fēng)險，信貸擔(dān)保計劃有必要將信貸風(fēng)險在三個相關(guān)當(dāng)事人間進行分擔(dān)和分散，即中小企業(yè)、貸款人和信貸擔(dān)保計劃人，以激勵各方當(dāng)事人將違約和賠償率降到最低。信貸擔(dān)保計劃可以通過擔(dān)保率的設(shè)定將部分信貸風(fēng)險分擔(dān)給貸款人，這個擔(dān)保率（一般在50%—80%之間）既能夠促使貸款人參與信貸擔(dān)保計劃，也不能完全消除其信用風(fēng)險。

適當(dāng)?shù)亩▋r政策是信貸擔(dān)保計劃經(jīng)營框架的一個重要方面。擔(dān)保費用對于激勵貸款人和中小企業(yè)借款人參與計劃、并保證計劃的財務(wù)可持續(xù)性是至關(guān)重要的。因此，應(yīng)采用一種透明的、一貫的定價政策。定價應(yīng)反映貸款的風(fēng)險程度，同時也要考慮擔(dān)保的金額、貸款規(guī)模和貸款期限等因素。經(jīng)營框架中最后一個方面就是賠償管理流程。信貸擔(dān)保計劃的整體可信度在很大程度上取決于索賠發(fā)起和處理過程。在約束信貸擔(dān)保計劃和貸款人關(guān)系的法律合同中應(yīng)清晰明確地載明賠償管理程序。為了建立并維護貸款人的信任和避免爭議，應(yīng)有一個明確的啟動賠償?shù)某绦颉Ｈ缃杩钊诉`約后多長期限內(nèi)可以啟動賠償程序，收到索賠請求后在多長時間內(nèi)將付款結(jié)清等等。

（四）監(jiān)督和事后評估

信貸擔(dān)保計劃應(yīng)根據(jù)所在國的會計制度和標準按期生成并公布財務(wù)報表，并由專業(yè)的、有資質(zhì)的審計事務(wù)所負責(zé)財務(wù)報表的審計工作。除了財務(wù)信息外，信貸擔(dān)保計劃也應(yīng)定期披露非財務(wù)信息，使股東能夠了解和掌握信貸擔(dān)保計劃的經(jīng)營狀況及前景。如信貸擔(dān)保計劃應(yīng)至少每年披露一次預(yù)期社會和經(jīng)濟目標、達到的社會效益和經(jīng)濟效益及其他方面的承諾。此外，信貸擔(dān)保計劃還應(yīng)定期披露關(guān)于公司治理機制方面的信息，如董事會成員及其背景、董事會的構(gòu)成等。若采取的是混合所有權(quán)結(jié)構(gòu)，信貸擔(dān)保計劃也應(yīng)披露關(guān)于所有權(quán)結(jié)構(gòu)、少數(shù)股東的權(quán)益、政府和私人股東間的協(xié)議等信息。定期對信貸擔(dān)保計劃的經(jīng)營業(yè)績進行綜合評估是對公共資源使用情況負責(zé)、衡量其經(jīng)營目標是否達成、及改進其經(jīng)營水平的一項重要措施。信貸擔(dān)保計劃應(yīng)建立起一套合理的監(jiān)督和評估體系，每3—5年對其經(jīng)營業(yè)績進行一次評估。對信貸擔(dān)保計劃的評估可以從滿足中小企業(yè)擔(dān)保貸款需求的能力、附加增益、財務(wù)可持續(xù)性等幾個方面進行。滿足中小企業(yè)擔(dān)保貸款需求的能力可以用擔(dān)保貸款余額這個指標衡量；附加增益項可以通過中小企業(yè)貸款質(zhì)量和數(shù)量提升、創(chuàng)造就業(yè)機會、對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的貢獻等指標反映出來；財務(wù)可持續(xù)性反映了信貸擔(dān)保計劃的持續(xù)經(jīng)營能力，除了報告財務(wù)報表外，還要從長期的視角進行分析。

總之，信貸擔(dān)保計劃已經(jīng)成為各國政府解決中小企業(yè)融資難題的一個越來越重要的政策工具。它不同于一些傳統(tǒng)的政府干預(yù)手段，它是對市場機制配置信貸資源的一個重要補充。它會減少信貸市場的扭曲，實現(xiàn)信貸資源優(yōu)化配置，解決信貸資源配置中存在的馬太效應(yīng)問題。合理設(shè)計信貸擔(dān)保計劃的實施原則和框架是保證其有效經(jīng)營、產(chǎn)生應(yīng)有的社會效益和經(jīng)濟效益的重要基礎(chǔ)。信貸擔(dān)保計劃必須在法律和監(jiān)管框架下開展業(yè)務(wù)活動，同時具備良好的公司治理機制和風(fēng)控管理措施，有明晰的經(jīng)營策略和管理流程，并定期進行監(jiān)督與業(yè)績評估，才能保證信貸擔(dān)保計劃運作良好，真正為中小企業(yè)提供幫助，為宏觀經(jīng)濟發(fā)展助力。[3]