大疆背后的華科男

《支點》記者 袁陽平

從早期融資開始，大疆至今一直未開放內部盡職調查。這讓不少知名風險投資機構很不適應。

在深圳大疆創新科技有限公司（以下簡稱大疆）早期投資人中，有位華科男——曾就讀于華中科技大學92級電子工程系的李喆，現為遠瞻資本創始合伙人。

遠瞻資本從2011年起開始關注大疆，那時大疆還是一家名不見經傳的小公司，蝸居在深圳南山區一家孵化器內。如今，足以代表深圳創新精神的大疆，已從一家做飛控等零部件的小公司，成長為無人機行業估值超過200億美元的獨角獸。

6月27日，《支點》記者對李喆進行獨家專訪，了解到了大疆成長背后鮮為人知的故事。

無巧不成書

這是一段非常巧合的經歷。

2010年，李喆在美國加州大學洛杉磯分校安德森商學院讀書，當時他的同學中還有一位中國留學生胡明烈。李喆和胡明烈常常在一起玩，他們看到很多美國人在玩無人機，便加入到無人機發燒友行列。美國同學告訴他們：“不少美國人玩的無人機，配件、飛控等都是由一家叫大疆的中國公司生產制造。”

次年春天，李喆畢業回國。半年后，他與胡明烈再度重逢。當倆人聊起國內創業環境時，都覺得PE的春天正在到來。“我們成立一支自己的基金吧！”經過通宵達旦的思考分析后，二人一拍即合，遠瞻資本在上海成立。“遠見未來，高瞻遠矚”，這是公司名字的由來，也代表著公司投資有前瞻性產業的定位。

第一個項目非常關鍵。李喆和胡明烈想起在美國留學期間，被美國人稱贊“非常好用”的大疆無人機。巧的是，胡明烈與大疆創始人汪滔是高中同學，高中畢業后失去了聯絡，后來胡明烈只知道汪滔在創業，并不清楚他創辦了大疆。

2011年底，三人在大疆的會議室碰面了。李喆告訴《支點》記者，“當時大疆還在深圳南山區一個不起眼的小樓里創業，一年的銷售額剛過千萬元。辦公區的墻上張貼著歷史上知名飛行員的畫像與事跡，如發明飛機的萊特兄弟、世界第一名女飛行員阿梅莉亞·埃爾哈特等”。

試玩過大疆最新版的無人機后，李喆對汪滔豎起了大拇指。這次碰面讓李喆與胡明烈深刻地感受到了汪滔對無人機的熱愛，他們同時意識到，這次投資機會一定不能錯過。

顛覆無人機行業

遠瞻資本創始合伙人李喆

在李喆看來，2012 年以前的大疆還只是一家賣無人機零件的公司。胡明烈和汪滔也計算過，這個行業的天花板也就1億美金左右，因為自己買零件組建無人機的極客畢竟是少數。

“2012年大疆推出防抖云臺，我就知道這個公司會很賺錢，但我不知道會像現在這么賺錢。”李喆向《支點》記者如此感慨。他說，大疆在飛控、配件方面已經可以算是細分行業里做得最好的，之所以投資大疆還有著更多的考量。

投資就是投人，這一點在投資界有廣泛的共識。李喆和胡明烈特別看好汪滔，“Frank（汪滔的英文名） 在5年前就已經看到了未來10年甚至15年后的產品形態。”從大疆Phantom系列到Mavic系列再到Spark系列，基本都在汪滔當年的預想之內。

在產品方面，徹底打動李喆的是大疆防抖云臺的發布。李喆說：“大疆并非首創飛控系統，但自動三維防抖云臺的確是大疆的發明。”防抖云臺的價值在于極大地穩定攝像機，可以避免風、手持、轉向等因素對圖像質量的影響，使得原始圖像不需要專業軟件處理就能達到專業用途的要求。

2012年，大疆在德國紐倫堡展會上正式發布了第一款三軸防抖動云臺Z15，這是世界首款無刷直驅陀螺穩定增穩云臺，也是全球首個民用高精度穩定云臺。

“當大疆把每個云臺的價格降到 3000 元左右的時候，我就意識到航拍行業將被顛覆。”李喆說，這讓大疆無人機飛入尋常百姓家成為可能，其To C產品一直保持領先競爭對手兩代以上。

