國有企業處僵脫困的有效路徑研究

邱靜

【摘要】在供給側結構性改革的背景之下，作為提質增效的先行者，國有企業要大力破除無效供給、化解過剩產能，將處僵脫困作為重要抓手，從供給端出發加快提升企業效率。本報告通過對國有企業中存在的“僵尸企業”進行現狀分析，以期探尋導致“僵尸企業”的成因，并為企業處僵脫困探索有效路徑。

【關鍵詞】國有企業;僵尸企業;供給側結構性改革

一、國有企業中存在的“僵尸企業”現狀分析

2015年11月中央提出著力加強供給側結構性改革，2017年10月深化供給側結構性改革被列為十九大報告中經濟工作的首要任務，在這樣的背景之下，作為提質增效的先行者，國有企業要大力破除無效供給、化解過剩產能，將處僵脫困作為重要抓手，從供給端出發加快提升企業效率。“僵尸企業”是經濟發展的痛點，它們占據了土地、資金、勞動力等十分重要的生產要素，但是卻不能產生與之相匹配的經濟社會效益。“僵尸企業”危害巨大，輕則加劇產能過剩問題，造成社會資源的浪費，導致市場不公;重則會在就業以及債務等多重方面產生連鎖反應，引發整個經濟運行的系統性風險。僵尸企業”的處置涉及債權處理、人員安排等復雜問題，分析導致出現這些“僵尸企業”的原因及具體處置的路徑顯得尤為重要。

二、導致“僵尸企業”的成因分析

“僵尸企業”的成因十分復雜，從根本上來講，是由于我國政府的保護過度， “市場”這一“看不見的手”沒有充分發揮作用，也就是說由于市場機制的不完善造成的。具體分析如下：

首先，從制度成因的角度分析來看，從政策的出臺和實施方式上我國政府長期采用的是選擇性產業政策，這是“僵尸企業”產生的重要原因。長期以來，由于信息接收的不對稱與不確定等因素，導致選擇性產業政策在實施過程中很難準確評估預期成果，對于方向的把控不準確。

其次，從市場成員的角度分析來看，市場競爭力不足也是“僵尸企業”出現的原因。比如現代物流的快速發展，使得很多傳統的物流企業無法適應市場發展，而面臨著被吸收合并或清算注銷的風險。再比如傳統的零售百貨業，受到互聯網的沖擊，無論在產業結構還是產品升級方面都有待提升。總之，無法適應市場的發展與競爭，服務在市場上的空間被擠占，以及相繼出現的債務等問題，成為“僵尸企業”的主要來源。

再次，從退出阻力的角度分析來看，人員問題及資金問題成了最大阻力。一方面，一旦對“僵尸企業”進行不合理的處置，之后會造成大量的職工下崗，如果沒有相應的保障、安置措施就會帶來社會不穩定隱患。近年來，國有企業職工上訪的案例屢見不鮮，反映出了企業在保護職工利益方面的欠缺。另一方面，一些商業銀行為了維持報表表面上的“好成績”，就會采取各種措施幫助“僵尸企業”按期償還利息，從而掩蓋銀行的壞賬問題。

最后，從國有企業改革的角度來看，改革不徹底是形成“僵尸企業”的重要原因。2018年是改革開放40周年，改革開放之后，國有企業改革大致分為了放權階段、權利分離階段、現代企業制度階段、股份制階段和混合所有制改革階段這五個階段，雖然國企改革在每個階段均取得顯著成效，但是從根本上制約國有企業發展的問題，如傳統的體制機制問題、壟斷問題等，始終尚未得到有效的解決，也就是說，國有企業改革的不徹底是導致大量“僵尸企業”出現的重要原因。

