順豐速運盈利能力分析

摘要：本文以順豐速運為研究對象，以該企業2013年至2017年5年公開披露的財務報表作為研究基礎，結合盈利能力的概念及意義，選取凈資產收益率，資產報酬率，銷售凈利率，每股收益等財務指標進行分析，并與同行業申通快遞和圓通速遞進行對比研究，發現順豐目前面臨的問題并找出問題的相應原因，根據具體的問題提出相應的合適解決對策。

關鍵詞：盈利能力；財務指標；順豐速運

隨著我國經濟的快速發展，如何使企業更長遠更穩定的發展是每一位管理者都必須關注的問題。大多數企業面對行業的競爭壓力越來越大，企業在現行的市場經濟條件下要想有所發展，就要對自身進行全面分析并制定出行之有效的發展計劃，提高企業的盈利能力。

一、公司介紹及行業概況

順豐控股集團有限公司成立于1993年，公司的主營業務是國內外快遞相關的服務，董事長為王衛。自從順豐成立，順豐就一直在國內地區收集消費者和地理區域的大量信息，建立公司各方面完整的系統，努力提高各種服務水平，增加客戶滿意度，從公司最基本的運營到整體的流程都在不斷提高不斷完善，致力于打造快遞行業水平的一流服務水平，用心為客戶服務。

快遞行業近幾年發展十分迅速，從整個快遞行業來說，三通一達、順豐速運、EMS競爭十分激烈，這些快遞公司都在利用自身的優勢和策略謀求在快遞行業中的快速發展，它們都想占據更大的市場份額以便在行業中處于領先地位。隨著科技水平的不斷提高，互聯網普及的越來越快，從日常消費到高級的行業發展，互聯網均起到了不可磨滅的關鍵性作用，網購的數量越來越多，但由于國內經濟的發展，西部地區和農村地區對于網絡購物的需求不斷增加，所以未來這些地區的市場空間比較大，把快遞服務普及到西部地區和農村地區，從各個方向提高潛在的市場空間。

二、順豐速運盈利能力指標分析

通過對順豐速運主營業務，行業地位等分析，對我國快遞企業進行篩選，選取申通快遞和圓通速運為對比企業。根據三家快遞行業上市公司2013年至2017年連續5年對外公開披露的財務報表數據，針對銷售凈利率，每股收益，總資產報酬率，凈資產收益率等財務指標，對企業整體的盈利能力進行深入的分析。

（一）每股收益

2013年至2017年，順豐速運每股收益呈現上升趨勢且增長速度快，從2013年的0.52元下降到2015年的0.22元，而后從2016年開始借殼上市之后至2017年借殼上市成功后迅速上升，從2015年的0.22元到2017年上升到了1.12元。相比而言，申通快遞總體也呈現上升趨勢，仍處于行業較高水平，從2013年的0.03元增加到2017年的0.97元，截止到2017年申通快遞的每股收益小于順豐速運。圓通速遞總體來看每股收益從2013年的0.33元上升到2017年的0.51元略有上升，圓通速遞的每股收益處于三家公司的最低水平，低于順豐速運和申通快遞。綜合來看，順豐速運近5年每股收益變動幅度大，在借殼上市之前從2013年到2015年每股收益不斷下降，說明順豐速運借殼上市之前整體發展問題比較大，易受外部環境影響。仔細分析不難看出，順豐速運自2013年至2017年的增長是由于順豐速運借殼鼎泰新材成功上市后的每股收益不斷地穩定增長。

（二）凈資產收益率

順豐速運凈資產收益率在2013年至2017年期間總體呈現上升趨勢，自2013年的5.56%下降至2015年的3.55%，此后兩年出現上升趨勢上升至2017年的14.60%，2016年出現迅速增長的態勢增長到了20.38%，但2017相比于2016年出現回落下降到了14.60%，相比申通快遞和圓通速遞而言，凈資產收益率整體上處于較低水平。申通快遞凈資產收益率自2013年到2015年從1.24%下降到0.53%，而后從2015年大幅上升至2017年的22.03%。2016年和2017年都保持較高的水平。圓通速遞凈資產收益率從2013年的5.31%下降到2015年的4.22%，從2015年到2017年迅速上升。總體來看，從2013年到2017年的凈資產收益率申通快遞高于順豐速運和圓通速遞，其原因在于申通速運借殼上市后的一系列變化，且其借殼上市的效果相比于其他兩個公司比較明顯，順豐速運2017年的凈資產收益率最低，加大財務風險。

