從信息、渠道破解小微企業(yè)融資難困局

摘 要：小微企業(yè)融資難、融資貴一直是國家政府和金融系統(tǒng)高度關(guān)注的問題。本文分析了小微企業(yè)在金融服務(wù)中面臨的問題，認(rèn)為信息不對(duì)稱和金融市場不完善是導(dǎo)致小微企業(yè)融資困難的根本原因。并從暢通小微企業(yè)信息交流和暢通資金渠道兩方面為提升小微企業(yè)融資能力提出相應(yīng)對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；信息不對(duì)稱；市場競爭

小微企業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中不可缺少的重要組成，是就業(yè)崗位，稅收的重要來源。助力小微企業(yè)發(fā)展，做好小微企業(yè)的金融服務(wù)工作具有十分重要的意義。但小微企融資難、融資貴一直是小微企業(yè)成長中難以破解的困局，不利于小微企業(yè)發(fā)展。

一、小微企業(yè)融資困局產(chǎn)生的原因

（1）信息不對(duì)稱導(dǎo)致小微企業(yè)難以進(jìn)入資金市場

信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇效應(yīng)阻礙了小微企業(yè)融資，緩解其引發(fā)的問題有兩條途徑，減少信息不對(duì)稱和進(jìn)行增信。

1.小微企業(yè)“硬信息”不透明，“軟信息”收集難度大。“硬信息”指財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的信息，但小微企業(yè)普遍存在內(nèi)部管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全問題，甚至部分小微企業(yè)為達(dá)到避稅、融資目的故意隱藏真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，使金融機(jī)構(gòu)很難了解企業(yè)運(yùn)營實(shí)際。要消除信息不對(duì)稱，需加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)“軟信息”的收集，需要金融機(jī)構(gòu)付出較大時(shí)間、人力成本，最終導(dǎo)致資金成本增加，催生出小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

2.小微企業(yè)難以提供足夠的增信方式。處于起步階段的小微企業(yè)受限于自身經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況等通常難以提供滿足條件的抵質(zhì)押物為融資增信。而金融機(jī)構(gòu)針對(duì)小企業(yè)提供的應(yīng)收賬款、商標(biāo)權(quán)、股權(quán)的抵質(zhì)押等產(chǎn)品又存在財(cái)務(wù)記錄不清晰，權(quán)益難處置、難估值的問題，影響融資雙方積極性。

（2）金融市場的不完善難以匹配小微企業(yè)融資需求

小微企業(yè)金融服務(wù)具備一定公共物品的特征，在有利潤約束和非充分競爭的市場環(huán)境下，小微企業(yè)的融資渠道不暢，使小微企業(yè)在資金需求市場中處于相對(duì)弱勢地位。

1.間接融資市場中缺乏針對(duì)小微企業(yè)開展金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)。一是銀行類金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對(duì)象以大企業(yè)為主，業(yè)務(wù)類型，評(píng)估方式照搬大企業(yè)框架，小微企業(yè)往往難以達(dá)到準(zhǔn)入門檻。二是針對(duì)小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)多樣性欠缺。民間融資機(jī)存在程序不規(guī)范，不健康和不可持續(xù)問題；城商行、農(nóng)信系統(tǒng)等出于盈利、不良貸款率考量，也傾向?yàn)槌墒炱髽I(yè)提供融資；融資租賃、擔(dān)保機(jī)構(gòu)幾乎未能發(fā)揮作用。

2.直接融資市場上面向小微企業(yè)的融資渠道匱乏。直接融資是指沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入的融資方式。一般來說，股票、債券類直接融資要求嚴(yán)格，小微企業(yè)規(guī)模和盈利水平很難達(dá)到門檻要求；小微企業(yè)常處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的弱勢地位，很難開展企業(yè)間直接借貸；我國風(fēng)險(xiǎn)投資仍處于起步階段，幾乎惠及不到小微企業(yè)，且風(fēng)險(xiǎn)投資多集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，涉農(nóng)或從事一般制造業(yè)的小微企業(yè)很難通過此途徑獲得資金支持。綜上，目前我國直接融資市場本身存在諸多問題，小微企業(yè)很難借助直接融資方式緩解自身融資困局。

二、對(duì)策建議

（1）完善小微融資政策保障體系，為小微融資增信拓寬渠道。小微企業(yè)的天然弱勢注定小微企業(yè)無法在融資市場中占優(yōu)，因此政府應(yīng)以優(yōu)惠利率、政策工具的使用等方法幫助小微企業(yè)融資拓寬渠道。此外以政府為背書的服務(wù)小微企業(yè)的融資擔(dān)保基金能有效緩解小微企業(yè)信用不足，幫助小微企業(yè)增信。通過進(jìn)一步完善融資擔(dān)保基金制度，提高擔(dān)保額度和便利程度，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)交流合作，能有效保障小微企業(yè)打破增信難的困局。

（2）鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，引導(dǎo)多方金融機(jī)構(gòu)參與。首先，銀行類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)貼合小微企業(yè)實(shí)際需求，提高風(fēng)險(xiǎn)管控水平；加大產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)供應(yīng)鏈融資、特色質(zhì)押信貸等產(chǎn)品；設(shè)立專業(yè)人才隊(duì)伍，挖掘扶持有市場前景企業(yè)，跟蹤企業(yè)發(fā)展情況，提供長期融資。其次，鼓勵(lì)民間融資、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、投資公司等參與并充分發(fā)揮作用，豐富小微企業(yè)融資渠道與方式，探索多種模式向小微企業(yè)提供融資服務(wù)，助推小微企業(yè)發(fā)展。

（3）小微企業(yè)自身健全內(nèi)部制度體系，提高財(cái)務(wù)透明度。小微企業(yè)自身的股權(quán)資本、產(chǎn)品實(shí)力、財(cái)務(wù)狀況和信用記錄等是決定其融資能力和融資規(guī)模的基礎(chǔ)，是小微企業(yè)融資可持續(xù)的重要保障。小微企業(yè)應(yīng)有意識(shí)的規(guī)范內(nèi)部管理，提升企業(yè)經(jīng)營實(shí)力，避免激進(jìn)冒進(jìn)；注重企業(yè)信用維護(hù)，摒棄逃廢債等失信行為；完善財(cái)務(wù)制度，提高信息披露水平，多項(xiàng)并舉來增強(qiáng)自身在融資市場中的競爭力，才能真正是使小微企業(yè)融資獲得可持續(xù)化、商業(yè)化發(fā)展。

（4）加強(qiáng)市場、信用體系的建設(shè)，為小微企業(yè)融資構(gòu)建完善的金融生態(tài)。健全直接融資市場，提升金融市場活力，讓小微企業(yè)有機(jī)會(huì)參與直接融資；完善小微企業(yè)信用體系建設(shè)，構(gòu)建合理的信用評(píng)估體系，搭建信用信息查詢平臺(tái)，幫助消除資金借貸雙方間的信息不對(duì)稱。

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作者簡介：陸成晨（1992—），女，漢族，甘肅蘭州，助理經(jīng)濟(jì)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，單位：中國人民銀行蘭州中心支行，研究方向：風(fēng)險(xiǎn)管理。