三、 “僵尸企業”的處置路徑研究

（一）政府的資金與政策支持

政府對僵尸企業有序引導離不開政府資金投入和政策配套支持。加大政府資金投入及相應政策的支撐是政府治理僵尸企業的基礎性保障。國有企業在治理“僵尸企業”的過程中通常采用有以下幾種出清方式，即：吸收合并、清算注銷、公司制改制、削減層級等，通常而言，任何對于“僵尸企業”的處置對策都離不開政府資金的精準投入及有關政策的配套出臺。以資金投入為例，政府通過設立專門的資助基金來幫助“僵尸企業”順利出清，同時在基金的資助下，有利于更好地解決職工的安置、轉崗以及開展相關專業能力培訓工作。另外，資產的處置也是在治理“僵尸企業”的過程中非常重要的一個環節，實踐證明處置不良資產的有效方式即引入市場，通過市場化來界定并吸納不良次產。再以出臺相關配套政策為例，通常歷史遺留的包袱是“僵尸企業”形成的根本性原因，通過化解矛盾包袱，按照“一類一策”原則并結合國內成功的處置案例，有針對性地給出不同類型“僵尸企業”的政策配套支持。進一步鎖定治理“僵尸企業”的關鍵問題，將方向鎖定在長期存在的產權結構不清晰、政企不分、政資不分等關鍵問題上，明確監管主體，將各分散資產有機統一的監管起來。最后是要充分將國有資本的預算應用好，充分發揮其解決“僵尸企業”歷史債務的作用。

（二）政府建立合理退出機制

國際上也有很多治理“僵尸企業”的經驗教訓可以作為參考。以日本為例，日本在20世紀90年代受到經濟危機的影響，曾經一度出現了大批由于經營不善導致停業、破產的“僵尸企業”。當時日本政府采取的做法是并沒有直接將這些企業統一退出市場，而是大力支持鼓勵銀行等金融行業向企業追加貸款，雖然有效地緩解了不良債務問題，為企業存活爭取了寶貴的時間，但由于沒有從根本上解決企業資金鏈及內部經營弊端，即使企業沒有真正倒閉但也喪失了在市場的核心競爭力，無法長期的存活下來。而與此相反的是美國，美國受到2008年次貸危機的波及，很多企業面臨重組甚至破產清算，為了從根本上解決該問題，當時美國政府有針對性地制訂了一整套的救助與退出流程計劃，其中明確規定企業在破產清算過程中必須償還政府的貸款本息，才能順利退出。這一舉措既有效地解決了企業自身問題，也為政府掃清了債務包袱。通過打破“僵尸企業”的預期，修正過度依賴政府的行為，努力建立起正常的政企關系。

（三）使計劃與市場協同配置

完善的治理模式是有效處置“僵尸企業”的重要制度支撐，在治理過程中需要引入市場和計劃兩個重要的因素，這兩個因素也是企業在順應供給側結構性改革過程中必須具備的資源配置。計劃的配置可以從以下幾個方面著手：首先，以金融法庭體系做支撐，加快處僵脫困的效率。在治理“僵尸企業”的過程中會不可避免地面臨不良資產問題，處理不當就會產生金融案件，而解決此類案件的通常途徑即通過法律訴訟，從而明確企業的債權債務關系，保證資產的合理合法性。其次，建立健全聯動機制，保證企業落后產能與新增產能的順利銜接，通常情況下，一些“僵尸企業”會通過兼并重組的方式來激發其自身活力，在這個過程中就不可避免地出現新舊產能的轉換。此時需要政府建立完善的審批制度來規范新產能的更迭，在提高生產效率的同時合理有效地將落后產能剔除，從而保證企業產能存量的改造升級。最后，建立健全產能的監管體系，為設備的管理注冊提供必要支撐。當前政府對于行業的產能研究更多側重于宏觀定性的，由于缺乏必要的數據支撐，定量分析存在一定困難。而設備的注冊制度對于熟悉企業基本設備情況起到了基礎性但卻非常重要的幫助，完善合理的監管體系有助于化解產能過剩的風險。

（四）切實防范“僵尸企業”金融風險

金融機構要在準入、續貸、止損等關鍵環節上下足功夫，并充分做好市場調研，防止“僵尸企業”的非法轉移，盡最大努力保護信貸資產。同時，金融機構要加強金融風險排查，重點關注“僵尸企業”的不良貸款領域，加快金融風險資產處置，充分發揮國有資本投資及各類資產平臺的作用，穩妥處置“僵尸企業”破產退出事件，有效維護金融穩定。

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