區域金融發展影響經濟增長的傳導途徑研究

【摘要】近年來，金融行業在經濟發展中占據越來越重要的地位。金融機構不斷發展壯大，為企業的融資提供了更多可能，企業的經營風險大大降低，經濟得以高速發展，促進了地方GDP的增長，提供了大量就業崗位，有利于維護當地的穩定。此外，金融行業獨有的資金融通能力加快了資金向新興行業和優勢行業的流動，促進了新興產業的發展和傳統優勢行業的轉型。

【關鍵詞】金融發展? 經濟增長? 傳導途徑? 融資

一、引言

改革開放以來，我國經濟發展迅速，金融行業也迅速起步成長，逐漸成為促進經濟增長的重要因素之一。我國經濟在改革開放以來飛速發展，以高于9%的平均增長率一躍成為世界經濟增長最快的實體經濟，這一成就的取得與金融行業的支持不無關系。金融機構不斷發展壯大，為企業的融資提供了更多可能，企業的經營風險大大降低，經濟得以高速發展，促進了地方GDP的增長，提供了大量就業崗位，有利于維護當地的穩定。此外，金融行業獨有的資金融通能力加快了資金向新興行業和優勢行業的流動，促進了新興產業的發展和傳統優勢行業的轉型。

人力資本和物質資本積累的速度決定了經濟是否能夠可持續增長，只有有效利用物質資本，確保其在人口中的分配相對公平，才能使經濟平穩可持續的發展。隨著人民生活水平的不斷提高，家庭空閑資金也逐漸增加，這些資本被投入金融中介機構，將其匯聚到需要投資的企業中，幫助社會空閑資本得到高效利用。對于企業而言，規模的擴大往往面對著資本壓力和多重風險。金融機構的存在可以有效地化解分散大量風險，促進其資本的流動性，減輕企業擴張負擔，使企業更快地投入到新的業務中。從上述作用中我們可以看出，金融行業的發展除了體現在金融機構的建立和發展壯大之上，還體現在行業市場的不斷完善和工具的更新換代。一路走來，金融行業，包括銀行和非銀行類，都是由存取款業務逐漸發展到股票業務，即將家庭空閑資本向企業投資、分散風險等方面轉化。此時的金融中介具有很強的外部這一性質有利有弊，一般情況下外部性可以幫助企業分散風險，兩者之間實現共贏，但在某些情況下也會導致較為嚴重的金融危機，這是由市場的屬性決定的。關于金融與經濟的關系，多年來很多經濟學學者做了大量研究，雖然很多人對金融與經濟的聯系存在著爭議，大家對其發展之間的聯系尚不清楚，且在理論和實證方面的證實也無法令眾人信服，但史密斯和熊彼特等人始終支持金融行業的發展與經濟增長水平的提高具有相關性且特征顯著這一觀點。在現有的文獻報道中，我們可知，大量學者認為，金融機構的發展與經濟水平的增長的關系曲線呈倒U型，當金融行業規模適宜時，其對經濟增長的作用十分顯著。此外，對經濟增長起到最大的促進作用的何種金融機構？這一問題也成為經濟學家的重點研究方向。

二、金融發展影響經濟增長的傳導途徑

有充足的證據證明，金融部門的發展在經濟增長中起到了重要的作用，金融機構可以動員和集中儲蓄，提供有關投資的信息，對資本進行優化配置并促進國外資本的流動。由于這些功能，金融可以促進資本積累和技術進步，從而帶動當地經濟的發展，從大量實證分析中可以看出，金融發展與經濟增長具有顯著正相關關系，其研究結論主要有以下三種：第一，早期的學者普遍認為由于金融中介的融資功能，可以優化社會資本的投資，因此金融的發展可以直接推動經濟增長;第二，隨著金融抑制理論的推出，部分學者指出金融發展并不是推動經濟增長的原因，而是經濟發展的最終結果。與此同時，由于金融體系發展的滯后性，政府干預等現象的存在，金融體系反而會抑制經濟的增長;第三，近些年來，大部分學者通過理論和實證檢驗相互結合的方法，進一步研究了金融發展和經濟增長之間的關系，并證明了金融發展和經濟增長之間具有更為復雜的聯系，金融發展和經濟增長具有相互影響的作用，并且當一個地區的金融發展水平和經濟承載能力相匹配時，才能推動經濟的可持續發展。

