國內(nèi)PPP項目的融資困境與對策研究

王美蕓

【摘要】隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國內(nèi)市場對于融資的需求也在不斷提升。PPP作為一種新穎的項目融資方式，在歐美發(fā)達資本主義國家有著較為廣泛地應(yīng)用，并且對經(jīng)濟的發(fā)展起到了一定的推動作用。我國近些年來也不斷扶持PPP業(yè)務(wù)的發(fā)展。但是，由于經(jīng)驗的匱乏，所以讓國內(nèi)很多PPP項目的融資遭遇困境。本文將從PPP項目的概念和特點出發(fā)，探究現(xiàn)階段國內(nèi)PPP項目的困境的發(fā)展對策。

【關(guān)鍵詞】PPP項目? 融資? 對策

經(jīng)過數(shù)十年的改革開放，我國的經(jīng)濟實力不斷增強，金融行業(yè)也日益繁榮。PPP項目作為一種全新的金融形式，在西方國家得到了較為廣泛地應(yīng)用。自從引入我國之后，也受到了較為普遍的重視，并且在我國的金融行業(yè)乃至整個市場經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。但由于我國的金融市場尚未得到全面的規(guī)范，所以也造成了很多PPP項目的融資困難現(xiàn)狀。充分認(rèn)識PPP項目的本質(zhì)，以及其當(dāng)前所遭遇的困境，并找出相應(yīng)的解決策略，成為行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

一、PPP項目融資的特點

PPP是對英文單詞Public—Private—Partnership的簡稱，是指政府與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預(yù)期單獨行動更為有利的結(jié)果。總體來看，PPP項目融資的特點體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，多存在與大型項目領(lǐng)域。PPP項目融資主要是針對一些大型的政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的，這些項目往往有著較大的規(guī)模，單憑政府的能力無法實現(xiàn)快速地落實，少數(shù)的投資公司也無法滿足龐大的資金需求，因此就需要廣泛地動員社會資本，吸納社會的閑散資金。也正是基于這一特點，讓社會資本得以融入到政府的建設(shè)項目中，這不僅有助于緩解政府資金的燃眉之急，也有助于讓私人的資本實現(xiàn)增值。

第二，能夠快速滿足融資需求。由于PPP項目采用的是政府對個人的融資形式，項目有政府的信用作為背書，同時也有一定的利益回報，所以可以在很短的時間內(nèi)快速積聚社會資本。從這一方面來看，PPP項目的融資能夠快速滿足社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，推動地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，實現(xiàn)政府和個人、經(jīng)濟效益和社會效益的多贏局面。

第三，能夠保障競爭的公平性。從PPP項目融資的實際運作模式來看，它憑借吸引民間的資本力量，有利于打破政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的壟斷地位。這就讓政府在建設(shè)過程之中無法做到一家獨大，能夠傾聽群眾的呼聲，減少了政府在基礎(chǔ)建設(shè)過程中的貪污、腐敗行為，讓更多的企業(yè)得以更為公平地參與到投標(biāo)競爭之中，保持基礎(chǔ)建設(shè)的質(zhì)量。

二、我國PPP項目融資的困境

盡管PPP項目在我國已經(jīng)初具規(guī)模，但由于我國在這一方面的經(jīng)驗較少，所以在實際運行過程之中還存在著很多的不足，這也造成了PPP項目融資的困境，主要有以下幾個方面的體現(xiàn)：

首先，擔(dān)保體系尚未構(gòu)建，融資能力遭到限制。要想實現(xiàn)順利的PPP項目融資，就需要有相關(guān)的配套措施，尤其是應(yīng)該建立較為完善的擔(dān)保體系。但截止目前，我國在這一方面的建設(shè)尤其不足。我國無論是在擔(dān)保機構(gòu)存在的數(shù)量還是質(zhì)量上，都有著明顯的匱乏。缺乏完善的擔(dān)保體系就容易讓增加私人投資缺乏安全感，從而造成了融資困難的現(xiàn)象。比如，在長春匯津污水處理廠的建設(shè)過程之中，由于缺乏完善的信用擔(dān)保體系，造成了項目遲遲難以開工上馬，從而無法滿足地區(qū)政府的環(huán)保建設(shè)需求。

其次，金融機構(gòu)建設(shè)不完善，造成融資滲透率低。雖然在改革開放之后，我國的金融業(yè)迎來了發(fā)展的高峰。但是我國的銀行在數(shù)量和普及程度上還有待于進一步的提升。PPP項目是需要與銀行系統(tǒng)掛鉤進行開展的。而我國的銀行往往分布在東部較為發(fā)達的地區(qū)，在西部以及廣大農(nóng)村地區(qū)銀行網(wǎng)點的建設(shè)不足，零星的農(nóng)村信用社網(wǎng)點是無法滿足PPP項目的融資需求的。例如，湖南某發(fā)電站在建設(shè)過程之中，由于1997年因科索沃戰(zhàn)爭引起國際環(huán)境的變化，所以很難吸引外資，而該地銀行建設(shè)不足，也無法吸引民間資本，從而造成了項目遲遲無法開工的局面，由此所帶來的不僅僅是項目不能如期開展所帶來的經(jīng)濟損失，更是對整個金融機構(gòu)在發(fā)展的制約。在目前我國PPP項目發(fā)展中，由于金融機構(gòu)自身的原因造成PPP項目無法完全落地的情況極為常見，這也嚴(yán)重地影響了PPP項目的有效發(fā)展。

最后，投資人的利益無法得到切實的保障，從而讓私人不敢放手投資。PPP項目融資在我國運行的時間相對較為短淺，因此無論是在立法層面還是在監(jiān)管層面上，都尚未形成較為完善的配套措施。這就造成了投資者的利益無法得到切實的保障，尤其是對于小型的私人投資者，所存在的風(fēng)險因素更多。出于對風(fēng)險規(guī)避的需求，很多人也對PPP項目的投資抱有觀望態(tài)度。比如，京通高速公路在由于無法兌現(xiàn)在融資時許諾的利潤回報，從而讓很多私人的利益需求無法達成，從而影響到了人們對PPP項目投資的信心。

三、我國PPP項目融資的發(fā)展對策

針對當(dāng)前我國PPP項目融資所遭遇的諸多困境，積極發(fā)現(xiàn)不足，并且及時根據(jù)不足來提出相應(yīng)的應(yīng)對策略，成為發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。本文認(rèn)為，我國PPP項目融資的優(yōu)化可以從以下幾個角度著手：

第一，重視擔(dān)保體系的建設(shè)，營造良好的市場機制。在市場經(jīng)濟的背景下，每一筆投資都存在著無法預(yù)知的風(fēng)險，而政府要想通過PPP模式實現(xiàn)融資，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，就需要盡量將投資的風(fēng)險降到最低，以此來提振投資者的信心。這就要求政府要著手構(gòu)建完善的市場擔(dān)保體系。相關(guān)的擔(dān)保公司機構(gòu)，一定要以獨立于投資人和政府之外的第三方的角色出現(xiàn)，從而確?？陀^中立。同時，擔(dān)保機構(gòu)的設(shè)立也要確定一定的門檻，以確保他們確實存在擔(dān)保能力。通過引入客觀中心的擔(dān)保機構(gòu)，可以降低投資的潛在風(fēng)險，從而鼓勵更多的私人資本涌入到PPP項目的融資過程之中。