盡一切可能，留在賽道上

作為一個持續關注商業創新，并努力真實記錄其過程的媒體，我們每年都會操作相關的報道—這兩年幾乎連年不斷的主題是“資本寒冬”。不過今年，大家卻不想再局限在客觀環境上。無論什么樣的環境和氛圍，對于身在其中的創業公司來說，只面臨兩個選擇：要么放棄，要么盡一切努力留在賽道上。

現在，留在賽道上，需要更多的付出。6月12日，互聯網女皇瑪麗·米克爾發布了《2019年互聯趨勢報告》。其中指出，2018年全球互聯網用戶數達到38億人，滲透率達到51%。中國最成功的移動互聯網應用—微信和淘寶—的用戶量已跨過10億大關，近兩年崛起的拼多多和抖音，則進一步挖掘了此前被忽視的流量洼地。規模置頂，也意味衰減期開始。米克爾的報告直接指出了這一點：互聯網人口紅利持續衰減，新的增長點仍然難以尋覓。

這份厚重的PPT已連續發布24年，曾預示過互聯網發展中的種種高光時刻，對技術行業產生巨大影響。最早發布報告那年，米克爾37歲，互聯網泡沫尚未破滅，人們對互聯網懷有類似烏托邦的希望。

輾轉二十多年過去，我們進入一個24小時不關機的世界。互聯網經過泡沫破裂，轉軌移動互聯網，實現即時通訊基礎設施的全球化進程，徹底改變了商業世界及技術行業的競爭格局，也給我們的生活帶來顯著而深刻的變化。特別是對中國市場而言，如果把新浪、搜狐、QQ、阿里巴巴、百度集中誕生的1999年視為中國互聯網元年—如今，我們正處在這段互聯網歷史的第20年，從BAT（百度/阿里巴巴/騰訊）到TMD（頭條/美團/滴滴）的頭部公司格局已經確定，風口也換過幾輪，互聯網漂亮的上半場就此結束。

接下來，那些親歷過高光時刻的創業公司，將以何種心態、何種方式進入下半場，正是我們本期封面討論的話題。

我們采訪了一些不同賽道的參與者。大約從2016年開始，他們進入到兩個不同發展階段的切換期，切換過程焦慮而動蕩，迫使他們所在的公司做出了空前調整，或收縮，或擴張，或轉換賽道，一切的決策和執行都需要在不確定性極強的情況下作出—這是很多年輕的創業者之前不曾預料的境遇。

中國創投領域的活躍，是建立在經濟高速增長基礎之上的，而隨著整體經濟走勢趨穩，創投領域也相應地要進入較為理性的發展階段。如果說20年前，中國互聯網行業起步之際，整個市場對于虛擬經濟并不理解，那么如今，從風險投資到市場環境，從公眾認知到游戲規則，一個足以適配虛擬經濟的商業生態已經成型。

我們欣喜地看到，更多的創業公司在想盡辦法熬過切換期，回歸商業本質，準備進入下半場的競賽。

進入實體經濟，甚至與方興未艾的新一代技術，比如AI或者生物技術相對接，都是所謂下一輪互聯網經濟的重點所在。而對中國的創業者而言，他們終于經歷了創業生涯“第一個周期”的洗禮。