騰信股份：結構優化，全新業務模塊強勁發力；扭虧為盈，步入良性發展新周期

艾麗

日前，騰信股份公布2018年年報。在報告期內，公司實現營業收入13.32億元，同比減少18%;實現利潤總額1770.75萬元，同比增幅111.11%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2027.63萬元，同比增幅114.76%。如此數據顯示出公司盈利能力快速提升，步入優質增長軌道。

結構優化，改善盈利能力

2018年，公司根據行業發展情況，進行了大力度的客戶結構調整。這主要體現在兩點。一是行業客戶結構的調整。公司在保有現有客戶的同時，擴大行業領域，展開多種合作，持續提高客戶開發力度和銷售規模。繼續鞏固在快消和汽車領域的優勢，拓展金融、地產、3C產品、互聯網企業等領域的合作;同時基于大數據優勢，開拓新的服務形式，在數據報告產品、大數據服務、精準觸達等方面有所突破。

二是客戶結構的優化。為了應對2018年的市場環境變化風險，公司在資源保障、變現能力方面進行了提前布局，同時優先選擇回款周期短、風險低的客戶及長期友好合作的老客戶，削減盈利空間小、回款周期長的客戶，改善資金流水。截至目前，公司客戶結構調整已初見成效，與新的合作伙伴建立了穩定的合作關系，未來將有效地改善整體回款情況。

與此同時，公司在資產結構、股權結構方面也加大了優化力度。其中，資產結構方面：報告期內，公司積極優化資產結構，加速資金回籠和資產變現能力，公司管理層全面梳理債權、股權，積極尋求收購方，剝離重資產媒體，從而集中資源向大數據數字營銷模式轉型，確保公司主業持續健康發展。報告期內，公司先后將持有的上海數研騰信股權投資管理中心8860萬元債權、參股公司北京火鉗劉明文化傳媒有限公司8.6637%股權以及參股公司北京云微星璨網絡技術有限公司35%股權進行了轉讓。

股權結構方面：報告期內，公司引入國有戰略投資人青島浩基，于2018年9月20日完成過戶登記手續，成為公司第二大股東。青島浩基入股騰信股份一方面將為公司積極引入優質項目和資源，促進和激發公司活力;另一方面則將進一步優化公司治理結構，提高管理水平，加快聚集優秀人才。同時，公司將獲得國資的資金支持，使公司資金流動性進入良性循環。通過雙方資源整合和嫁接，可實現公司戰略轉型和快速發展，進一步拓展公司經營渠道，擴大公司業務規模，提高盈利能力和持續經營能力，提升公司在區域乃至全國的市場份額和互聯網營銷行業影響力。

這不僅僅改善了公司的盈利能力，推動著公司在2018年順利實現了扭虧增盈的經營目標，而且還使得公司的經營現金流量大大改善。在報告期內，公司經營現金流量凈額為8199.19萬元，較2017年同期的-4773.22萬元增長了271.77%，意味著公司盈利質量大大提升。

契合行業趨勢，打造全新業務模塊

從近年來互聯網營銷業務趨勢來看，門戶網站、專業媒體等市場影響力有所下滑，但數據顯示，廣告客戶更愿意在視頻類媒體發布廣告，包括抖音、愛奇藝、土豆等。公司契合如此的產業趨勢，加大了媒介資源結構的優化力度。以業務成本分類來看，在報告期內，公司視頻類媒體采購金額為5.99億元，較上年同期增長15.03%，主要是根據客戶視頻需求，公司加大QQ、愛奇藝、土豆等視頻資源的投入。相對應的是，門戶類媒體采購金額僅為1396.41萬元，同比下降了76.29%;垂直類媒體采購金額為3806.21萬元，同比下降86.16%。報表給予的解釋就是主客戶需求發生轉移，更加側重于視頻資源的投放。

這其實也就意味著公司的業務結構的戰略方向發生了轉移。年報中稱，2019年公司倡導突破原有模式壁壘，將娛樂、視頻內容等當下最熱門的媒體資源與現有數字營銷進行有效融合，開展全新的“短視頻社會化內容營銷”業務模塊，將成為2019年公司營業收入增長的重要驅動力。由于短視頻行業發展勢頭迅猛，這一戰略轉移將推動公司業績的持續快速成長。

與此同時，報表顯示出公司在發展創新業務的同時，也將進一步加大原有業務的增量潛能挖掘力度。公司多年來建立了穩定和持續的盈利模式，以優質的服務確立了以“以頭部客戶為根基，以多元化中小型客戶為拓展”客戶發展策略。2019年公司在保證持續服務現有大客戶的基礎之上，進一步挖潛，提高公司盈利能力。看來，經過了近年來的業務結構調整之后，公司已經步入良性發展的新周期。