經(jīng)濟(jì)虛擬化對經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的影響

付艷蘋

摘要：本文以美國工業(yè)化時期的演變過程為經(jīng)濟(jì)虛擬化時期的研究對象，通過滾動時間窗口中的貝葉斯網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)，研究了經(jīng)濟(jì)虛擬化背景下經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹之間的動態(tài)交互機(jī)制。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互作用越來越近。在債券市場，股票市場和房地產(chǎn)市場的秩序中，與虛擬經(jīng)濟(jì)相關(guān)的指標(biāo)逐漸進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)增長和通脹的傳導(dǎo)機(jī)制。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)虛擬化;經(jīng)濟(jì)增長;通貨膨脹;影響分析

一、經(jīng)濟(jì)虛擬化對經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹影響的理論分析

學(xué)術(shù)界對貨幣，經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹之間的相互作用機(jī)制進(jìn)行了一系列研究，從經(jīng)典的菲利普斯曲線到通過內(nèi)生貨幣將貨幣變量引入宏觀經(jīng)濟(jì)模型，到當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)虛擬化探索。作為研究失業(yè)率，通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長率之間關(guān)系的典型模型，菲利普斯曲線一直受到廣泛關(guān)注。隨著新經(jīng)濟(jì)問題的出現(xiàn)和更新，經(jīng)典的菲利普斯曲線進(jìn)行了修訂。由于貨幣在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著越來越重要的作用，學(xué)者們已經(jīng)將貨幣引入了許多不同形式的傳統(tǒng)模式，主要是托賓的貨幣模型、貨幣實(shí)用模型、現(xiàn)金優(yōu)先模型和貨幣存量效應(yīng)模型，以及五種交易成本模型。

隨著全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)虛擬化程度不斷深化，虛擬經(jīng)濟(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著越來越重要的作用。談到人際關(guān)系，人們不再只關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是關(guān)注虛擬經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)代社會的經(jīng)濟(jì)虛擬化對于經(jīng)濟(jì)的增長起到了促進(jìn)作用，因而對各國產(chǎn)業(yè)的整體要求也非常高;各國產(chǎn)業(yè)若能實(shí)現(xiàn)成功進(jìn)行建設(shè)，便可被認(rèn)為是品質(zhì)優(yōu)秀、業(yè)績出色的產(chǎn)業(yè)，因各國產(chǎn)業(yè)將會更加獲得用戶的青睞和信任，從而便于其經(jīng)營活動的開展;各國產(chǎn)業(yè)的信用等級也會大大提高，因此無論是銀行信貸還是其他的融資渠道都會變得更為通暢;各國產(chǎn)業(yè)在政策支持上的優(yōu)勢也要顯著高于普通各國產(chǎn)業(yè)。我國帶來的這些優(yōu)勢將會為我國創(chuàng)造一個更有利于其發(fā)展的外部環(huán)境，從而使得我國發(fā)展的進(jìn)程可以進(jìn)一步加快。

關(guān)于金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用或影響，總體結(jié)論是金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的積極影響。一些研究側(cè)重于測試兩者之間的因果關(guān)系，但尚未達(dá)成共識。有學(xué)者認(rèn)為金融發(fā)展帶來了經(jīng)濟(jì)增長，而有學(xué)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)了金融發(fā)展。此外，通過制造業(yè)的不確定性和金融市場摩擦，高通脹率可能導(dǎo)致金融系統(tǒng)資源的低效配置。許多實(shí)證研究為金融發(fā)展與通貨膨脹之間的關(guān)系做出了重要貢獻(xiàn)。根據(jù)來自多個國家的面板數(shù)據(jù)或來自不同國家的時間序列數(shù)據(jù)，主要結(jié)論是持續(xù)通脹與金融部門業(yè)績之間存在強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，近年來，大量研究致力于探討通貨膨脹對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的門檻效應(yīng)。低通脹，金融發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)增長。在高通脹水平下，這種關(guān)系變得不那么明顯，不同類型的國家，如發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，具有不同的通脹門檻。

學(xué)者們結(jié)合經(jīng)濟(jì)虛擬化帶來的新現(xiàn)象和新問題，進(jìn)行了一系列的探索和研究，得出了許多重要的結(jié)論。但也存在一些不足之處：首先，缺乏經(jīng)濟(jì)虛擬化會影響貨幣、經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹之間的關(guān)系;其次，以往的研究通常選擇一個國家或一段時間作為研究對象，在經(jīng)濟(jì)虛擬化的背景下，三者之間的進(jìn)化關(guān)系缺乏。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)下貨幣供應(yīng)對通貨膨脹的影響機(jī)制

