國有控股公司黨組織嵌入治理影響結構效能的路徑研究

劉福廣 崔婧 徐靜

[摘 要]黨組織嵌入公司治理是中國特色現代企業制度建立的前提，也是完善國有企業治理結構、提高企業競爭力的重要保障。本文采用對國有控股公司治理結構效能的問卷調查數據，建立結構方程模型，實證考察了黨組織嵌入公司治理對結構效能影響的路徑。通過研究發現，黨委會作用的發揮不僅直接對公司治理結構的效能具有直接、正向影響，還可以通過影響董事會、監事會、經理層對公司治理結構的效能實現間接、正向的影響效果。

[關鍵詞]黨組織;治理結構效能;國有控股公司;公司治理

[中圖分類號]中圖分類號D267[文獻標志碼]A [文章編號]1672-4917（2019）02-0116-09

一、引言

近年來，我國不斷深化國有企業改革，完善現代企業制度建設，國有企業的治理結構得到進一步完善。在國有企業改革過程中，僅僅是照搬、照抄西方的理論是行不通的，中國建立現代企業制度，需充分考慮中國特色社會主義政治、經濟、文化、社會等基礎制度。而我國國有企業最大的特色優勢是在中國特色社會主義的政治、經濟制度下，黨組織的領導作用與企業經營管理相融合，這也是中國特色現代企業制度建立的本質特征。

自2009年起，我國不斷通過黨的會議、文件、法律法規等來推動國有企業的黨組織與“治理結構”的銜接和融合，加強國有企業的黨建工作、充分發揮黨組織政治核心作用，使黨組織與董事會、監事會和管理層一并成為國有企業的四大治理主體。把黨組織直接納入公司治理結構，是一次理論上、政策上的重大創新和突破，是對經典公司治理理論的重大完善和改造，符合中國的實際情況和需要，從而開啟了新的理論思維視角和正確邏輯。特別是中央提出的要“明確國有企業黨組織在公司法人治理結構中的法定地位”“把企業黨組織內嵌到公司治理結構之中”“國有企業黨委（黨組）發揮領導作用”等重要論斷，使得在法律層面建立具有中國特色的公司治理模式、形成中國特色現代國有企業制度成為可能。

國有控股公司基本上都是由傳統國有企業改革改制而來，因此國有控股公司設立黨組織就成為其有別于非國有企業的基本特征之一。實踐中，包括境外上市國有控股公司在內，國有控股公司普遍都按照黨的章程建立了黨的組織。國有控股公司黨組織與傳統國有企業的黨組織一樣，不僅開展專門的黨建工作，也在一定程度上參與企業的決策和經濟管理工作。特別是在公司層面的黨組或黨委，都必然在一定程度上參與公司治理，從而在事實上突破了經典公司治理結構由董事會、監事會、經理層等組織構成的治理框架，形成了具有中國特色的國有控股公司的治理結構模式。國有控股公司治理結構中的構成主體包括黨委會、董事會、監事會和經理層。黨組織能否正當且有效地參與公司治理，成為國有控股公司黨組織參與公司治理的關鍵和基礎。國有企業黨組織參與公司治理后，對董事會、監事會和經理層的治理作用均有一定的影響，這最終也將影響到整個公司治理結構效能的發揮。

本文采用問卷調查的方式，獲取國有控股公司治理結構效能相關數據，構建結構方程模型，實證檢驗黨組織嵌入國有控股公司治理后各治理主體對公司治理效能的影響。研究貢獻主要體現在以下兩方面：第一，通過構建結構方程模型，同時檢驗黨委會、董事會、監事會和經理層的公司治理效能影響，是對目前該領域研究的拓展，能夠為我國建立中國特色現代公司治理結構提供理論依據。第二，本文在對現有文獻和相關管理文件進行系統梳理的基礎上，歸納和分析了黨委會、董事會、監事會和經理層四類治理主體的治理作用，能夠豐富現代企業制度的相關研究理論。

