國有企業投資管理中存在的問題及對策分析

陶志欣

[摘 要]投資活動是國有企業價值增長的重要途徑，也是推動國有企業持續發展的不竭源泉。但是隨著國有企業投資領域的不斷擴大以及投入資金的循環周轉，投資在給國有企業帶來豐厚回報的同時，給國有企業帶來的不確定風險因素也越來越多。因此，文章基于投資管理對國有企業的重要性，從市場調查意識、投資結構、投資管理制度以及專業團隊的建設等方面對國有企業投資項目管理中存在的主要問題進行分析，并有針對性地提出相應的對策，以增強國有企業抵御風險的能力。

[關鍵詞]國有企業;投資管理;問題;對策分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.32.074

1 引言

與一般企業相比，國有企業具有國有資產的保值增值和調節國家經濟的功能，而且國有企業的投資一般都是戰略性的、引領行業發展的重大經濟活動。投資項目一般金額巨大，持續時間較長，資金的支付和回籠對企業流動資金的影響相對較大。一旦投資決策出現問題，資金周轉困難，對于企業的正常經營將產生極大的影響，其投資管理更具有謹慎性和嚴肅性。因此，國有企業應加強投資管理，在確保國有資產保值增值的前提下，獲取持續穩定的收入來源，提高核心競爭力。

2 國有企業投資管理概述

國有企業投資管理是面對復雜的投資市場和多元化的投資項目，在考慮自身正常運轉情況和風險承受能力的前提下，在企業不同發展時期，力爭做到產業結構平衡與產業結構升級的同時，對選中的投資項目進行深入的市場調研，科學決策，從保證資金安全、提高企業收益的角度出發，以數據分析作為支撐，實現國有企業既定戰略目標的管理行為。

國有企業投資既是企業發展的需要，也是國有企業創造價值的主要手段。隨著經濟的發展，市場機制不斷完善，國有企業投資越來越多樣化。按投資的方向可分為對外投資和對內投資;按投資的性質可分為債權投資和股權投資;按投資對象可分為金融投資與實業投資。

3 當前國有企業投資管理存在的主要問題

3.1 投資決策存在盲目性

在市場經濟條件下，國有企業的投資決策可以通過合理的資本運作獲得更高收益。在計劃投資前必須對擬投資項目進行可行性研究和調查論證，充分了解擬投資行業發展情況及企業資金運營情況，分析可能出現的各種不利因素，預測企業產品可能達到的銷售量以及市場容量等信息。然而，在實際操作過程中，因涉及行業機密或新技術、新興產業，國有企業難以從外部取得與投資項目有關的充足有效的參考資料，常常只能通過擬投資企業獲得該行業及該項目的整體核心數據。而擬投資企業為吸納更多資金，可能對行業前景預測存在夸大成分，導致研究和分析不具有公允性和普遍性， 投資管理者無翔實可靠的外部市場數據來源，僅憑借以往工作經驗或一面之詞決定投資與否，加大了投資風險。

3.2 投資結構不合理

在國有企業日常經營過程中，前期投資項目隨著市場經濟的發展、國家產業政策的調整，會出現投資結構不合理的情況。一是前期投資項目分散，逐漸不符合國家產業規劃，效益較差。例如傳統的煤炭及陶瓷行業，因污染嚴重，不符合國家環保要求，限期關停整改，經營舉步維艱。有些單筆投資金額較小，人力物力消耗與收益不呈正比，增加了管理難度和回收風險。二是長短期投資分配不合理。短期投資經常因為被投企業經營不善，一再申請展期，本息回收不及時。長期投資建設期長，見效慢，打亂了企業的整體發展規劃。三是企業為保證資金安全，在投資市場動蕩時，采取謹慎保守策略，例如流動資金加大了購買銀行固定收益理財的比例，降低了營業收入，影響了企業的預期收益。當前我國多數國有企業存在對投資項目管理力度不足，投資結構優化困難，調整投資結構措施不力等現象，很容易給企業帶來不同程度上的經濟損失。

3.3 投資管理制度不健全

國有企業投資項目的決策管理，大部分存在“重前輕后”現象，即重視投資前評估調研、可行性報告的撰寫以及向上級主管部門的匯報工作，忽視了對投資項目后續經營管理的監督監管。投資管理制度不健全，無具體的監督監管條款，特別是有效的安全退出條款。或已制定相關條款未真正按部就班實施，使得大部分投資項目監督管理不力，對被投資企業經營風險不能及時采取有效的防控措施，加大了已投出資金的風險系數。例如對短期投資到期不還拖欠本息的單位催收不力，錯過最佳催款期，極有可能造成國有企業的投資損失。

