上望兩萬七

藺常念

蘋果公司股價不停上升，成為首個市值超過1萬億美元的上市公司。全球只有約十個國家的國民生產總值超過1萬億美元，蘋果手持的現金比美國聯邦政府還要多，可以說是環球最重要的一只股票。蘋果不好，拖累到全球股市。不過蘋果前景遇到阻滯，是意料中事。蘋果已經不停增長十五年，由一個高峰跳至另一個更高峰。

但是，世界上沒有永恒的光輝，遇到挫折是遲早的事。2018年環球智能手機銷售首次下跌，顯示市場已經飽和。蘋果手機市場正在收縮，iPhone售價比對手華為與三星等貴一倍，在市場飽和及經濟增長下滑情況下，蘋果能否維持市場溢價地位成為關鍵。上星期蘋果行政總裁Tim Cook，發表展望報告。

蘋果首季銷售欠佳

由于大中華銷售下跌，2019年第一季業績將不如預期。這是蘋果十五年以來首次發盈警，首次預告銷售下跌。蘋果股價受到負面消息拖累大跌10%，亦拖累美國道指大跌660點，納指則大跌213點。蘋果股價從高位大跌30%，市值由1萬億美元跌至7，000億美元。由市值最大上市公司的寶座，下跌至第四位，落后于微軟、亞馬遜及谷歌。

同時，蘋果亦拖累美股跌入熊市區。蘋果在中國銷售下跌，除了智能手機市場飽和外，也受到中美貿易戰影響，證明在貿易戰中沒有贏家、只有輸家，直接打破美國總統特朗普去年初的狂言，指他喜歡打貿易戰，因為美國一定會贏。事實證明剛剛相反，美國也是貿易戰的輸家。在這悲觀情緒下，特朗普卻為市場帶來希望。

貨幣政策傾向寬松

首先是美國聯儲局主席鮑維爾發表偏鴿言論，指美國今年加息步伐可能放慢。鮑維爾放鴿言論，明顯是受到總統特朗普言論打壓，指聯儲局加息行動，嚴重影響到美國股市及經濟。美國12月非農業新增職位達到31.2萬份，遠比預期17萬份為高。按道理，美國聯儲局理應再加息以壓抑通漲，但受到特朗普不停批評及打壓，鮑維爾一反常態，表示今年加息步伐可能放慢。

面對內外嚴峻經濟及金融壓力，中國人民銀行上周宣布1月15日及25日分別降存款準備金率半個百分點，即1月份降準1個百分點，將從銀行業釋放7，000億元人民幣，可提供新增貸款刺激經濟。金融政策由去杠桿轉變到放寬，由偏緊貨幣政策改變為偏松貨幣政策。中港股市受到美國利率轉向，及中國放寬貨幣政策的刺激上升，預計港股將維持升勢，短期內恒指可見27，000點。

預計港股將維持升勢，短期內恒指可見27，000點。