國藥分銷網絡具優勢

國藥控股（01099.HK）為內地最大的藥品分銷商，于今年6月底，下屬分銷網絡已覆蓋至內地31個省、直轄市及自治區，具有一定競爭優勢。集團的直接客戶包括15，118家醫院（僅指分級醫院，包括最大型最高級別的三級醫院2，307家），小規模終端客戶（含基層醫療機構等）130，893家，零售藥店95，971家。集團目前全國醫藥分銷物流網絡，包括5個樞紐物流中心、33個省級物流中心、242個地市級物流網點，及26個零售物流網點，總網點數306個。

截至今年9月底止九個月，集團純利按年升7.18%至39.23億元（人民幣.下同），收入按年升8.5%至2，263.12億元，每股收益1.42元。醫藥分銷為主要收入來源，今年上半年，分部收入按年增加6.3%至1，399.3億元，占總收入的94.9%。期內，集團整體營業總收入1，474.9億元，按年上升7.1%，純利下跌3.1%至26.8億元，惟毛利率上升0.75個百分點至8.7%。

集團亦積極發展醫藥零售，今年上半年醫藥零售收入按年升24.6%至71億元，占比為4.8%。醫藥零售擁有相對較高的毛利率。于今年6月底，集團附屬公司國藥控股國大藥房有限公司的門店，覆蓋內地19個省、直轄市和自治區，擁有4，004家零售藥店，其中直營店2，965家，加盟店1，039家。隨著零售藥店的網絡擴展，未來具增長動力。

走勢上，11月19日重上各主要平均線，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低37港元吸納，反彈阻力41.05港元，不跌穿35港元續持有。