農村互聯網融資困境與監管機制探究

劉瀚文　時曉棟

[提要] 互聯網融資平臺可解決限制農民專業合作社發展的融資問題，但由于互聯網法規的缺位以及農民專業合作社自身特性，使得融資風險較大。為此，本文對成都周邊農民專業合作社進行調研，對其融資特征、融資困境進行分析，并提出我國應加大金融監管部門對互聯網金融機構的監管、健全農民專業合作社信息披露機制以及建立相關主體的風險應急機制等建議。

關鍵詞：農民專業合作社;互聯網金融;城鄉二元;監管機制;信息披露

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年11月26日

一、引言

農民專業合作社作為農民創業創新的新型組織形式，是實現我國經濟新常態下“城鄉一體”戰略的重要內容，但目前農業項目融資難問題制約著其健康發展。基于此，互聯網融資方式提出“三農”融資困境的解決之道，其中互聯網融資的風險防范問題成為研究重點。目前，國外Kim（2005）、Richard Walton（2005）主要研究互聯網金融風險規避問題、互聯網金融的監督管理和法規政策制定等方面;國內學者巴曙松（2000）、王元月（2003）、殷志勇等分別從流動風險、法律風險、技術風險的角度做出互聯網金融風險控制研究;張啟文、張興凱（2017）在新型農村金融上研究互聯網金融在農村發展中的應用。但學界卻很少有對農民專業合作社互聯網融資問題的研究?；诖?，本文立足成都農民專業合作社的融資現狀，分析互聯網融資存在問題，探索解決路徑。

二、成都市農民專業合作社融資現狀

據全省城鄉一體化住戶調查，2015年四川農村常住居民人均可支配收入達到10，247元，同比增加900元，增長率為9.6%。成都市的農民專業合作社，如十陵農業合作社、郫縣天綠蔬菜專業合作社等不斷促進了成都農業的發展。但是調研發現，目前成都農民專業合作社仍然面臨以下融資問題：

（一）融資供需不均衡。成都市的農民專業合作社很大程度上都有融資需求，其中曾借款的合作社為68家，占抽樣總體的76.41%。這說明了很多農民專業合作社無法僅靠內部融資解決發展過程中的資金缺口。合作社融資目的主要在建設生產基地（26.20%）和購買設備（23.58%）、原料（25.76%）三個方面，大部分合作社尚處于發展初級，生產資金需求較大，而在加工銷售環節的資金相對少。而由于難以融資或借貸成本過高，小型合作社沒有借貸行為。這表明小型農民專業合作社在融資方面存在一定的難度，無力承擔過高的融資成本。其中，對資金的需求規模在100萬～500萬元之間的合作社占調查總數的七成，而近八成的合作社實際借到的資金規模主要集中在100萬元以下。這說明資金的需求和供給存在嚴重的不均衡性，農民專業合作社在生產經營中所需資金得不到滿足。（表1）

（二）融資渠道單一。較大比例的農民專業合作社會靠政府撥款融資，對政府扶持的依賴性強。但如果合作社和政府聯系不強，難以獲得政府資助則會面臨嚴重的資金短缺。另外，傳統金融機構貸款由于其利息相對較低，最受合作社青睞。民間借貸的利息相對較高，受訪的合作社表示互聯網融資平臺存在放高利貸的現象，信息不透明，存在資金安全隱患。（表2）

（三）外部監管水平較低。金融機構對合作社定期的對賬是充分了解合作社財務狀況和運行情況的有效途徑。但調查發現，農民專業合作社融資借貸最頻繁的傳統金融機構，包括農村銀行等，對已放貸款的合作社的日常監管相對不足。對曾獲得傳統金融機構融資的38家合作社進行分析，發現日常對貸款使用情況沒有實時把控，沒有全面地對賬，有兩成的合作社不對賬，而能夠與合作社頻繁聯系的傳統金融機構不到三成。（表3）

三、農民專業合作社融資困境成因分析

（一）內因分析。農業經濟的發展很大程度上受農業項目所約束，體現在時效性、季節性、成本高、風險大上。首先，農業項目的經營在資金的需求上具有極大的時效性，很多時候對資金的需求是迫切的，若不能在特定時效內籌集足夠的資金，那么就可能造成資金鏈斷裂，無法繼續運作;其次，農業項目具有極強的季節性，一般只在農忙時期急需大量資金投入;從地緣情況來看，農村往往分布往往具有廣、散、交通不便的特點，如果國家要實施金融服務體系、銀行設施的全面覆蓋需要投入巨大的成本;最后，由于農業受自然條件的約束，而且中國傳統的“精耕細作”模式下農業效率較低，進一步加大了農業項目的風險。