2012年，遠瞻資本完成對大疆1000萬元人民幣的天使輪投資。簽下協議次日，李喆和胡明烈便帶著團隊去日本旅游，“因為我們知道這筆投資一定賺錢”。

苛刻的理想主義者

其實在2012年之前，大疆一直就不差錢，也不想拿投資人的錢。這種“傲慢”，與汪滔的性格不無關系。

在李喆眼里，汪滔是位要求苛刻的理想主義者。有一次，新品發布活動即將開始，汪滔發現該產品在使用說明書及其他設計環節中還有幾處不太完美，便立即叫停了發布活動。這直接導致新品推遲幾個月才上市。“這種對產品精益求精的工匠精神，最能體現汪滔的強勢與傲慢。”

業界認為，未來大疆持續爆發不無可能。

從汪滔的個人求學與創業經歷，也能看出他的特立獨行。汪滔小時候就這樣，夢想一個東西，便渴望把它變成現實。

他家境不錯，從小就愛玩航模，便考入華東師范大學電子系，“想做一個能夠自動控制直升機飛行的東西出來”。大三時，汪滔選擇去香港科技大學就讀電子及計算機工程學，尋找解決飛行控制系統難題的辦法。在那里，他得到導師的支持，聯合做畢業課題的兩位同學在深圳創立了大疆，專注于直升機飛行控制系統的研發生產。

創業艱難百戰多，汪滔一直不改本色。“當時大疆讓經銷商先交錢后收貨。”李喆說，在資本面前，大疆亦能夠保持相對獨立發展，即便對領投方也采取一致態度：不設業績對賭與上市時間，不開放內部盡職調查，且投資人不能影響和干預公司正常運營。

這種“三不原則”讓投資機構愛恨交織。兩年前，汪滔曾出驚人之語——“這個世界笨得不可思議！愚蠢的人太多了。”今年4月初，大疆新一輪10億美元股權融資曝光。這次融資，大疆搞出了一套超乎尋常的融資新玩法——競價。

“我們2011年開始接觸大疆時，正如每個投資機構要做的一樣，也進行仔細的考察和研究。當時的大疆一如今天一樣驕傲，并不對外開放內部盡職調查，而且是以相當于前一年利潤的150倍估值進行融資。因此，我們主要從外部盡調，如了解全球范圍內消費者的體驗和觀點，和國外的經銷商溝通。”李喆說，按照當時主流的投資邏輯，投資人對此是很難接受的。

大疆的發展遠遠超出了李喆與胡明烈的預期，在遠瞻投資后的一年內，大疆推出整機產品，此后一發不可收拾，2014年在創投圈幾乎無人不曉，2016年后可謂風靡全球。

“當年我們投了錢并沒有拿到股份，一直到2015 年，大疆才把價格確定。想要投上好的公司，就要耐得住寂寞。”李喆對《支點》記者說。

不設業績對賭與上市時間，不開放內部盡職調查，且投資人不能影響和干預公司正常運營。這種“三不原則”讓投資機構愛恨交織。

走下神壇？

外界對大疆的質疑一直不絕于耳，眼下公司就處在輿論的爭議中。日前，一篇題為《大疆的盔甲與軟肋》的文章在朋友圈轉發，開篇就提到“現在，大疆要走下神壇”。

早在今年4月那場充滿爭議的融資后，大疆的高冷與強勢便引發資本圈一陣嘩然，大疆被形容為一頭“橫沖直撞的怪獸”。有人稱，大疆已摸到消費級無人機的天花板，而在技術+行業級市場，大疆更是“樹敵”無數。

一份前瞻產業研究院發布的數據顯示，中國無人機市場的前三分別是大疆、零度智控、派諾特，其中大疆市場份額占到了52%，零度智控則占24.3%。在業界人士看來，無人機市場并沒有那么絢爛，真正成功的企業寥寥無幾。從2016年下半年起，整個行業經歷了資本的寒冬。同時，受“黑飛事件”等影響，不少品牌的銷量下降，大疆也未能幸免。

此外，還有人指出，大疆在物流無人機領域開始掉隊。京東第一架重型無人機目前已下線，亞馬遜、蘇寧、圓通、中通等都在測試用多旋翼機送貨。不過，大疆認為，物流無人機技術仍不成熟。

李喆告訴《支點》記者，他看過類似“大疆走下神壇”的報道。“當人們在討論大疆何時走下神壇的時候，大疆已在默默培養下一個乃至多個種子。未來，無人機在新的場景運用中仍有巨大潛力，大疆持續爆發不無可能。比如，無人機將扮演智能機器人的角色，為你端茶送水。”

“其實，汪滔也問過自己，大疆是誰？不過，汪滔早在大疆公司網站上寫下幾個字：未來，無所不能！”李喆說。