余額寶的金融創新模式及其風險收益分析

胥詩琪

關鍵詞：余額寶? ?金融創新? ?風險? ?收益

隨著網絡技術的逐步發展，越來越多的新型金融業務不斷涌現，余額寶作為這一時期新產物，在帶來便利和高收益的同時也因為受到技術平臺、金融監管等的影響而產生風險因子。雖然目前阿里巴巴集團的上市為其提供了安全保障，但收益不斷地下降使人們對余額寶風險問題產生思考。面對潛在的威脅，人們應如何應對、以及余額寶應如何防范是目前急需思考的問題。

一、余額寶的基本運營模式

（一）余額寶的簡介

余額寶是由阿里巴巴推出的一項提供余額增值服務和活期資金管理服務的產品。通過余額寶，用戶可以進行購物、理財和消費支付，并且可以直接購買基金等理財產品來獲得相對而言較高的利益。2018年5月3日，余額寶宣布升級，新接入博時現金貨幣A和中歐滾錢寶貨幣A兩只貨幣基金產品。目前，余額寶是中國規模最大的貨幣基金。

（二）余額寶的金融創新

余額寶的金融創新主要體現在三方面。一是降低理財門檻，余額寶可在線申請無手續費、無入門門檻、隨時贖回且具有高效益，操作簡單快捷。同時根據支付寶提供的用戶數據顯示出，21歲到30歲的人群在已有的用戶中大約占有58%，而這些年輕化的用戶大多數缺少投資理財的資金和經驗。余額寶不斷地為用戶帶來細微而美好的變化，使用戶在得到收益的同時也能夠參與理財[1]。二是拓寬了普通大眾的理財渠道。余額寶先后推出了零元購手機、余額寶買車等項目。與此同時，也創新了余額寶購房等具有理財意義的項目。三是增強了與用戶的聯系，支付寶公司在過去是將用戶備付金形成的沉淀資金存在銀行，以獲取其中的利息作為收益，而現在余額寶業務則可以通過集合用戶的小額閑散資金進行相關基金的購買，從而獲得較高的資金投資收益，極大程度上地發揮了用戶閑散資金的價值用處，這樣的做法增強了與用戶之間的聯系[1]。

二、余額寶的風險、收益分析

（一）風險分析

由于在已有的支付寶客戶中大多有較現實的余額管理需求，故目前用戶數量快速增長，但就其本身的性質而言，在短期時間里吸引大量業務客戶來投資理財是不大現實的[2]。并且由于余額寶的收益是基于購買貨幣基金所得，而用戶的收益是與證券公司銷售的基金一樣的。這就造成了用戶的投資在得到高收益的同時，也不可避免的存在較高的風險。

1.政策監管的風險分析

金融管理風險與第三方支付平臺之間存在密切聯系。根據央行對阿里巴巴支付寶余額產品的管理方法，余額寶與之有一定的相關協議。雖然從一定程度上講，余額寶也受到了監管，但支付寶公司并未獲得由證監會頒發的第三方基金支付牌照，所以其無法代表第三方獨自進行代銷業務。而實際上余額寶在運營過程中已經超過了自己的業務范圍。由于在這一方面國家尚未有相關法律條例，所以余額寶便成為其中的空缺部分，監管也無法有效實施[3]。站在監管層面，余額寶既不能算是合法也不能算是非法，但一旦出現問題，它將面臨停止運營及相關業務的關閉。由此可見，對于余額寶在政策監管上存在的風險還需進一步的解決。

2.銀行及相關理財業務競爭的風險分析

支付寶業務的迅速發展使得銀行傳統金融機構的運營受到沖擊，而余額寶的出現則將矛盾激化。從宏觀角度看余額寶與銀行及相關理財業務間的競爭問題，央行曾公開直接表示“不允許存在提前支取存款或提前終止服務而按原約定期限利率計息或收費標準收費等不合理的合同條款”，這使得余額寶的運營成本大幅提高[4]，也意味著收益率的拉低。而從微觀角度看，余額寶與銀行存款存在較大的區別，銀行存款是存款人直接所得的并且受到國家的支持認可，而余額寶的收益是一種投資人進行基金投資后的所得，沒有得到國家的公認擔保[5]。這使得余額寶業務存在一些潛在的競爭風險。

3.用戶個人隱私安全的風險分析

余額寶主要作為一種理財軟件為人所熟知，它有自己的用戶密碼和賬戶，而這常與支付寶、淘寶等軟件有著密切的聯系。使用者在使用過程中可能會在不經意間將自己的個人信息以及一些涉及隱私的信息泄露給不法分子，而不法分子則可能通過這些信息去獲得用戶的密碼，這對用戶造成了收益上的影響和個人隱私上的危害。這種便捷而又高效益的理財方式在給人們的生活帶來便利的同時，也存在著不可忽視的安全問題。另一方面，現有的余額寶網絡技術還不能夠及時的反映用戶賬號被盜信息，這使得它難以開展有效的急救措施。除此之外，我國現前的金融法律體系還不夠健全，尚且難以對互聯網中出現的金融問題進行依法決策[6]。以上都使得余額寶存在用戶個人隱私的安全問題。