（三）資產報酬率

從總體上來看，順豐速運的近5年資產報酬率高于圓通速遞，但和申通快遞相差不大，從2013年至2016年呈現上升趨勢，從2013年的8.59%迅速上升至2016年的22.01%，2016年由于借殼上市等一些事情的影響達到峰值22.01%，而后從2016年到2017年有小幅下降至21.23%，但基本保持穩定處于行業的較高水平。申通快遞自2013年至2017年一直都處于不斷上升的趨勢，由8.65%不斷上升到22.89%，整體的水平和穩定性均高于順豐速運和圓通速遞。而圓通速遞的資產報酬率自2013年至2017年幾乎一直處在下降趨勢中，從36.88%下降到15.68%，處于較低水平。順豐速運從2015年年到2016年的快速上升與順豐速運借殼上市的影響密不可分，由于企業的運用效率提升，企業的資產經營盈利能力發展較為可觀。2016年順豐速運的資產總額2016年4413489億元較2015年88541億元增加了4324948億元，增長了48.85%；同期利潤總額由2015年的2928億元上升至2016年的519073億元，上升了516145億元，增加了176.27%。說明利潤下降是由營業成本上升導致的，企業資產的運用效率低。

（四）銷售凈利率

順豐速運銷售凈利率由2013年的5.58%下降至2015年的3.76%，從2015年的3.76%上升至2016年的7.24%，達到近幾年的最高值，2017年從2016年的最高值又下降到了6.68%，出現了小幅下降。整體而言呈現曲折發展的態勢。相比較而言，申通快遞總體上呈現上升的趨勢，但從2013年至2015年由0.76%下降到0%，而從2015年的0%迅速上升至2017年的11.75%。圓通速遞從2013年到2017年整體上是下降的，從9.47%下降到7.24%，但基本上保持穩定。深入分析，申通快遞銷售凈利率最高，順豐速運的銷售凈利率低于申通快遞和圓通速遞，而順豐速運出現曲折變動說明企業控制風險的能力較弱，企業整體水平偏低說明順豐速運與同行業大規模的企業相比產品競爭力差，盈利能力相對薄弱，此外，銷售凈收入的減少和產成品成本的持續上升，也造成了銷售毛利率的下降，且從節能環保的政策及長遠發展而言，其可能呈現持續性的下降趨勢。

三、順豐速運面臨的問題

（一）成本費用增長過快

成本費用是企業在經營管理過程中為了獲取利潤而發生的必要損耗，如果企業的成本費率越高，那么企業的盈利能力率越弱。順豐速運近年來成本費用總體上呈現上升趨勢，具體而言，企業營業總成本從2013年的62287億元上升至2017年的5702231億元，一直處于增長的狀態中。相比而言，營業利潤則在2013年至2017年連續5年呈現上升趨勢，從2013年的2696億元上升到2017年的644897億元，成本費用總額十分接近營業收入，營業利潤的增長空間小于成本費用的上升空間，可見企業成本過高，說明企業對成本、費用的控制能力較弱。

（二）企業創新投入不足

企業創新投入主要表現在對創新人才的引進和創新技術的資金投入。到目前為止，順豐速運的在職人員的學歷總體而言都比較低，大多數為初高中畢業的學生，大學生占比非常少，研究生和博士更為罕見，說明企業在人員知識素質方面重視不足，缺乏高學歷人才直接影響著企業收入，整體上公司運營的各個方面的創新能力都會較低。此外，服務費用方面的投入低，占總成本率的比重小，對于順豐職員等的影響較大，間接影響快遞服務質量的整體水平，導致順豐不能更好的獲取利潤。

（三）現金流減少

現金流量是企業通過一些業務經濟活動帶來的現金與流出的差值，現金流量的大小影響企業的整體運營情況，也是每個企業管理的關鍵部分。通過對企業盈利現金比率的分析，順豐速運2016年到2017年借殼上市完成發現企業的現金比率上升以外，其余到目前為止呈現下降趨勢，自2017年的80.38%%下降至目前的40.41%。企業在現金流入與流出方面的控制能力減弱，說明企業可用于經營流轉的現金存在不足。

