共享單車企業倒閉潮引發的思考

蔣逸秋 朱利蓉 龐鶴群

摘 要：共享單車幾乎一夜之間涌入各大城市，街頭巷尾隨處可見。共享單車企業在資本的推動下發展勢頭迅猛，然而最近共享單車行業顯然是進入了蕭瑟的冬天，6家共享單車企業相繼倒閉。本文從共享單車企業自身及外部環境兩個角度出發，分析共享單車倒閉潮的原因并提出一些相應的對策。

關鍵詞：共享單車 倒閉潮 原因分析 對策

中圖分類號：F203 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）02（a）-145-03

1 發展與現狀

在短短一年多的時間里，我國的共享單車行業以一個令人驚嘆的速度迅速崛起。作為共享經濟新模式的代表，共享單車不僅風靡了中國大中小城市，更是有遍布世界的趨勢。 然而，在看似繁榮的行業背后卻隱藏著一股巨大危機。從2017年6月開始，以悟空單車、町町單車的相繼倒閉為標志，似乎還處于風口上的共享單車行業突然陷入了一股倒閉潮，一大批跟風而起的共享單車企業相繼倒閉、停擺，并有不少企業相繼被爆出押金難退的消息，小型共享單車公司正面臨洗牌現狀。而曾經的行業第三——小藍單車因資金陷入危機而倒閉的消息無疑宣布了共享單車行業的創業與投資正式進入寒冬期。那么這股突如其來的共享單車公司倒閉潮的原因究竟是什么？對未來共享單車行業的發展又有什么啟示呢？

2 原因分析

2.1 市場發展后的壟斷狀態

根據比達咨詢發布的《2017年第1季度中國共享單車市場研究報告》顯示，2017年第一季度，作為行業雙雄，ofo、摩拜由于起步早、融資高等優勢，在共享單車市場的占有率分別為51.9%、40.7%，牢牢占據了共享單車行業的領導地位；而留給其他數十家共享單車公司的市場占有率僅有7.4%，這就意味著其他公司在產品同質化嚴重的條件下難以與兩大巨頭相較量。且一些小公司受投資資本限制，不能夠在多城市多點投放大量單車。又由于共享單車使用的特殊性質，相對于車輛的好騎與否，消費者更注重于在需要使用車輛時能否立刻找到車輛。并且由于共享單車的押金機制，消費者往往更愿意挑選數量更多的單車品牌注入押金，因此，單車投放數量較少的小公司，便難以吸引消費者投入押金，導致用戶黏性降低。因此我們可以得出結論：后來公司在行業內的發展難以與已經在城市內充分發展的大公司抗衡，將產生“強者愈強”的現象。而且由于大公司對于供應鏈的壟斷，很多后來公司難以拿到優質的供應鏈，產品更容易損壞丟失，這也為共享單車行業的壟斷與后來企業的淘汰埋下伏筆。

2.2 公共品特性引發的丟失損壞問題

車輛丟失率、損壞率、報修率居高不下導致的單車養護成本過高一直以來都是共享單車企業的夢魘。以悟空單車與3Vbike為例，悟空單車在重慶投放了1200輛共享單車，而收回的卻不足10%；3Vbike倒閉最直接的原因也是大批共享單車損壞與被盜，其丟失率接近100%。現實中關于共享單車上私鎖，被破壞、偷盜等現象在生活中與社交媒體上層出不窮，引發社會大規模的討論。而這兩家的共享單車為了節約成本，不僅沒有設置定位功能，而且采用了機械鎖這種只要租用一次就可無限開鎖的方式，而且當前共享單車市場缺乏行之有效的監管方式，這更減少了共享單車的偷盜與破壞成本，因而使單車的丟失損壞成為小型共享單車公司倒閉的直接原因。

