淺析中美貿易戰下的貨幣經濟

戰少玲 山東外貿集團瑞豐有限公司

貨幣經濟的要訣就是貨幣需要流動。根據英國經濟學家凱恩斯的理論，只要貨幣流動起來，就會給社會帶來經濟繁榮，反之則進入蕭條。美元和人民幣在世界貨幣經濟中都扮演著重要的角色，下面簡單分析一下中美貿易戰下的貨幣經濟。

先分析一下美元在中美貿易戰中的地位和作用，自2018年3月開始，美國在「美國優先」的原則下，開始向全世界幾乎所有重要的國家發出一連串提高關稅的通知，從鋼和鋁產品一直延伸到半導體晶片。美國貿易代表遞出來的關稅清單，所涉及的范圍、規模和數量是美國歷史中前所未有的，所提出來的貿易條件，其苛刻的程度也是聞所未聞的。貿易戰從2018年3月中美博弈開始，這個博弈格局很大，影響深遠，高潮迭起。

美聯儲用低利息促進美元的流動，用量化寬松控制美元的流量，用升息來控制美元的流向，在每一個過程都可以套利，這其中匯率的變化是非常重要的，特別需要專業的技巧。我們綜合美國的金融操作就不難發現，美元的流動、流量和流向是最關鍵的三個要素，要想打破美國對全球的金融操作就必須在這三個要素上下功夫。

美元霸權橫行世界數十年，每次貿易戰美國都賺得盆滿缽滿，直到今天中國對美國有巨大的貿易順差，手中囤積了海量的美元，中國就用手中的美元對美國的金融操作進行逆向操作，來減緩和阻止美元流向美國，甚至改變美元的流向，弄得美聯儲在加息的時候猶豫不決。中國的經濟體量幾乎和美國差不多，貿易量比美國還大，世界第一，是全球128個國家的最大貿易伙伴，工業生產力更是世界第一，遙遙領先，是美國的160%，外匯儲備世界第一。中國的民生工業遠比美國發達，能賣的產品種類和產品數量也遠比美國多。美國的貿易總量僅略微低于中國，那是因為美國的進口量非常大。美國的出口量遠低于中國，只有中國的65%，顯示美國的生產力明顯弱于中國。美國出口不足、進口太多，這是美國經濟真正的問題。這是“量變”造成“質變”。美國經常操縱匯率，美聯儲金融運作的精髓就是匯率的操作。

分析完美元之后，我們分析一下人民幣在國際貨幣中的地位和作用，商業貿易的戰爭本質是金融資本的戰爭，因為貿易的背后都是銀行。中國在金融資本的戰爭中能夠打敗美國的唯一情況是人民幣也是世界貨幣，而且是和美元同等分量的世界貨幣。現在很明顯了，人民幣必須國際化。人民幣國際化非一朝一夕可以達到，至少需要一代人的努力，但是有些事情是可以同時進行的，也許是同等地重要，那就是囤積黃金。世界貨幣最終還是要回歸到黃金本位。中國本身是世界第一黃金生產國，中國購入黃金確切的數量不得而知，但是量非常大是肯定的，這就引發西方金融分析師的無限想像。

美國今天在貿易上向中國出招，關稅范圍從三十億，增加到五百億，再增加一千億，到達一千五百億美元。意猶未盡，竟然宣布對中興禁止販售美國的晶片和取消美國作業系統的授權，為期七年，導致中興宣布進入休克狀態。美國今天因為中興賣了有美國技術的產品給伊朗就斷了中興的供貨，這就違背了世貿組織的規定。

任何貨幣都必須建筑在某種基礎上，我們稱之為錨定物，否則單憑信用是不夠的。美元之所以擁有霸權是因為最初錨定在黃金上，后來美元的錨定物就是石油，直到今天。哪個國家不需要石油？要石油就要有美元，要有美元就只能把自己國家最好的物產拿到美國來賤賣。誰控制了石油，誰就控制了所有國家；誰控制了糧食，誰就控制了人類；誰掌握了貨幣發行權，誰就掌握了世界。

美國金融操作的技巧非常細致和巧妙，金融操作分為：

1.量化寬松，在這個時期美聯儲大量發行美元，透過美國在世界各地的銀行把美元以貸款的形式流入當地市場。這個時候美元貨幣供應充足、利息又低，各種公司大量借款進行擴張，市場一片繁榮，造成全球經濟的景氣。當大量美元涌入市場后，市場呈現出五個特征：股市上漲、房地產上漲、公司負債增加、債市下跌和弱美元。這五個現象非常容易理解。在貨幣供應充足（借錢容易）利息又低的情況下，公司一定會擴充規模和進入新領域否則容易被同行擠掉，所以負債會增加；普通百姓一定進行買房、買車等高價值和耐用物品的購買，所以房地產會上漲、銷售市場會繁榮；金錢都是流向獲利率高的地方，這個時期股票和房地產上漲的速度一定勝過國家債卷和定期存款，債市下跌是必然的；

2.美元升息和縮表，第一期的時間可長可短，通常大約是十年。當美國發現股市出現泡沫、房地產出現泡沫、公司負債進入非常高的杠桿，美聯儲便開始進行升息和縮表，目的是驅使美元返回美國。當美聯儲開始加息，世界各地的銀行便收緊貸款、提高利息、并且開始變賣當地的債券，換成美元，購買美國債券，以此獲得更高的收益。隨著每次美聯儲的加息，大量美元就涌向美國，當初量化寬松借給美國銀行流通在外的美元也開始返回美國。美元開始轉強。美元是世界貨幣，當美聯儲的美元利息升高，全世界的貨幣利息一定都跟著升高。銀行把錢借錢給美國（購買美債）當然比借錢給你更保險，利息一升，影響可就大了，房貸和車貸還錢的壓力增加，民眾能不買的東西就不買了，市場開始蕭條，股票的錢會進入債市換取低風險，造成股市下跌和債市上長，擴張過度的公司會出現現金周轉不靈，先前市場一片繁榮的景氣開始改變了。想想看，美聯儲升息固然對市場不利，但至少付高利息還可以借到錢。美聯儲的縮表就更厲害了，所謂縮表就是美聯儲把當初量化寬松借給銀行的錢收回并且注銷，這就非常、非常、非常嚴重了。

美聯儲透過加息和縮表，無論是公司還是個人都會有一大批還不了錢的，造成公司倒閉和銀行一大堆壞帳，于是有些銀行也會跟著倒閉，股市和房地產的泡沫大量破裂，市場蕭條，國家經濟進入衰退期。

目前兩國的貿易戰，其實金融資本的戰爭早就開始了，美聯儲的加息從2015年12月就開始，美國同時也開始做空人民幣，這是因為美國的股市已經呈現了明顯的泡沫，美國試圖驅趕中國的錢進入美國股市接盤。中美這次的貿.易.戰，貿易摩擦打下去對誰都沒有好處，還可能引發全球經濟大危機。美國一旦樹立關稅壁壘，其他國家肯定跟進，這會造成全球經濟蕭條，進而引發世界大戰。