會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究

楊藝

本文選取2013-2017年我國(guó)A股上市公司為樣本，實(shí)證研究了企業(yè)價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系。結(jié)果顯示：我國(guó)的上市公司普遍具有會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，企業(yè)價(jià)值越高，說明較高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有助于提高企業(yè)價(jià)值。

一 、引言

近幾年上市公司財(cái)務(wù)丑聞的不斷曝光，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性受到越來越多學(xué)者的關(guān)注。披露虛假的會(huì)計(jì)信息不但會(huì)導(dǎo)致資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定，也會(huì)使企業(yè)管理者及外部投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的合理評(píng)估產(chǎn)生影響。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加快，針對(duì)企業(yè)價(jià)值的研究越來越深入，尤其對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估與管理已成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究與探討的熱門話題之一。

二、理論分析與研究假設(shè)

Watts（2003）提出，由于信息不對(duì)稱，信息使用者提高了對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠防止管理層不合理評(píng)估利潤(rùn)的行為發(fā)生，減少附帶的經(jīng)濟(jì)損失，增加企業(yè)價(jià)值。Lambert等（2007）研究表明，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，市場(chǎng)參與者對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量估價(jià)的精確程度越高，從而提高企業(yè)價(jià)值。孫剛（2010）表明，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠約束企業(yè)的無效投資活動(dòng)，并且促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的進(jìn)一步發(fā)展，取得更大利益。張淑英、楊紅艷（2014）經(jīng)過實(shí)證研究得出，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)降低信息不對(duì)稱起到了積極作用，直接使企業(yè)價(jià)值得到提高。由于信息不對(duì)稱的存在，企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者能夠及時(shí)獲得企業(yè)的相關(guān)運(yùn)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況。債權(quán)人及投資者了解的情況只能單一的通過企業(yè)披露的財(cái)務(wù)信息，而這些信息在經(jīng)理人的自身利益驅(qū)動(dòng)下有可能已經(jīng)被歪曲或者更改了，缺乏一定的客觀性?！?br>