2.3 盈利模式問題

盈利模式中一個無法回避的就是成本問題。盡管共享單車所采用的無樁模式節省了大量的基礎設施成本，但根據得到的數據顯示，僅靠租金只能支付共享單車的維護成本，就算加上數量龐大的押金，也不足以覆蓋總成本。目前，共享單車的成本主要來自于以下幾個方面。

2.3.1 日常維運及運營成本

不斷進行新一輪的融資以擴大自己的投放量也意味著需要支付更高的維護費用。以ofo為例，其單車的剛性成本遠低于其他公司，但其“網格化”的運營模式使其在運營端的成本是其他單車的十幾倍，每個網格需要配備一定數量的維運師傅，由此也大大提高了成本費用。

2.3.2 為實現產品服務差異化而付出的成本

比如，酷奇推出黃金單車，發力用戶體驗端，配備了智能升降座椅、手機充電和智能語音鎖三項“黑科技”；小藍單車推出變速車；悟空單車、町町單車分別首先在重慶、南京投放；3Vbike選擇三四五線城市將地域差異做到極致。這種方法的確可以提升用戶體驗，拓寬市場空間，但這必須以高昂的成本作為代價，融資與成本的高度不匹配對于二三梯隊的共享單車企業來說，只會加速其破產進程。

2.3.3 關鍵技術成本

盡管GPS定位、智能鎖等高科技產品可以為企業提供大量準確的用戶數據和其他寶貴的資源，但其關鍵技術成本占其總制造費用的很大一部分。以摩拜為例，經典款造價在2000元左右，Lite版造價也達1000元，僅單車成本一項，摩拜花費就超百億元。

大多企業最終都以人去樓空、押金無法退還結局，這也引出另一個無法回避的問題——押金處理。眾所周知，除了與支付寶信用值掛鉤的部分單車外，大多數共享單車以及絕大部分共享單車使用者都需要交納100元～300元不等的押金，這些單位數量不多的押金累計起來可以讓企業迅速形成幾十億的資金池，多數企業都拿這筆資金去投資，以期獲得更高的回報，但金融市場總是不盡如人意，許多企業也由此破產，甚至無法將押金歸還給用戶。從債務關系來看，押金屬于企業的一項負債，根據我國在2010年出臺的《非金融機構支付管理辦法》第24條規定，支付機構接受的客戶備付金不屬于機構的自有財產，禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金；2017年8月，交通運輸部、國家發展改革委、工業和信息化部等十部門聯合出臺《關于鼓勵和規范互聯網租賃自行車發展的指導意見》，鼓勵采取免押金方式提供租賃服務，盡可能減少押金資金規模，防止形成資金池。這兩項意見促使共享單車企業不得不重新思考并明確其盈利模式，因為當押金無法為企業帶來投資收益而租金又無法覆蓋成本的時候，企業的結局只有一個，那就是被淘汰。

2.4 資本狂歡下帶來的供給過剩

共享單車在共享經濟時代的大背景下出現，由于它切實解決了人們到地鐵站等“最后一公里”的問題，也符合我國“生態文明”建設的理念，因此顯得尤為突出，備受青睞。光是上海一所城市，就有超過12個共享單車品牌、超過150萬的投放量，而根據統計，50萬～60萬輛共享單車就足以滿足上海市老百姓的出行需求了。據公開數據顯示，全國八大城市都已出現相當程度上的共享單車飽和情況，如圖1所示。

這種供需的嚴重失調正是導致現在眾多諸如小鳴單車、酷騎單車等在內的6家共享單車企業接連倒閉的根本原因。

這樣瘋狂的增長與共享經濟模式自身的特點是分不開的。在共享經濟的概念下，有很大一部分創新創業企業都在建平臺、搭通道，但它們并未像傳統企業一樣擁有核心產品，因此他們的靈活性大、進入門檻低。同時借助互聯網擴張也十分迅速，再加上資本利用率高的特點，吸引了很多數量的創業者和投資者。