二、理論分析與假說提出

（一）治理主體的作用

國有控股公司治理效能的水平和效果，依賴于公司治理各個參與主體的職責分工和相互作用。具體而言，各治理主體的作用如下：

1.黨委會的治理作用

國有控股公司黨組織參與治理的權力，來源于國有資本的所有權和黨的領導，國有控股公司黨組織作為基層黨組織能夠代表國有資本所有者的根本利益，履行應有的治理職責。在國有控股公司中，黨組織能夠保障和監督黨和國家的方針政策的貫徹和執行[1]。王元芳[2]認為，國有企業中黨組織是政治干預的主體，通過企業內部基層黨組織可以對公司進行干預。宋方敏[3]認為，國企黨委工作職責最基本的是管政治方向、管選人用人、管思想保證、管組織建設、管監督檢查。鄭寰和祝軍[4]認為，黨內監督是企業內部監督的主要方面，黨組織可通過建立完善黨建重大問題風險防控機制，用法律、制度手段維護黨紀國法的權威，維護國有資本的權益，保證國有企業更好地服務公共利益。

2.董事會的治理作用

董事會是企業的法人代表機構，掌握著企業的財產權，其基本職責的發揮主要圍繞法人財產權的行使與維護。楊紅英等[5]認為，在混合所有制的國有企業中，董事會往往代表廣大股東的意志，其作用主要體現在戰略制定、經理人員的選聘和公司治理方面，董事會需要對股東、債權人、員工和社會公眾等各類利益相關者負責。董事會的基本職責，尤其是重大經營決策、經營者的選擇等基本職責，在我國國有控股公司中也普遍得到了充分的體現，這是體現董事會法人財產權，或者說出資者權益代言人的核心權責。

3.監事會的治理作用

監事會，作為企業內部的專職監督機構，主要負責監督公司的一切經營活動。監事會的首要目標是維護投資者利益，在企業重大事項上監督董事會及經理層的行為是否損害投資者利益。向云倫等[6]認為，國有控股公司監事會是法人治理結構的重要組成部分，對有效防范經營風險、改善企業經營管理、維護國有資產安全等方面發揮了重要作用。范運恒[7]認為，國有企業監事會的作用是多方面的，主要包括：確保企業依法經營和依法管理，防范法律風險;增強企業內部自我約束能力，改善和提高企業管理水平;防范經濟糾紛，維護經濟秩序;維護股東及企業員工的合法權益;確保國有資產保值增值。

4.經理層的治理作用

國有控股公司經理層通常由企業經理、副經理、高管級總師（總監）等共同組成。作為企業的經營者，管理層由董事會任免，并負責執行董事會的決議，最后向董事會報告工作情況。[8]鄒琳[9]認為董事會與經理層職責不清是影響公司治理的一項重要因素，一個企業的成功不僅取決于董事會與經理人員本身的素質，還取決于二者之間的關系所能給企業帶來的效率。研究者普遍認為，經理層作為企業資源的受托方，是企業重大決策的實施者和執行者，他們需要對企業日常經營活動負全責。一般而言，經理層既要貫徹董事會決議和重大決策，還要處理好包括企業職工在內的內外部利益相關者的復雜關系。從企業經營角度來講，管理層需要在經營過程中時刻把握市場競爭的主動權，幫助企業建立市場競爭優勢并達到預期效果。

（二）各治理主體的決策層次關系

分析國有控股公司的治理模式和決策機制，黨委會、董事會、監事會和經理層分別處于企業決策的不同層面。

決策層：黨委會+董事會（黨委會參與企業重大問題決策——黨組織的領導作用）;管理層：黨組織+監事會+經理層（黨組織在企業管理中開展思想引領、支持服務和監督協調工作——黨組織的重要保障作用）;執行層：黨組織+經理層（黨組織在企業日常生產經營中開展思想引領、支持服務和監督協調工作——黨組織的重要保障作用）。