從農民專業合作社特性來看，一方面主要資金來源于農村信用社，大部分的農戶本身的經濟能力不足，他們沒有多余的資金來支持，因此無法聚集到大量資金;另一方面農民專業合作社的農民小戶居多，往往通過農地、設備等生產資料或閑散資金入股，導致內部融資受到了限制，籌集資金的能力較低。而且農民專業合作社的管理者多為農民自身，管理水平有限，不利于經營決策。同時，農村土地多為流轉地，無法滿足抵押要求，從而難以獲得銀行擔保貸款。

總體來看，影響農民專業合作社是否能夠得到融資的因素眾多，總體包括合作社內部的共性影響因素和融資機構外部運用環境情況。通過邏輯回歸分析可知，成都農民專業合作社的融資因素主要與合作社的信用等級、金融機構對其定期對賬、合作社與金融機構聯系的頻繁度相關。當其他條件不變時，合作社信用等級越高、金融機構對其定期對賬頻率越高、合作社與金融機構聯系的頻繁度越高，那么獲得金融機構融資支持的可能性就越大。

（二）外因分析

1、金融服務體系不足。過去我國金融資源向城市高效率、高利潤的產業傾斜，而農村地區資金匱乏、金融配套服務落后，傳統融資渠道不能滿足農業發展的資金需求，衍生一系列的農村非正規的民間金融借貸組織，形成城鄉“二元”的金融格局。根據《金融機構貸款投向統計報告》，自2009年至2017年以來，農村對資金的需求逐年遞增，然而農業貸款余額增長率逐年減少，同比增長率由2010年的31.30%下降至2017年的9.57%;銀行對農業的貸款投放力度也在放緩，同比增長率由2010年的22%下降至2017年的5.3%。但在2015年，國有商業銀行卻仍在減少農村網點。這意味著，這將極大地加劇農村資金向城市外流的局面，這使得本身脆弱的農村金融市場更加得疲乏。

與此同時，由于農業政策性保險機構與農業信用擔保機制尚未建立完善，無從實現多元化、多層次的金融需要。而農村特有的合作性金融機構，如農村信用合作社，存在合作性質弱化的現象，這導致本應承載著推進農村金融體制改革重任的農村信用合作社也同樣沒有發揮應有的社會價值。

2、新“農合法”不完善。雖然國家為引導農民專業合作社這種新型的農村經濟組織形式的健康發展，2017年12月修訂的《農民專業合作社法》（以下簡稱《農合法》），但相關規定仍然過于概括、操作性差。其中，農民專業合作社實行民主管理，新《農合法》第二十二條規定了成員在選舉和表決中的各享有一票的基本表決權。該規定忽略了一般經濟組織形式中“資合性”與“人合性”的平衡，使得投資份額高的成員利益受損，而且農民專業合作社的成員文化水平較低，往往做出不利于經營發展決策的后果。另外，第四十四條第二款規定返還農民的盈余總額不得低于可分配盈余的60%，但分配利潤過高可能有損合作社產權的完整性、影響償債能力，不利于可持續發展，并削弱了外部資本的投資興趣。

從入股方式來看，《農合法》第十三條明確了成員出資方式包括貨幣、實物、知識產權、土地經營權、林權等，這是對成員內部信用融資的許可、對“土地經營權”入股的資產承認。但基于農民專業合作社的治理結構特性，這樣的入股方式會使內部財產混亂，難以清算。再者，對于“土地承包經營權”的入股承認需要其他相關的法律進行配套落實，如《債法》、《擔保法》中關于土地承包經營權抵押效力問題進行上位法的修正方可自上而下地解決問題。

3、互聯網融資平臺監管機制缺位。與以往傳統的融資相比，互聯網融資平臺可以減少合作社與金融機構的溝通成本，提高資金融通的效率，對偏遠的農民專業合作社十分便利。但通過互聯網，投資人無法確切全面地了解具體農業項目的商業模式、盈利模式，也缺乏像傳統金融機構的資金安全保障，存在委托代理成本、道德風險、監管運營風險等安全隱患。