發達的金融系統往往存在于那些經過持續經濟增長的國家，實證分析認為兩者之間存在一定關聯，金融發展不僅僅是經濟增長的結果，也是促進經濟增長的驅動力。此外，金融業拓寬了普通民眾的投資途徑，并為居民資產提供了更有力的保證，從而減少貧困和收入不平等現象的擴大化，提高了大眾對于外部沖擊的抵抗力，并且提高了社會的投資率。金融部門的發展也促進了中小企業的增長，緩解了中小企業長久以來面臨的資金難問題。中小企業是典型的勞動密集企業，可以為社會提供更多勞動崗位，因此金融對中小企業的支持會促進經濟的發展，這點在發展中國家則更為明顯。金融對中小企業的支持主要體現在促進交易和建立良好的信息交流平臺兩方面，這離不開金融機構、中介行業和市場的密切結合。金融行業促進經濟發展，經濟發展又為金融行業的發展提供了支持，兩者之間形成了一個互惠共贏的良性循環，具體表現如下：經濟發展提高了居民的收入，增加了居民的家庭空閑資本，這些資本轉化為居民的儲蓄進入銀行等金融機構，再轉化為企業投資，促進經濟的發展和企業規模的擴大，從而提高了居民的收入水平。金融行業的存在大大提高了空閑資本的利用率，促進了經濟的增長，提供大量就業崗位，從而維護了社會的穩定。通過上文的分析，我們對金融發展促進經濟增長的途徑進行了分析，并指出金融發展主要通過以下途徑來影響經濟，第一點就是金融業提供了豐富的投資信息，可以提前為企業和個人提供相關信息。第二點是金融業在提供資金后會進行后期的跟蹤服務，并為企業提供投資方案。第三點是金融業可以促進交易，降低企業融資風險，具有多元化特征。第四點是金融業可以集中社會閑散資金，通過儲蓄-投資方式為企業注入新的流動性。第五點是金融服務會促進商品交易和服務，消費金融這一新型模式改變了以往消費者只能花自己口袋里的錢進行消費這一狀況。

三、政策建議

（一）加強金融市場體制改革，完善相關法律制度

金融市場制度對于金融業的發展起著至關重要的作用，目前我國金融市場體制還不完善，市場化程度較弱。因此，加強我國金融市場化改革，降低政府對于金融市場的干預，使得市場機制得到充分發揮，才有利于金融功能的實施，從而促進資金在高效率的區域進行流轉。同時，完善的金融體系能夠增加各個部門單位的經濟發展，從而形成了經濟增長與金融發展的良性互動關系。金融發展在發展中國家和新興市場中被視為促進經濟增長和提高資金配置效率的有效工具，金融發展不僅包括了金融機構數量的增加，還包括金融市場體制的建立，相關金融法律和監管框架的完善。通過金融中介和金融市場的完善，使得融資的途徑更為規范法，市場信息更為便捷，使得金融業成為了促進企業融資合同構建的重要途徑。

（二）保持金融規模的適度增長，充分發揮金融功能

金融行業的發展除了體現在金融機構的建立和發展壯大之上，還體現在行業市場的不斷完善和工具的更新換代。一路走來，金融行業，包括銀行和非銀行類，都是由存取款業務逐漸發展到股票業務，即將家庭空閑資本向企業投資、分散風險等方面轉化。此時的金融中介具有很強的外部這一性質有利有弊，一般情況下外部性可以幫助企業分散風險，兩者之間實現共贏，但在某些情況下也會導致較為嚴重的金融危機，這是由市場的屬性決定的。關于金融與經濟的關系，多年來很多經濟學學者做了大量研究，雖然很多人對金融與經濟的聯系存在著爭議，大家對其發展之間的聯系尚不清楚，且在理論和實證方面的證實也無法令眾人信服，但史密斯和熊彼特等人始終支持金融行業的發展與經濟增長水平的提高具有相關性且特征顯著這一觀點。在現有的文獻報道中，我們可知，大量學者認為，金融機構的發展與經濟水平的增長的關系曲線呈倒U型，當金融行業規模適宜時，其對經濟增長的作用十分顯著。因此，保持市金融規模的適度增長，使得金融發展規模與當地經濟的承載能力相一致，才能充分發揮金融業對經濟的促進作用。

（三）統籌規劃區域經濟與區域金融的發展

在經濟生活之中，金融行業的發展對實體經濟增長的促進作用日益突顯。金融發展有利于提高資源利用效率，有利于促進資本的積累，因此從長遠來看，金融的發展能夠有效的促進社會總體經濟效益的提高，金融的發展也逐漸成為了推進區域結構調整與產業發展的核心動力。在促進區域金融發展的過程中，需要結合地區自身的經濟條件、產業狀況，統籌城鄉金融發展，并重視金融制度的創新。

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作者簡介：陳文強，男，河南商丘人，河南省商丘師范學院經濟管理學院教授。