資產托管業務“云托管”模式研究與市場展望

張宏偉

摘要：托管業務已經不僅僅局限于證券投資基金市場，而是逐漸拓展至非證券資產管理領域，有助于拓展國內商業銀行發展空間，并對其經營水平進行調節。文章主要論述資產托管業務“云托管”模式，并進行市場展望。

關鍵詞：資產托管業務；“云托管”模式；商業銀行

全功能網上托管銀行的出現，使托管業務進入大數據時代，實現了與基金、證券公司等系統的全面對接。早在多年前，招商銀行便依托全功能網上托管銀行，在客戶、登記機構、監督機構和托管人之間建立了密切關系，依托“云托管”模式，打造出高效、透明、安全的資產托管閉環。

一、資產托管業務“云托管”模式

（一）“云托管模式理念

經濟金融環境下，資產轉移即交易實質，具體表現形式為資金、憑證、實物等。“云托管”涵蓋范圍廣，包含金融經濟范疇內的各類交易活動，可托管由交易產生的資產，由保障資金安全轉換為保障資產安全；“云托管”還可被用于產品開發領域，其通過對資產特點、客戶需求、市場變化情況等進行綜合考量，靈活組合資金、憑證、實物等，繼而依據客戶需求，進行托管產品設計及開發；在運營方面，依托集中后臺業務處理系統，開發、投送客戶終端，更新托管業務信息傳導模式，增強業務黏性，實現業務拓展。交易活動與托管需求共生，托管業務極具市場前景。

（二）“云托管”模式業務架構

應用層。其是信息終端及托管產品的提供者。目前各托管銀行已經能夠提供多領域托管產品。在“云托管”模式中，信息終端非常重要，不僅能夠增強服務黏性，而且能夠整合市場需求，但商業銀行在該方面的開發和投放仍存在諸多限制，亟待發展和完善；設計層。設計開發托管產品，依托“云托管”模式，分拆資產，使其資金、憑證、實物形式存在，繼而對托管服務進一步細化和靈活組合，依據各資產提供個性化托管服務，不斷進行產品創新；平臺層。為各資產維度提供專業托管服務，傳統托管服務和創新型托管服務兼備。前者涉及資產移交、保管、估值、清算、監督等，后者包括數據統計、績效評估等內容；資源層。將計算機網絡作為托管業務運營操作載體，多存儲和提供電子化信息，技術要求高；銷售層。拓展托管業務市場，充分挖掘各類交易中的托管業務潛能；管理層。服務于“云托管”模式下各層次，具備風險管控及防范功能，市場營銷及產品研發目標清晰，落實各類托管業務及相關制度[1]。

（三）“云托管“模式重新定位

（1）增加憑證、實物兩個資產描述維度及服務主體，將資產作為托管產品開發核心，實現產品開發空間拓展；（2）投資領域由資本市場至實體經濟延伸，由最初為金融市場服務延伸至存在交易行為的廣義市場，客戶空間更加多元；（3）分析交易行為，挖掘交易數據，托管業務不再是簡單的風險防控，可被用于提升信用、評估資產、管理績效等；（4）依托互聯網和移動終端等，實現托管業務主體雙向互動，產品反饋機制更加優化，賦予客戶精細化和智能化體驗。

（四）“云托管“理念下產品開發

資金托管。托管人為商業銀行，以合同為載體，為客戶提供資金清算、會計核算、資產估值、信息披露等，并為其提供專業的資金托管服務。將從事投資的各金融機構作為目標客戶，為其提供資產管理或投資盈利服務；憑證托管。商業銀行以托管人身份受客戶委托，為其提供的有價單證、交易合同等進行安管保管、電子記賬或統籌咨詢等。以大型貿易運輸、生產制造、保障型事業單位等為目標客戶；實物托管。在為客戶提供動產或不動產實物方面的托管服務，產品設計方式通常是現場考察、電子取證、外包審計等。實物托管的目標客戶通常為建筑施工企業、生產制造企業、房地產開發商等[2]。

依據客戶訴求，既可以為其提供資金、實物、憑證等單一維度托管服務，又可同時為其提供多維度托管服務，托管服務組合開發自由，托管產品和實施方式等都比較靈活。

二、資產托管業務市場展望

傳統的商業銀行盈利模式已經無法滿足激烈的市場競爭環境，各類非銀行金融機構的崛起，使商業銀行不得不面臨轉型，向專業化、集約化方向發展。托管業務能夠對信托關系下信息不對稱問題進行有效解決，在當前市場環境下，其價值日益凸顯。受金融改革、銀行轉型、資本市場深化等有利條件影響，托管業務將會更加多元，呈現高增長、廣覆蓋特點。

當前，除了商業銀行之外，招商證券、廣發證券、中國證券登記結算公司等證券公司及證券登記結算公司都能夠開展托管業務，托管市場面臨嚴峻的競爭形勢。基于該種情況，產生了“云托管”理念。無論是市場形勢、客戶需求，還是外部競爭環境、托管業務經營思路等都發生了改變，與國際托管市場相比，仍存在較大差距，但其極具發展潛力。

“云托管”模式下，托管業務將滲透到市場交易的方方面面，成為各類市場交易的監督者、執行者、評價者等，為資產托管機制構建奠定良好的基礎，使傳統金融投資市場發生改變，延伸至政府、信貸、保障等各類資金市場，使其服務于各類資產的安全保管及各類交易活動的執行[3]。

目前，各大商業銀行都在致力于大數據、云計算、人工智能等高新技術的應用，旨在建設具備信息交互、業務處理、增值服務等多項功能的創新型托管平臺，使其科技化與精細化兼備。“云托管”模式下，托管業務的核心競爭力由托管系統功能和專業服務決定，未來將逐漸向托管數據挖掘和托管增值服務方向延伸。例如，招商銀行最初推出的托管大數據平臺恰為其提供了技術支持。

三、結語

受金融脫媒和息差收窄等影響，資產托管因收入穩定、綜合派生效益高，備受商業銀行青睞。分布式計算方式、大數據分析、實時處理技術等也逐漸被應用到資產托管中，使“云托管”模式更加成熟。資管新規的落地，也在很大程度上規范了資產托管業務。“云托管”模式將為銀行托管服務提供支撐，未來商業銀行托管業務將會更加集中，高資質銀行也將作為資產托管的首選，極具市場發展潛力。

參考文獻：

[1]滑麗萍.國內資產托管業務發展研究[J].消費導刊，2015（11）：178-178.

[2]馬文艷，林葛.新常態下農業銀行發展托管業務的機遇與挑戰[J].農銀學刊，2015（6）：35-39.

[3]許元達.對資產托管業務“云托管”模式的探討和市場展望[J].北京金融評論，2015（1）.