“趨勢龍”抉擇趨勢強軋空

邊惠宗

市場情緒尚未到反轉時

本周市場的下跌是滿足13周上漲結構之后的常態行為，在多方面得到了修正的確認。一方面是市場風格完成了從小盤題材到業績藍籌的輪動，尤其是近期表現的周期股從化工、建材和當前的汽車也基本上輪動一遍。若短期沒有強勢板塊接力，那么一個階段性的行業輪動周期也將完成。行業反轉預期的汽車板塊短期大面積爆發但未能帶動起指數，它作為市場新起的熱點主線但沒有與市場走勢得到相互驗證，這也表明熱點吸引資金提振情緒的效應已經顯著減弱。另一方面，上證指數從3月29日以來的上漲創出了近期新高，但創業板指并未能有效突破，這兩者缺乏相互驗證，所以近期主板的上漲并不堅實。

除了上述之外，對市場的情緒的分析對于市場走勢研判和擇時也至關重要。情緒可以通過市場廣度、多頭（空頭）情緒等來量化，其中多頭情緒還可以通過三連板以上個股的比率、連板比率、漲停動能、炸板比率等多個指標進行進一步量化，它們可以通過不同的角度進行情緒探測，比如三連板以上個股比率對于情緒變動的彈性最大。對于情緒反轉的研判，需要多個因素得到相互匹配。

從市場情緒的角度來看，近期市場廣度和多頭情緒與大盤走勢形成了背離，這兩個指標都處于下行態勢。由于它們尚未觸及本輪行情的低位水平，表明多頭情緒還未完成充分矯正，所以短期即使有反彈也很難形成情緒的反轉。通過三連板比率和漲停動力以及空頭情緒水平來看，本周持續調整也沒有出現恐慌性情緒，但沒有得到市場廣度的支撐，這表明，若后續不能扭轉虧錢效應，那么很可能會形成空頭情緒的自我加強。

上證指數近日是否產生對3130點的重疊行為，決定了大盤是否能繼續軋空上行，這個觀察窗口期應該在下周。若不與3130點產生重疊，那么多頭會繼續發力直至運行至本輪行情的第17周時間窗。否則，調整走勢還將進一步擴展，那么這個修正可能會向下測試3100點一線的周線實體缺口，調整周期可能會持續到5月中下旬。

"趨勢龍"抉擇趨勢強軋空

趨勢跟蹤策略雖然是一種常用的策略，但其勝算率偏低，盈利主要靠高盈虧比。解決勝算率偏低的問題需要從兩個方向考量，一是信號頻率，二是強趨勢反轉的重要特征。另外，強的多頭趨勢出現，除了中長期周期均值方向的拐頭向上之外，重要的是同時也得到波動率水平上升的確認。

趨勢交易系統至少需要包括趨勢發現、趨勢確認、趨勢跟蹤等幾個功能，“趨勢龍”交易系統通過波動率突破原理和均值原理的結合，規避了均值系統可靠性偏低的問題，降低了信號頻度，并且提高了勝算率。尤其是，它可以通過一些策略把握強軋空龍頭，以及能夠通過它的趨勢跟蹤策略達到小虧大賺。“趨勢龍”趨勢交易系統在趨勢發現上往往要比“BVEGAS”系統更早。

近期一支趨勢強軋空龍頭科藍軟件（在《邊學邊做》里曾做過重點分析）比較典型，通過“趨勢龍”交易系統我們發現在2月18日它以陽線突破了上軌由此出現了趨勢信號，趨勢發現是趨勢交易的第一步。后續它的上攻動能增強，出現了漲停形式的上軌突破，這是對趨勢的第一種確認，并且在波動率突破后（突破上軌）即使有修正也從未跌破那筆K線的低點（圖中虛線），這是一種強勢特征。在3月20日和21日出現了趨勢強軋空的特征，趨勢強軋空的必要條件波動率上軌的突破，由此產生了翻番以上的行情。趨勢交易的跟蹤策略與持倉成本相關，若持倉成本較高、安全墊較低要降低跟蹤離場的容忍度，應該以最近的波動率突破K線低點（左側最近的虛線）作為跟蹤保護位。反之，如果成本較低安全墊較高，那么可以提高趨勢回撤的幅度，但最終以下軌為跟蹤離場位，這是保證趨勢交易小虧大賺的根本。