生命周期視角下企業社會責任對財務績效的影響研究

于雯 邱衛林

摘 要：本文基于利益相關者理論，在生命周期的視角下，以2013-2017年A股上市公司中的醫藥企業為研究對象，從股東、債權人、供應商、政府、客戶五個方面選取關鍵指標研究醫藥企業履行社會責任是否有助于提升企業的財務績效，得出結論：醫藥企業對債權人、供應商、股東、政府履行社會責任對企業的財務績效有正向促進作用;企業所處不同的生命周期，企業履行社會責任對其財務績效的影響方向和程度是不同的。

關鍵詞：社會責任 財務績效 生命周期

隨著社會經濟的發展，企業在利益的驅動下造成藥品問題事件層出不窮，危害了人民的身心健康，公眾對醫藥行業的信任隨之降低，甚至有部分企業為實現經濟利益而不惜以犧牲本企業應該承擔的社會責任為代價。本文研究的醫藥行業上市公司社會責任的履行對其財務績效的影響對于企業社會責任的履行具有現實意義。

?????一、理論分析與研究假設

生命周期范式作為一種重要的研究方法，在20世紀70年代以后被廣泛運用，格林納（Greiner.1972）和愛迪斯（Asizes.1989）提出對企業理論有重要影響的“企業生命周期理論”。這一理論的核心觀點是企業的成長像生物有機體一樣，也有一個從生到死、從盛到衰的過程。通常認為企業的生命周期依次經歷成長期、成熟期、衰退期。而對于企業社會責任都是從不同的角度界定企業對社會應履行的義務。在這些定義中，筆者贊同基于利益相關者理論的企業社會責任定義，即指的是企業所承擔的社會責任是企業對各個利益相關者所履行的各種義務。

?????二、企業社會責任與財務績效的關系研究

（一）提出假設

通過總結學者研究，企業社會責任的履行在一定程度上會促進財務績效的提升是大部分研究的結論。由于本文考慮到處于不同生命周期的企業，各種社會責任的履行對財務績效的影響是不同的，因此本文提出假設1：企業對股東、員工、客戶、債權人、供應商、政府履行社會責任對財務績效有正向促進作用。假設2：企業所處的不同的生命周期，企業履行社會責任對其財務績效的影響方向和程度是不同的。

（二）實證研究

1.變量選取。本文從國泰安數據庫中選取2013-2017年的醫藥上市公司的財務數據，變量如表1所示。并將企業劃分為初創期、成長期、成熟期和衰退期。通過剔除ST、*S的醫藥上市企業和部分缺失數據的醫藥上市企業，并對其數據進行處理和篩選，最終得到192家上市企業。

2.信度檢驗。針對收集來的數據運用SPSS 24.0軟件進行操作，經檢驗Cronbachsα值為0.827，且經過數據處理后得到KMO值為0.815，Bartlett的球形度檢驗值為433.740，概率P值為0.000，且數據的球形檢驗結果為0.000，小于0.01，數據通過檢驗。如下表2所示。

3.實證分析。在全部企業的回歸中，對股東的社會責任（EPS）對應的系數為0.045672，對債權人的社會責任對應的系數為0.00000102，對供應商的社會責任對應的系數為0.0000521，對政府的社會責任（TAX）對應的系數為0.427568，四者分別在1%、10%、5%和1%的顯著性水平上顯著相關，驗證了企業對股東、債權人、供應商、政府履行社會責任對其財務績效的提升有正向促進作用;但是，對員工的社會責任（EI）和對客戶的社會責任（ER）的系數為負數，筆者認為這可能與企業所處的生命周期有關，因此需要把所有企業分成初創期、成長期、成熟期、衰退期并分別進行回歸分析來驗證假設2。結果如下表3所示。

?三、結論及建議

通過本文研究發現，醫藥企業對債權人、供應商、股東、政府履行社會責任對企業的財務績效有正向促進作用，同時驗證了假設：企業所處的不同的生命周期，企業履行社會責任對其財務績效的影響方向和程度是不同的。企業對各利益相關者履行社會責任，會作為一種良好的合作關系建立在企業與各利益相關者之間，會使企業減少成本、減低風險以提升企業財務績效。醫藥企業尤其需要加大對債權人、供應商、股東、政府的社會責任投入，以促進企業長足發展。

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（于雯，東華理工大學經濟與管理學院。邱衛林，東華理工大學地質資源經濟與管理研究中心）