同時在爆炸式增長的供給數量背后，是巨額資本一次又一次的投入。共享單車行業的火熱和供給過剩的局面與過量的資本投入不無關系。正如我們所見的那樣，共享單車作為一種新型的投資項目引發了一輪又一輪的巨額投資熱潮，融資8起累計約70億元。而就在前不久，6月16日，摩拜宣布完成由騰訊領頭的超6億美元E輪融資，ofo也傳出正在以30億美元的估值進行新一輪融資。在頻繁融資的背后，正是一場“資本狂歡”。

所謂“資本狂歡”，其實是投資機構中機構投資者的一種羊群效應（羊群效應：羊群行為形容的是在證券市場中證券投資者相互模仿的一種群體行為，即投資者在對投資對象的分析、選擇、交易行為等方面表現出高度的一致性和趨同性，如同時買入或賣出同一有價證券或股票。由于證券市場存在很大的不可預測性，投資者在進行投資決策時，心理因素常常會影響他們的決定。當他發現自己無法把握投資行為的可靠性時，便會向政策的制定者、媒體和自己的感覺、經驗等尋求心理依托）。

投資機構中的機構投資者們在投資過程中既有個體的行為特征又有群體的行為特征。因此，共享單車的資本過量涌入主要有以下兩個原因。

（1）機構投資者的委托代理機制不完善。機構投資者作為代理人，其目標是讓委托人的收益最大化。由于代理問題的存在，為了取悅委托人，機構投資者將原先的投機策略常常會讓步對自己名聲的保護，出現不得不從眾和跟風的現象。在此背景下，機構投資者如果采取與同業人相同的投資策略，則至少可以取得平均收益水平，相同的策略操作產生了羊群行為。

（2）可供選擇的優秀投資項目太少。目前國內創業熱潮高漲，但是情緒較為浮躁，正如前文所陳述，有很大一部分創新創業企業并不擁有自己的核心產品，而是有很大程度上的跟風、模仿、扎堆的現象。共享單車的泛濫即是一個典型例證。這樣導致的一個結果就是創業項目看似很多，但其中多是相似項目，真正有價值的項目很少。

3 建議及對策

針對以上分析的幾點原因，可以有以下幾個方面的對策和建議。

3.1 市場目標由大城市轉向中小城市

當前，以摩拜和ofo為代表的大型企業均集中于一二線城市，而國內尚有大量人口在數十萬到上百萬的中小型城市亟待開發。如果中小型企業能聚焦于這些城市，采取差異化經營策略，搶在其他企業之前進駐空白城市以形成優勢市場規模，或許可以使企業繼續良好發展。

3.2 由粗放式經營改為精細化經營

由于行業擴張過快，當前共享單車市場尚處于粗放經營的階段。由于大城市規模過大，流動速度過高，在短期內難以形成優質的運營。而中小企業可以通過深耕區域市場，穩扎穩打，提高服務效率與質量的方式贏得更多客戶。通過技術創新以提高車輛質量、提升車輛防盜措施，同樣可以提升用戶消費體驗。

3.3 建立有效監督平臺

就押金難退問題，建議一個有效監督平臺，可以由銀行建立專用賬戶進行第三方監管，也可以建立一個共享單車押金保險制度，以期在企業面臨倒閉時不給用戶押金帶來損失；就防范企業金融系統性風險，建議做好企業的風險評估、盈利模式規劃、全面而切實的財務分析；此外，還要構建信任與規則并舉的共享經濟業態，不斷創新制度設計。

3.4 拓寬投資渠道，提高創新創業企業的質量

針對共享單車項目的資本過量涌入問題，創新企業要找到自己的創新點，而不是盲目跟風。當機構投資人有更多有價值的選擇空間時，選擇范圍就能夠能到有效分散，從而有效減輕羊群行為。

3.5 發展金融衍生品市場，為資本找到更多出口

目前我國金融衍生工具市場發展滯后，金融期貨、期權等基礎工具市場份額較小。適時適度發展金融衍生品市場，能夠為投資人提供更多的選擇，為資本找到更多出口。

參考文獻

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