（三）公司治理結構效能

公司治理結構是一種進程和機制，需要在企業發展過程中不斷改進和完善。作為一種企業制度安排，公司治理結構能夠調動和協調多個與企業具有重大利害關系的團體，并能夠幫助各個利益主體從這種制度安排中實現更多的經濟利益。[10]

公司治理結構運行是否順暢、有效，將對公司關鍵指標及整體發展產生重要影響。本文將公司治理結構運行情況對公司效率和效果的綜合影響，定義為公司治理效能，來反映一個公司的治理結構的有效程度。其中，公司規模、營業收入、實現利潤、股票價格等經濟指標的變動情況，以及公司運行的順暢性、穩定性、持續性情況等，對于評價一個公司的治理結構的有效性具有重要意義，可以作為評價公司治理結構效能的具體指標。

我國提出國有企業要建立健全權責對等、運轉協調、有效制衡的決策執行監督機制。一些國有控股公司提出要建立“職責明確、有機融合、協調運轉、相互制衡”的治理機制。本文結合學者已有的研究和本文的研究需要，將公司治理結構效能界定為治理結構的穩定性、經濟效益、可持續性和運行效率四個方面：

穩定性：企業履行社會責任和品牌形象的情況，員工忠誠度情況，現金流穩定情況，質量安全等風險防控情況及企業運行平穩情況等。經濟效益：企業營業收入增長情況，市場訂單增長情況，利潤率增長情況，職工收入增長情況等。可持續性：企業發展戰略規劃和執行情況，骨干人才隊伍情況，核心技術競爭優勢情況，持續的創新能力情況等。運行效率：企業決策效率情況，各項工作的計劃性情況，企業執行力情況，企業信息化管理情況等。

國有控股公司黨組織嵌入治理后，各治理主體對公司治理結構效能的影響將發生改變，本文認為黨組織治理除了直接影響公司治理結構效能外，也將通過影響董事會、監事會和管理層治理而間接作用于治理結構效能。因此，本文構建了黨組織嵌入治理影響國有控股公司治理結構效能的路徑的概念模型，如圖1所示。

（四）假設的提出

習近平總書記強調，國有企業是中國特色社會主義的重要物質基礎和政治基礎，是中國特色社會主義經濟的“頂梁柱”。黨組織參與國有企業公司治理過程，構成了國有企業獨特優勢的重要基礎，我國《憲法》《公司法》《中國共產黨章程》的相關規定使國有公司黨委會具備了參與公司治理的主體資格，黨組織參與治理有助于提高公司治理水平與董事會效率[11]。將黨組織建設融入國有企業公司治理結構之中，讓黨組織在國有企業中發揮作用，有利于彌補現階段國有企業法人治理結構存在的缺陷和不足，從而保障國有企業的決策科學性以及國有資產的保值和增值，有效抑制內部人控制和國有資產流失，減少國有企業非效率投資[12-13]。

國有企業黨組織的治理作用能夠與董事會治理、監事會治理和經理層治理有機結合，相互補充和配合。黨組織融入國有企業公司治理結構，是我國現代企業制度模式的重要特征，其能夠彌補傳統公司治理機制的不足，能夠更好地幫助企業改善運行效率[14]。黨組織嵌入公司治理必然會對我國國有企業的經營決策產生影響與制衡作用[15]，直接影響國有企業的行為表現，進而影響公司市場競爭優勢與公司績效。黨員進入國有企業董事會有利于黨的綱領直接影響董事會的決策思維，進而達到完善國有企業公司治理和提升企業績效的目的[16]。

現有研究結果顯示，我國國有控股公司黨組織融入公司治理對企業的治理機制和公司行為表現具有顯著的影響。已有研究成果主要認為，黨組織作為重要的治理主體，參與到國有企業的公司治理中，對于國有企業具有積極的意義。

