論我國地方政府投融資平臺建設及金融環境的優化

黃東新

關鍵詞：地方政府 ?投融資平臺 ?建設 ?金融環境

地方政府投融資平臺是財稅體制改革下的產物，它承擔著政府公共基礎設施建設和公共服務的職能。在這一輪地方債務整肅和金融監管中其隱性保護逐漸消失，無疑增大了平臺的運營壓力。在這種緊縮的大環境下，地方政府投融資平臺有必要進行調整，并對金融環境進行優化。

一、現階段我國地方政府投融資平臺所處金融環境

地方政府投融資平臺與地方政府之間聯系密切，地方政府能夠給予投融資平臺的幫助很大，可以以各種形式對投融資平臺進行擔保。但是2014年43號文發布之后，地方性政府投融資平臺不再具有政府性融資職能，但事實上很多地區的地方政府投融資平臺仍然再繼續獲取地方政府給予的擔保，實際金融大環境并沒有發生變化。自2017年中央政府開始推進地方債務整肅工作，其中地方政府投融資平臺融資監管是工作重點之一，政策中提出要實現資金需求方和金融機構的雙向監管。2017年5月，財政部、發改委等六部委聯合印發《關于進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》（財預[2017]50號），通知中明確了地方政府投融資平臺細節，要求地方政府及所屬部門不得對地方投融資平臺市場化融資進行干預，旨在實現對地方政府投融資平臺違規融資問題有效懲戒。2018年2月，國家發改委印發《關于進一步增強企業債券服務實體經濟能力嚴格防范地方債務風險的通知》（發改辦財金[2018]194號），通知中明確指出嚴禁申報企業以各種名義要求或接受地方政府及其所屬部門為其市場化融資行為提供擔保或承擔償債責任，作為企業債發行主體的地方政府投融資平臺，該政策的出臺使得地方投融資平臺債券融資環境更加嚴峻。

二、對于我國地方政府投融資平臺建設及金融環境優化的一些建議

要想實現地方政府投融資平臺建設及金融環境優化可以從以下幾個方面入手進行完善：

（一）對于存量債務的優化建議

地方政府投融平臺資存量債務清理是現時亟待解決的問題，因為債務有的是涉及到地方政府擔保，有的是平臺參與產業基金時涉及的明股實債安排，還有的則是通過“包裝”獲取的融資。對于這些存量債務可以采取以下幾種方式解決：第一，對地方政府債務和城投債務進行區分和明確，對擔保函和承諾函實施撤銷處理;第二，對參與產業基金涉及到回購的，可以對此類債務性質進行轉變，由政府回購轉為企業回購;第三，對于將基建、園區等項目的建設，包裝成政府購買服務，地方政府投融資平臺利用政府購買服務合同進行金融機構融資所形成的債務，平臺應主動對違規的政府購買服務合同進行清理，并對基建、園區等項目的建設合同進行性質上的調整，實現采購工程的轉變。此外，地方政府投融資平臺還應當重視債務置換工作，加快此項工作的推進進度。對于一些可以剝離的債務要及時進行債務置換，將短久期、高利率的債務置換成長久期、低利率的政府債券，對債務結構進行優化，實現平臺資產負債率的降低。

（二）對于新增債務的優化建議

地方政府投融資平臺的新增債務管理更為重要，有必要對其新增債務管理模式進行優化。第一，將新增債務作為社會資本參與PPP。由于政策環境的收緊，相關部門對PPP和產業基金進行了整理和要求，提升了PPP和產業基金融資的難度。但是該部門實施監管的目的并不是對PPP和產業基金進行閑置，而是有效控制和防范地方隱性債務。從地方政府投融資平臺角度出發，可以在政策允許范圍內作為社會資本參與PPP項目，諸如東北某城投集團成立項目子公司，撬動社會資本共同參與組建“幸福XX”基金，以社會資本的身份與民政局合作，參與城市的養老產業PPP項目就是一個成功案例。

第二，加快重組整合步伐。地方政府投融資平臺重組整合對于其融資能力的提升有著很大幫助，具體重組整合的方式可以分為合并、以大并小以及整合后重新成立一批新的投融資平臺。對于合并，主要是針對于轄區內擁有較多投融資公司，這些公司的業務都較為分散，通過實現強強聯合、優勢互補可以將業務相同或者互補的平臺進行合并，實現業務多元化，在提升融資能力的同時，也可以有效實現新增債務管理規范化。對于以大并小，主要做法是依托現有的大型城投，通過股權劃撥，將其他城投合并在內。這種方式不僅可以更好地實現業務推進和戰略轉型，而且還能夠促進政策的落實，有效實現新增債務規范化管理。對于整合后重新成立一批新的投融資平臺這種方式，主要還是以業務為導向，對于不同地方政府投融資平臺有業務重疊的地區，可以通過股權劃撥的方式，將業務相同、相似或者互補性較強的板塊重組整合，成立一批新的城投公司，在實現規范化管理的同時，也實現了對新增債務管理的規范化。

（三）對于金融環境的優化建議

地方政府投融資平臺建設自身優化固然重要，金融環境的優化也對我國地方政府投融資平臺建設有著重要意義。地方政府必須劃清地方政府債務和地方政府投融資平臺債務之間的界限。在這種大環境下，地方政府應當從隱性擔保轉向市場化機構擔保，根據50號文等相關政策內容根據自身財政實際情況，科學、合理設立或參股擔保公司，由原本的隱形擔保轉變為顯性的市場化融資擔保體系，推進地方政府投資平臺建設。同時，對于政府所設立或參股的擔保公司，應當嚴格遵守相關法律法規為平臺提供相應的擔保服務。

三、結束語

總而言之，隨著市場經濟發展步伐的不斷加快，地方政府所肩負的責任巨大，承擔著管理城市發展、繁榮地方經濟的重任。地方政府投融資平臺對于推進地方基礎設施和公共服務等項目的建設、運營起著積極的作用。鑒于此，平臺本身和政府相關部門應當做出一定努力，通過加強平臺建設和優化金融環境等方式，間接促進平臺最大程度地發揮職能，進而更好地為地方發展獻出一份力。

參考文獻

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