新型經(jīng)濟(jì)虛擬化運(yùn)作機(jī)制對實(shí)施與實(shí)際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)的宏觀調(diào)控措施產(chǎn)生重大影響。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長和通貨膨脹的滯后，擴(kuò)張政策的影響具有誤導(dǎo)性。此時，如果繼續(xù)采取擴(kuò)張性政策，市場和政策的力量將迅速推高資產(chǎn)價(jià)格，這很可能導(dǎo)致短期內(nèi)的通脹突破和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。分散的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)迫使宏觀調(diào)控當(dāng)局放棄原有的通脹監(jiān)管策略，并被動地執(zhí)行逆向操作流動性。對于各國發(fā)展來說，融資活動是助其業(yè)務(wù)流暢進(jìn)行的最主要活動之一，許多國家產(chǎn)業(yè)受限于資金而無法順利地進(jìn)行我國業(yè)務(wù)拓展，由此不僅造成了我國的正常運(yùn)營受到影響，還會造成我國的市場競爭能力變差，甚至可能導(dǎo)致我國破產(chǎn)，被排擠于資本市場之外。在虛擬經(jīng)濟(jì)下貨幣供應(yīng)對通貨膨脹產(chǎn)生的影響之前，我國往往規(guī)模不大，因此若想進(jìn)行信貸擔(dān)保業(yè)務(wù)，其資質(zhì)也難以順利申請到銀行的信貸幫助且即便我國申請到貸款，也會因?yàn)檫@種情況造成利率比較高，由此還會對我國的經(jīng)營造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)下貨幣供應(yīng)對通貨膨脹的影響，我國可以實(shí)現(xiàn)在短時間內(nèi)的資本大量籌集，這就將極大地改善我國當(dāng)前的資產(chǎn)狀況，特別是對民營企業(yè)來說成效更為顯著。

三、分析中國現(xiàn)象和政策建議

（一）現(xiàn)象分析

一是經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)特征的影響。改革開放40年來中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速增長的主要因素是經(jīng)濟(jì)體制市場化改革，擴(kuò)大開放，高投入，高出口需求、儲蓄和大量的外國投資，財(cái)政政策和相應(yīng)的貨幣政策支持這個對外政策。二是對貨幣需求結(jié)構(gòu)的影響。然而，由于過渡期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，收入分配差距擴(kuò)大，未來居民的預(yù)期不確定，居民的儲蓄趨勢在增加。結(jié)果，對預(yù)防性儲蓄的需求繼續(xù)增加。與此同時，高儲蓄率對應(yīng)于消費(fèi)疲軟和國內(nèi)消費(fèi)需求不足，促使貨幣需求結(jié)構(gòu)從交易媒體功能轉(zhuǎn)向資產(chǎn)功能。因此，貨幣收入傾向于投資于金融和各種投機(jī)資產(chǎn)。當(dāng)前我國在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作時，對于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估工作并不到位，往往是在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)對我國造成損失后才尋找方法補(bǔ)救風(fēng)險(xiǎn)損失，這種情況顯然不利于我國利益的創(chuàng)造的。當(dāng)前我國對于風(fēng)險(xiǎn)評估工作的不到位問題產(chǎn)生的最主要原因就在于我國缺乏一套有效的風(fēng)險(xiǎn)評估體系;首先，我國在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估工作時并不注重依據(jù)科學(xué)的方法，僅憑經(jīng)驗(yàn)就對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，這就往往會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)果不夠準(zhǔn)確，為我國經(jīng)營造成的影響更為嚴(yán)重。其次，當(dāng)前我國風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)也不夠統(tǒng)一，我國在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估工作時缺乏一個可供參考的標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致我國的風(fēng)險(xiǎn)管理工作質(zhì)量難以得到保障。