國有企業黨組織嵌入公司治理最重要的方式是“雙向進入、交叉任職”的領導體制和“討論前置”的決策機制，從而使黨組織參與公司治理又存在參與董事會治理、參與監事會治理以及參與經理層治理等具體形式。其中，參與董事會治理是黨組織參與公司治理的一個重要渠道。同樣，黨組織對監事會和經理層也必將產生影響。董事會、監事會和經理層在公司治理結構中的地位作用以及其對公司治理結構效能具有正向影響，已經被理論廣泛認可，不作為本文的研究重點。

本文從黨委會、董事會、監事會、經理層和公司治理結構的關系入手，提出如下兩個有待驗證的研究假設，即：

H1：黨委會作用的發揮對公司治理結構的效能具有直接、正向積極影響;

H2：黨委會作用的發揮對公司治理結構的效能具有間接、正向積極影響。

三、研究樣本與研究設計

（一）樣本選取

本研究數據通過發放調查問卷的方式獲取。問卷發放對象主要是國有控股公司的總部和所屬公司的董事長、黨委書記、監事會主席、總經理以及董事會、監事會、黨委會、經理層組成人員和熟悉國有控股公司治理的有關從業者、管理者和專家。本研究正式發放300份問卷，回收260份，回收率為86.7%。對回收后的問卷進行審核和篩選，剔除了無效的問卷，即空白問卷、答案一致問卷、填答不完整問卷、敷衍及填寫錯誤的問卷，最終得到192份有效問卷，問卷的有效率為73.8%。

（二）變量定義

本文研究的變量定義，具體如表1-3所示：

（三）模型構建

本研究采用結構方程模型對各治理主體的作用對公司治理效能的影響進行假設驗證。自變量包括黨委會作用、董事會作用、監事會作用和經理層作用，因變量是國有控股公司治理結構的穩定性、經濟效益、可持續性、運行效率。具體見圖2所示：

四、實證結果分析

（一）主要變量的描述性統計

1.黨委會度量表的描述性統計

黨委會度量表有5個維度因子，共13項指標內容，從表4中可以看出，這13項指標分值除tcxt3為2.98，其余都在3以上，可見從總體上看，國有控股公司黨委會在公司治理中發揮了比較大的作用。其中，保證監督的均值最高為4.09，說明國有控股公司黨委會能夠充分發揮保證監督作用。重大決策均值次之，為3.56，反映出各企業黨組織在承擔和參與重大決策方面的作用發揮也較好。統籌協調得分最低，均值為3.01，說明黨委在這一項作用發揮上相對弱一些，或需要提升。

2. 公司治理結構效能的描述性統計

公司治理結構效能度量表有4個維度因子，共16項指標內容。從表5中可以看出，各項指標的得分均超過3，平均得分接近3.5，可見從整體上看，國有控股公司治理結構效能得分處于偏上的水平，這符合國有控股公司高創造、高貢獻、在各行業中綜合表現靠前的基本特征。在公司治理結構效能四個維度的因子平均得分上，經濟效益均值最高為3.76，穩定性均值僅次于經濟效益，均值為3.69;可持續性均值最低為3.18，運行效率均值為3.2。這說明在現有治理結構框架下，國有控股公司的經濟效益和穩定性方面表現更優異，可持續性和運行效率則相對具有更大的提升空間。通常經濟效益是企業的首要任務，是其他工作的基礎;可持續性涉及企業各個方面，而接受測評的不同企業的行業特征不同，這也是本研究可持續性均值略低的一個原因。

3. 董事會、監事會、經理層量表的描述性統計

影響因素量表從董事會作用、監事會作用和經理層作用3個維度出發，設置不同指標，共14項題目，由表6可知，各指標的均值總體偏上，其中董事會均值最高為3.34，監事會均值次之為3.28，經理層均值為3.18。在具體指標上，其中xryr1的得分最低為2.79，說明國有控股公司董事會在選人用人方面特別是選聘經理層方面的作用并不明顯。從表中標準差和方差的數值來看，樣本對象對各指標的評分的波動較小，基本維持在一個穩定的區間內。

