國有企業境外融資及其風險防控建議

李苗

摘 要：國有企業在進行境外融資時面臨著很大的風險和挑戰，但是通過境外融資可以獲得的經濟效益使得不斷有企業家進行境外融資，逐漸使境外融資出現了一些盲目性和跟風性。之所以存在風險，是由于信息的不對稱性使得國內投資者對國外投資環境沒有足夠的了解，不能完全掌握投資項目的情況，風險評估的結果不能完全反映投資項目的風險情況。本文分析了國有企業在進行境外融資時可能面臨的風險，并且提出了一些風險防控建議。

關鍵詞：國有企業? 境外融資? 風險和建議

在目前經濟全球化的背景下，我國經濟正在處于高速發展的時期，進行境外融資，有利于合理配置全球的資源，也有利于調整世界格局。國際合作與交往已經是目前的必然發展趨勢，很多企業家都在密切關注這一動態。但是我國企業進行的境外融資，在一定程度上曾導致我國出現過國有資產大量流失的情況，因此想要成功地開拓海外市場，國有企業就必須有境外融資的風險意識。在面臨經濟風險時能夠合理化解，對風險進行合理管控。

一、國有企業進行境外融資的風險

（一）境外融資與國家宏觀經濟政策相矛盾

由于國內的宏觀經濟政策近年來趨向緊縮，而當今世界主要發達國家經濟宏觀政策趨于擴張，二者的不同步，使得這個漏洞更加顯著。

（二）容易出現貨幣錯配情況

為了幫助企業對外直接投資，在這一時期，本國政府往往放松對境外融資的管制。但是，當對外直接投資規模較大時，就會降低本國的資本順差，甚至有造成逆差的可能性。長此以往，對外直接投資的增長將會削弱本幣匯率升值，達到一個轉折點。一旦有人發現這一弱點而進行大規模的貨幣攻擊時，匯率與利率會有更猛烈的轉折，到那時，進行境外融資的國有企業就會背負龐大的債務，給企業的發展造成威脅。

（三）容易出現對賭情況

在國有企業境外融資的進程中，如果某些機構投資者的影響力過大，往往會迫使企業通過高風險的擴張策略以實現賬面上的經濟高增長，也就是一些企業經常使用的對賭策略。這樣，企業就有可能淪為高速增長的犧牲品，甚至有可能被外資投資機構掌握了控制權。

二、國有企業境外融資的風險防控措施建議

國有企業在進行境外融資時，要有是非判斷能力，不能跟隨大流，應該獨立自主的分析，權衡利弊，可以采取以下措施：

（一）政府發揮正確的引導作用

國有企業在進行境外融資時，政府要加強引導，對企業進行宏觀調控。并且要因時制宜地制定出符合當時情況的科學的境外融資規劃，給企業正確的政策導向。政府要積極改善境外融資的管理體系，與境外融資的相關機構進行合作，提高辦公效率，對于企業盲目跟風的現象，及時制止，依法保護國有企業的境外融資，保護國有企業的經濟利益。為國有企業進行境外融資提供良好的宏觀背景，幫助國有企業降低融資風險。

（二）國有企業創新境外融資方式

企業應該改變傳統的、單一的融資方式，拓寬境外融資渠道。相關部門可以對其面臨的境外融資問題進行調查，幫助企業拓寬融資方式，通過創新境外融資方式的方法，有效降低融資的風險。比如，對于某些有雄厚實力的國家和企業，國有企業應該加強與其合作，通過風險共擔的方法降低融資風險，實現雙方合作共贏。

（三）完善風險管理體系

企業在進行境外融資之前，一定要對融資的風險進行全面的評估，在管理融資風險時，要掌握境外融資的實施進展并對其加以分析。相關部門要對境外融資可能遇到的風險做好風險管理措施，綜合考慮到之前的經驗和目前的情況，制定出一套完整的風險應急方案。總之，最終目的就是合理控制國有企業在境外融資時可能遇到的所有風險，降低企業可能受到的經濟損失。國有企業進行境外融資時，企業的相關部門要根據企業的實際情況，科學的判斷可能存在的融資風險，制定出一套風險管理方案，避免出現由于嚴重性風險的存在而影響企業運營的情況。

三、結束語

在全球化的背景下，國有企業不可能也不應該只在國內發展，必須把眼界拓展到國外，才可以適應當前經濟的發展趨勢。國有企業在選擇境外投資目標時，要謹慎地做好判斷，并且建立起科學的風險管理措施。考慮到目前大多數企業，還沒有完善的經驗，在進行境外融資時會有較大的風險，所以企業在進行融資前，必須做好充足的準備，在風險發生時可以做到有效的管理，促進企業的長遠發展。

參考文獻：

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