四、順豐速運存在問題的原因分析

（一）成本管理問題頻出，行業發展前景有待提高

近年來，順豐速運的成本費用逐年上升，接近營業收入，說明企業的利潤空間在縮小，直接體現出企業的成本管理存在問題。此外，全球經濟不景氣，宏觀環境的影響導致整個國內快遞業發展走勢低迷，行業經濟蕭條。同時，伴隨著網絡的發展，網購越來越普遍，加劇了行業間的競爭，使企業的發展雪上加霜。

（二）企業對創新人才的吸引力不足，忽視創新的作用

順豐速運所涉及的業務位于我國全國各地，涉及到的員工人數量非常多，往往忽視了技術人員的作用，對技術人員的引進重視程度不足，忽視了創新對主營業務的積極作用。企業不能通過改革創新降低開采成本，最終造成利潤低，而利潤低又會導致了創新投入資金的大幅減少，削減了順豐的盈利能力，限制了企業盈利能力的提升。

（三）現金比率下降，控制能力減弱

順豐速運的現金比率從借殼上市之后下降，說明順豐對現金流入與流出的控制能力比較弱，不能很好的利用兩者之間的關系，就會造成企業現金流量穩定的現象。此外，企業對應收賬款的回收力度有所減弱，應引起重視。在壞賬準備方面也應時刻保持警惕，防止資金的流出量過大。

五、順豐速運存在問題的解決對策

（一）加強成本費用控制

對企業成本進行嚴格控制，注重通過科技研發倒逼成本下降。同時，加強企業內部管理，做好預算工作，加強對管理費用的控制，最大程度預防成本增加，提升市場占有率，學習引進外企先進的管理辦法，實現低成本運營，不斷優化產業結構，調整產業模式，力求實現規模優勢，發揮最大的經濟效益，取締部分成本過高的業務，或者實行業務外包。

（二）加大企業創新投入

對順豐速運而言，現階段加大企業創新投入，是提高盈利能力的重中之重。建設生態文明需要依靠科技手段。應積極謀求政府的政策扶持，此外，企業自身應引進人才，對從業人員進行培訓，堅持以人為本，重視科技人才，加大創新力度。資金方面，加大創新的投入，通過技術的升級提高產品的競爭優勢，增加利潤，提高凈資產收益率，保證企業盈利能力持久發展。

（三）加強現金流管理

企業應該加強對于現金流相關制度和體系的建設，不斷完善公司的各項規章制度，提升企業當中管理層的管理力度，增強企業職工的各項執行力，加大對應收賬款回收的力度，嚴格按照預期的時間去執行，建立健全信用檔案，公司上下各有關人員進行全方面的監督。此外，企業應該有效控制產品開采成本，盡可能的減少各個環節和流程帶來的相關費用，節省開支，不斷加快資金周轉的速度，進而提升資金周轉利用率，使企業能夠更合理的利用資金。

結語：企業管理者的目的是使收益最大化，任何一家企業對于利潤都是最關心的問題，利潤可以衡量公司的整體實力和經營情況，對于每一位利益相關者來說都要從利潤中取得一部分收入，也是他們的保障。而一個企業的盈利能力會受到多種因素的影響，盈利能力也就會影響到利潤的多少，綜合來看，如何提升企業的盈利能力是每個企業管理者都要面對和思考的問題。在面對全球經濟不景氣的大背景下，在行業發展困難重重的大前提下，通過對順豐速運近5年披露的財務報表中的財務指標的分析，可以看出順豐速運的成本費用增長更過快；企業創新投入不足；現金流減少等問題，影響企業盈利能力水平的提升，制約了企業發展。為此，筆者有針對性的提出解決策略，如要加強企業成本控制，加大管理力度，加大企業在創新方面的投入，重視人才，加強現金流管理等。本文若能為順豐速運的發展提供些許幫助，將是筆者莫大的榮幸。

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作者簡介：

任敏（1994年-），女，漢族，河北秦皇島人，在讀碩士研究生，作者單位：青海民族大學工商管理學院，研究方向：會計。

基金項目：本文系青海民族大學創新項目成果，項目全稱：順豐速運盈利能力分析，項目編號：JM1712530029