從表4—6統計結果來看，國有控股公司黨委會量表的均值位于3.01～4.09之間，公司治理結構量表的均值在3.20～3.76之間，影響因素量表在3.18～3.34之間。總體來看，黨委會量表的平均得分最高，說明黨委會對企業貢獻程度較高。影響因素平均得分較低，說明了目前國有控股公司董事會、監事會、經理層建設和作用發揮方面仍然存在不足。其中經理層均值最低，五個評價因子的得分都不高，最低的風險管控為3.05分，這 在一定程度上反映出測評對象認為經理層應該做出更多貢獻，特別是應該更好地履行風險控制方面的職責。

（二）模型擬合度分析

1. 信度與效度

信度主要測量一項研究的可重復性，即測量指標前后的一致性程度。Cronbach a是最常使用的信度測量方式。一般來講，α值越大，表示指標測量前后一致性的信度越高。問卷的總體信度和KMO和Bartlett的檢驗表7、8所示。

2. 整體擬合度

在結構方程模型中，常采用模型擬合指數來對理論模型進行度量。本文中結構方程模型擬合指數及標準見表9，由此可見，模型擬合良好。

（三）路徑分析與假設檢驗

根據結構方程模型的輸出結果如圖3所示：

在結構方程模型中，標準化路徑系數應小于1，并且路徑系數越大，表示變量之間的關系的顯著性越強，還應該考慮P值，P值小于0.05說明變量之間關系具有顯著性。因此根據路徑分析得出的路徑系數和輸出結果中的P值，便可對理論假設予以證明。

根據表10中對于結構方程模型各個變量之間關系顯著性的判定結果，所有的關系顯著，說明黨委會作用的發揮對公司治理結構的效能具有直接和間接正向顯著影響，因此，本文提出的兩個假設得到了驗證。

五、研究結論

通過對假設的驗證，得到了黨委會、董事會、監事會、經理層和公司治理結構效能的關系。研究結論表明，黨委會作用的發揮對公司治理結構的效能具有正向影響關系的假設結果證明是成立的，可見，黨委會作用的發揮對公司治理結構效能至關重要。通常，黨委會作用發揮較好的企業往往表現出較好的治理結構效能。而從黨委會作用的五項構成（保證監督作用、重大決策作用、黨管干部作用、內部監督作用和統籌協調作用）來看，企業要想提高治理結構效能，就要將黨委會的保證監督、重大決策、黨管干部、內部監督和統籌協調等作用充分發揮，以提高企業的穩定性、經濟效益、可持續性和運行效率。一旦企業建立起有效的公司治理結構，就能形成企業發展合力，提升企業的發展質量。

研究結論同時表明，黨委會作用的發揮還可以通過影響董事會、監事會、經理層對公司治理結構的效能實現間接的、正向的影響效果。董事會通過選人用人、戰略規劃、制度建設和考核監督，監事會通過人事監督、財務監督、決策監督和業務監督，經理層通過經營開發、基礎管理、生產運營、保值增值和風險管控等發揮作用。由此可見，黨委會、董事會、監事會、經理層的同步建設對于公司治理結構效能的提高至關重要。國有企業治理結構效能更好地發揮，需要黨委會、董事會、監事會和經理層等各方面的職權部門的相互制衡，最終才能實現國有企業的長遠發展。

具體而言，黨組織要真正成為中國特色現代國有企業制度有效的公司治理結構的主體，就必須履行好其基本的職責任務，充分發揮在治理結構以及在企業中的領導作用。董事會要積極適應中國特色現代國有企業制度的特點，加強與黨委會協調溝通，認真履行重大決策、選人用人、戰略規劃、制度建設、考核監督等作用。監事會要積極適應中國特色現代國有企業制度的特點，加強與公司黨委、公司紀委協同配合，認真履行人事監督、財務監督、決策監督和業務監督等作用。經理層要積極適應中國特色現代國有企業制度的特點，支持公司黨組織開展工作，服從黨委會的領導，充分發揮在公司治理結構中的經營開發、基礎管理、生產運營、保值增值和風險管控等作用。

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