二是金融結(jié)構(gòu)發(fā)展的影響。理論上，沒有最優(yōu)的金融結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)模型。金融服務(wù)，家庭儲蓄的改善還需要更多的金融產(chǎn)品和投資風(fēng)險(xiǎn)控制金融服務(wù);此外，我國在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和城市化進(jìn)程中的發(fā)展需要與銀行服務(wù)相適應(yīng)，新服務(wù)和新技術(shù)在我國的轉(zhuǎn)型非常困難。一方面，銀行專注于數(shù)萬億的信貸資金。從貸款項(xiàng)目的角度來看，由于房地產(chǎn)市場的高回報(bào)，銀行信貸資金主要投資于房地產(chǎn)項(xiàng)目。即使政府的房價(jià)抑制政策頻繁出臺，大型銀行仍然可以進(jìn)入房地產(chǎn)信貸市場，受益于盈利能力和規(guī)模優(yōu)勢。大型銀行熱衷于投資大型項(xiàng)目，導(dǎo)致大量資金流出銀行系統(tǒng)的主渠道，流動性更難以控制。特別是在擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策的實(shí)施中，很容易使資金流入資產(chǎn)市場并形成短期資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

（二）政策建議

1.在傳統(tǒng)的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)物價(jià)格變化的機(jī)制將發(fā)生變化。研究貨幣供應(yīng)對通貨膨脹的影響應(yīng)考慮兩個經(jīng)濟(jì)部門對貨幣需求的影響，然后檢查貨幣供應(yīng)量并相應(yīng)地選擇適當(dāng)?shù)呢泿耪摺Ｒ驗(yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格波動不僅傳遞到價(jià)格水平，還通過緊縮措施來應(yīng)對通脹。它很可能成為一種資產(chǎn)價(jià)格，泡沫火災(zāi)指數(shù)引發(fā)了金融危機(jī)，并使經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重危機(jī)。

2.貨幣政策的選擇應(yīng)該更清楚地控制通脹，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。與此同時，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫的因素，并采取預(yù)防措施以減輕泡沫的影響。當(dāng)前我國內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)評估工作的開展存在著一定的困阻，其中最為重要的一項(xiàng)原因就在于我國缺乏一套完備的風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)體系，由于缺乏這一體系，我國內(nèi)部控制工作人員在對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估時就無法精準(zhǔn)地對風(fēng)險(xiǎn)可能對我國企業(yè)造成的影響進(jìn)行分析，從而導(dǎo)致我國企業(yè)在遭到風(fēng)險(xiǎn)時可能會蒙受更大損失。因此，我國應(yīng)當(dāng)對風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)體系進(jìn)行完備的制定，從而保證對于風(fēng)險(xiǎn)的評估達(dá)到精準(zhǔn)、及時。最后，我國應(yīng)當(dāng)引進(jìn)有效的新型風(fēng)險(xiǎn)評估方法，及時建立風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)系統(tǒng)，實(shí)時監(jiān)測投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)對于我國的破壞。

3.傳統(tǒng)的我國風(fēng)險(xiǎn)控制工作中面臨著對風(fēng)險(xiǎn)控制數(shù)據(jù)收集困難和分析困難兩大困境，伴隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展，大數(shù)據(jù)技術(shù)為我國風(fēng)控水平的提升提供了一個有利的技術(shù)平臺。大數(shù)據(jù)技術(shù)是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所發(fā)展起來的一項(xiàng)數(shù)據(jù)分析技術(shù)，其最主要的特點(diǎn)在于可以同時對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并可以將跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的數(shù)據(jù)信息轉(zhuǎn)變?yōu)楸绢I(lǐng)域所需要的數(shù)據(jù)信息，同時可以實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)深層信息的有效發(fā)掘。對于我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作來說，應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)首先可以拓寬用戶數(shù)據(jù)的收集渠道，從而使得我國對用戶信息的分析可以更加全面;其次可以將用戶的數(shù)據(jù)信息金融化，從而為我國的財(cái)務(wù)管理工作服務(wù)，最大限度地開發(fā)客戶的經(jīng)濟(jì)價(jià)值;大數(shù)據(jù)技術(shù)高效處理海量數(shù)據(jù)的特點(diǎn)可以幫助我國提升自身的工作效率，從而更好地實(shí)現(xiàn)我國效益;其深層次發(fā)掘數(shù)據(jù)信息的特點(diǎn)又可以促進(jìn)我國的風(fēng)險(xiǎn)控制能力提升，大數(shù)據(jù)技術(shù)對于我國經(jīng)營的重要意義不言而喻。

參考文獻(xiàn)：

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