（二）收益分析

不同于銀行等的運行模式，余額寶的運行模式能夠給用戶帶來直接可觀的收益，因此吸引了大批的投資者。這樣的收益特點無疑是余額寶在眾多支付業務中能夠脫穎而出、并實現高速發展的一大重要原因。但同時應看到的是，正是由于這樣的特點，余額寶也存在著譬如收益不穩定、走勢變化大等問題。據此對余額寶進行一些收益上簡要說明和特點分析是有必要的。

1.高收益性

余額寶由于其高收益性的特點被眾多用戶所青睞。2014年1月2日，余額寶所對接的增利寶基金的7日年化收益率達到6.76%，這明顯高于銀行存款和絕大多數的理財產品的收益，而全年平均萬份收益為0.88元，與一年定期持平[6]。這在一定程度上展現了余額寶的高收益性。與此同時它的高收益性也體現在帶給用戶的直接回報上，據相關統計人們將資金存入到余額寶中，一年內獲得的收益將是存入銀行的近十倍，如此高的收益使人們更加樂意將錢存入余額寶，同時也反映出了余額寶高收益、高風險的特點。

2.收益不穩定性

與銀行等存儲機構相比，余額寶的收益具有極大的不穩定性。就余額寶而言它的收益是直接來自于基金市場而不是由支付公司進行支付的，由于余額寶的實質是一種貨幣基金，所以它的收益受到市場的影響，隨著市場的改變而改變。宏觀經濟的周期、國家的相關政策、財政政策等等的因素都會對余額寶的基金產生直接或間接的影響[7]。據上可看出余額寶收益的不穩定性。

三、余額寶的應對風險策略

（一）企業層面的應對風險策略

一是強化管理、加強網絡技術的防范。余額寶此類的互聯網金融交易與我們實際生活中的市場交易相比較，它在網絡技術的安全上存在很大的風險，且在線的交易也極容易造成用戶資金的流向不安全[6]。為此，余額寶應積極設立一些應對突發情況的解決方案，加強對用戶信息和賬號信息的管理，更加主動地與網絡技術防范、管理方面等較為成熟完善的公司企業，如騰訊、百度、360等，進行深層次的合作，同時從中吸取經驗。故針對本身存在的網絡技術風險問題，余額寶在自身的層面應盡早完善資金的安全服務體系，管理體系上存在的漏洞也應及時補缺。

二是加強對用戶的風險提示。用戶在使用余額寶進行投資時，往往只注意到了高收益卻忽視了投資中的高風險。對此余額寶應對用戶做出適當的風險提示，如在提交交易時增添相關風險警示條例、在用戶進入主頁面時顯示風險教育文件等[6]。

（二）用戶層面的應對風險策略

一是作為投資者，應提前進行風險的預估和規劃，仔細分析其發展趨勢后再進行資金投資。用戶應主動對資金進行合理的投資組合，從多個方面多個角度獲得可能收益。同時應密切關注相關基金市場的走勢發展前景，國家政策的支持與否，一旦發現或有跡象表明投資風險存在明顯上漲趨勢時，便及時退出觀察一段時間后再謹慎下手[4]。

二是用戶在使用過程應對余額寶擁有合理的期望，注意自身信息的保護。既要做到保持良好的心態，對自己的投資失誤不求全責備，也應做到在得到高回報時不懷有僥幸心理而加大投資力度，最終導致資金的大量虧損。另一方面，用戶在使用余額寶時應增強對自身信息及隱私的安全保護措施，在進行投資時不輕易泄露個人有關的重要信息，保持投資的謹慎性。

四、結語

本文主要從余額寶的基本運營模式及其風險收益分析、余額寶的應對風險策略等方面對余額寶進行簡單的分析并提出一些具有實施意義的建議。余額寶作為金融市場應用較為廣泛的互聯網金融產品，企業應充分發揮自身的管理職能，對風險進行防控，并做到強化管理、防范網絡技術可能存在的漏洞、完善第三方交易平臺，使用戶能安心投資。而人們在面對高收益的同時，還應有效的規避風險，謹慎投資。余額寶的發展還需要政府、企業、用戶等多方的共同努力，在不斷的實踐和完善中實現進步，發揮自身的真正價值。

參考文獻：

[1]馬廣奇，趙芬芬.余額寶的金融創新及其影響分析[J].武漢金融，2014，（03）：24-25.

[2]范敏.“余額寶”業務發展趨勢、影響及政策建議[J].時代金融，2013，（26）：138-139.

[3]修悅，鄒志恒，劉忠強.互聯網環境下金融產品風險分析及對策研究[J].經濟界，2017，（04）：20-22.

[4]蓋悅萍.互聯網金融的風險預測與防范——以余額寶為例[J].全國商情（經濟理論研究），2014，（12）：55.

[5]黃鑫.余額寶的理財方式存在的問題及解決對策[J].商場現代化，2016，（22）：231-233.

（作者單位：四川省綿陽南山中學）