3.4 高素質人才匱乏

與一般企業相比，國有企業人員流動性較差，考核機制相對呆板，人才的激勵機制受主管部門薪酬限高的影響，待遇趨于平均化，拉不開差距，專業人才引進制度不夠寬松靈活，高素質人才相對匱乏。而人才是推動企業發展極為重要的元素，是企業投資項目管理中保證工作順利開展的關鍵因素。企業的投資與管理活動之所以能夠成功，與專業人才豐富的市場經驗、投資團隊對決策項目細致的調查研究、審時度勢的精準預測息息相關。但在實際投資項目運作過程中，一部分投資管理人員存在疏于業務鉆研、思路不開闊、工作經驗不足等各式各樣的問題。有的投資管理人員存在畏難心理，惰于學習財務專業知識，甚至連財務報表的勾稽關系都弄不清楚，削弱了投資決策的正確判斷能力。

4 對國有企業投資管理的建議

4.1 把握市場導向，強化市場調查意識

國有企業投資決策管理除了要保證企業收益，還應發揮政府政策導向作用，實現經濟高質量發展。一是擬投資項目要符合國家產業政策。例如，是否為政府新舊動能轉換相關項目，是否為政府大力扶持的重大項目和重點技改項目，是否為綠色環保、節能減排項目等。二是采取各種有效方式進行深入的市場調研，收集行業發展情況，科技含量、市場占有率、產品發展預期等相關信息，具體包括市場調查分析、行業分析、競爭對手分析和風險分析等，了解該投資項目的發展趨勢。再與擬投資企業數據進行比較，做出最為專業的判斷，把握項目實施風險大小，尋求合理措施予以規避。三是據實編制項目可行性研究報告，綜合論證擬投資項目新技術轉化為生產力的可行性、盈利空間和行業發展前景，為后續的投資決策提供可靠依據。

4.2 優化投資結構，合理制定投資策略

國有企業決策管理者必須定期對所有投資項目進行梳理，科學分類，統一調配，采取有效措施，整合企業資源，充分發揮投資活動為企業增值增效的作用。一是優化投資結構，從以往不符合投向要求、投資效益差、投資額度小的項目企業退出股權和所投資金，回籠資金，精選項目，集中投向技術水平高、發展潛力大、預期回報高的項目企業。二是在發展主業方面，合理調配經營資金，堅持直接與間接、長期與短期投資結合，進入與退出投資交叉的操作思路。三是對于符合股權投資條件的項目，采取對非上市企業股權投資和對已上市企業參與定向增發的兩種方式，以取得增值收益并兼顧短期收益。對于股權投資條件暫不成熟的項目，則通過銀行委貸的方式進行債權投資，以取得短期收益。優化投資結構的同時，達到收益最大化。

4.3 完善投資管理制度，切實加強對投資項目的監管

國有企業投資普遍存在“投出容易，回收困難”的現狀。因此，資金的后續監管、回收清欠也是國有企業投資決策管理的重要內容之一。一是完善投資管理制度。細化投資管理的各個步驟，特別要設定周密細致的監督監管條款和有效可行的安全退出條款。二是雙方可以在投資協議中約定，聘請有相關資質的會計師事務所對長期股權投資項目進行定期審計，了解被投企業真實的經營數據，及時發現問題并加以跟進調整。對于被認定為高新技術企業、發展前景看好的股權投資項目可以約定對賭條款。三是在投資項目后續管理問題上，明確責任分工，設置專門的部門、指定專業的監管人員與企業對接。四是對于欠款欠息單位的催收措施確保有效可行，有需要時備齊資料盡快啟動起訴程序，爭取把投資損失減到最小。

4.4 吸引人才，打造學習型投資管理團隊

為提高國有企業的投資管理決策水平， 滿足投資業務發展需求，國有企業必須建立一支精干敬業的學習型投資管理團隊。一是到被投資企業實地考察參觀，以實例為范本對在崗投資人員進行業務培訓和技能培訓，拓寬行業領域認識，提高判斷能力與風險辨識水平。二是加強與對應領域先進專業機構的項目合作、交流與學習。企業內部各專業人員也可以結對學習，開設講堂，提高企業整體決策水平。三是應當建立切合實際的業績激勵獎懲機制，招才納賢，對業績突出的員工適當獎勵，在企業內部形成優勝劣汰、獎勤罰懶的工作氛圍，激發員工工作熱情，提高企業發展活力。四是充分發揮黨組織對投資管理業務的決策指導作用，深化黨建思想工作，提升員工維護國有資產的責任感，更有利于企業在黨的領導下凝聚力量，團結起來共謀發展。

5 結論

綜上所述，在經濟飛速發展的今天，國有企業肩負的歷史使命使得國有企業的投資管理者更加具有時代感和責任感。國有企業和被投資企業之間不僅是資金往來的關系，更是休戚相關、互惠互利的關系。投資活動給雙方帶來利潤的同時，各種風險和危機也會伴隨左右。投資管理者的任務就是不斷提高風險意識，爭取在資金高效運轉的情況下，保證國有資產的保值增效，企業得以健康穩步發展。

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