我國在互聯網領域的制度文件有《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，其中包括對于互聯網金融各個領域進行監管工作的分配和促進政策，但是對于具體怎么監管沒有出臺相關管理辦法，也未提及農村互聯網金融問題;其次，互聯網籌資便捷、審核迅速的特性也可能會增大融資風險。目前，市場上已經有不少機構運營農業網貸項目，如農業貸、三農智投、惠農計劃、樂農業等，大多數投資標的期限長、風險較大，這與農業項目運營周期長的特征相對應。而且大多投資平臺的農業項目無明確的保證要求、無介紹詳細的投資項目盈利模式、無公開資質信息以及公示審核信息，導致廣大中小投資者無法準確把控項目的風險。如果無法對其有效地監管，將擾亂市場秩序，損害投資者的利益。

四、針對農民專業合作社的互聯網融資監管機制完善建議

（一）事前，完善互聯網創新農業金融產品責任機制。農村互聯網金融創新意味著更大的風險與責任。具體來說，由于農村金融市場長期缺位，導致非法集資、騙逃貸款、欺詐性放貸屢見不鮮。由此，對于農村監管機構來說，首先要明確互聯網金融平臺、農民專業合作社各個主體之間的權利義務關系，明確劃分責任范圍。一方面不能扼殺農業互聯網金融產品創新的積極性;另一方面又不能過分減輕互聯網金融機構的責任。

另外，也要加大互聯網金融平臺對農民項目監管的問責制度，強化監管積極性。一方面互聯網金融機構不能違反上位法規定，利用農民專業合作社的資金劣勢訂立顯失公平的借貸合同或收取高于一般農業項目投資回報率的利息;另一方面對于在審核農民專業合作社項目時不能勤勉盡責、盡到審慎審查義務且造成損害結果的互聯網融資平臺應追究責任。另外，互聯網融資平臺與農民專業合作社不得惡意竄通，隱瞞項目的真實情況，造成投資者利益受損的，對相關責任主體應處以更嚴厲處罰。

（二）事中，建立農村金融信息披露制度。金融信息披露機制的有效建立有利于提高互聯網金融在社會中的公信力，并且能夠實現社會根據其公開的信息進行有效的外部監管，節省金融監管機構的監管成本。其實在整體的立法體系中不乏對金融融資項目的信息披露監管，比如工商登記的一般公司、企業需要每年更新年報信息，上市公司需要聘請專業的會計師事務所、律師事務所等進行信息披露。但融資信息披露機制在農村中長期缺位，而互聯網金融作為新興產業沒有具體規范。所以，就農民專業合作社互聯網金融監管而言，涉及的利益主體非常廣泛，必須建立相關的信息披露制度，明確披露的義務主體、信息內容、信息披露原則以及對應標準。在具體操作上，各個金融監管部門應該制定信息披露規范細則，明確各部門的職責，強化監管主體的執行力。當發現怠于披露完整信息且經通知后仍不改正的，應配套相應的法規懲治措施，以此警示相關主體要有嚴格履行的預期。只有真正發揮信息披露制度防范風險的功能，方可使得互聯網金融在農業項目融資上降低風險，保證投資者的知情權。

（三）事后，健全互聯網金融風險應急機制。金融風險應急機制是金融機構預防、控制金融突發事件而采取的一系列應急措施。從實證分析中發現，并非所有的農民專業合作社都有完善的融資管理機制，包括資金管理、項目運營決策，而且農民專業合作社強調成員“一人一票”的選舉、表決權，忽略了“資合性”，損害農民入社投入的積極性。對此，筆者認為《農民專業合作社法》應適當地調整表決權機制，考慮成員入社的交易總額而決定表決權的大小，并且做出嚴格規定農民專業合作社應建立完善的資金管理機制、控制風險。對于農民缺乏相應的風險控制的特點，政府可引導市場為農民專業合作社提供第三方服務，使得監管更加有效。而對于金融監管部門來說，也應督促監管相關的農村互聯網融資平臺盡快建立風險評估機制、風險預警機制、風險應急處理機制，減少壞賬率。

五、結語

二元經濟理論對當代我國的啟示是，要正視農村金融體系中正規金融與民間金融同時存在的現象，針對互聯網融資問題制定配套法律法規。而互聯網金融進入農民專業合作社領域，要保證其健康有序發展，則必須建立有效的監管法制機制，兼顧金融安全、金融效率和金融公平，加大金融監管部門對互聯網金融機構的監管、農民專業合作社的信息披露機制以及相關主體的風險應急機制，促進農業項目可持續性發展。

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