發達國家綠色金融實踐對我國的啟示

崔樂

【摘要】受產業發展和城市化影響，我國的生態環境問題日益突出，環境治理需要各方面共同努力，其中金融支持體系不可或缺，綠色金融作為一種市場化的制度安排，在金融促進環境保護和生態建設方面將發揮重要功能。本文通過梳理發達國家環保部門與金融機構協作發展綠色金融的經驗做法，為完善我國綠色金融體系提供參考。

【關鍵詞】綠色金融 綠色銀行 綠色信貸

受產業發展和城市化影響，我國的生態環境問題日益突出，環境污染治理已成為我國經濟可持續發展中亟待解決的課題。在黨的十九大報告中明確指出“要加快生態文明體制改革，建設美麗中國”，并把發展綠色金融作為推進綠色發展的路徑之一。2016年，我國舉辦的G20會議上，將綠色金融定為重點議題，呼吁采取全球共同行動。綠色金融作為一種市場化的制度安排。在金融促進環境保護和生態建設方面將發揮重要功能。

一、綠色金融的內涵及類型

綠色金融，又稱環境金融，是指金融部門將環境保護作為一項基本原則，在投融資決策過程中充分考慮潛在的環境影響，從環保角度調整經營理念與重組業務流程。支持環保產業的發展，實現經濟可持續和生態的協調發展。綠色金融制度主要包括綠色信貸、綠色保險等金融下具，以及生態銀行等金融機構及其活動規則。

綠色金融的目標是通過對社會經濟資源的引導，促進生態環境的保護和環境污染的治理，使經濟可持續發展。具體包括兩層含義：一是將環境評估納入投融資決策流程；二是在綠色產業或企業中積極尋找投資機會。

按照金融產品本身的屬性，綠色金融產品可以分為：綠色信貸、綠色證券、綠色保險、綠色資產管理四大類。綠色信貸和綠色債券是大型綠色項目融資的主要下具，承擔了基礎性的綠色項目融資功能，分別以赤道原則（ Equator Principal）與綠色債券標準（Green Bonds Principal）為主要指引。其他產品則是為了增加基礎性綠色資產的流動性。或者為投資者提供投資組合和風險管理的下具，包括綠色指數投資產品、綠色保險及綠色證券衍生產品等。

二、發達國家的綠色金融實踐及特點

發達國家的下業化早于發展中國家，由丁業發展而導致的環境污染也早于發展中國家。與之對應，發達國家規避環境污染和社會問題的綠色金融的發展歷史也早于發展中國家。20世紀80年代以來，隨著綠色金融受重視程度逐步提高。發達國家的綠色金融制度逐步完善，商業銀行成為綠色金融的主體，各種綠色金融創新產品不斷推出。

（一）美國的實踐

1980年12月。美國頒布實施《超級基金法案》。明確了污染者責任原則。并設立了危險物信托基金和責任信托基金。美國將金融機構的環境責任寫進法律條款中。明確規定了貸方責任（LenderLiability），即銀行對借款人因項目實施造成的環境污染負有連帶的支付修復成本的責任，且這種貸方責任可以追溯。政府不僅約束金融機構，還對投資者和第三方評級機構設立了環保約束條款。

美國花旗銀行作為赤道原則協議成員之一，不斷創新綠色金融業務。例如環保抵押貸款、低碳銀行卡及商業融資業務。2007年，花旗銀行提㈩環保目標，要在未來的10年內用500億美元來緩解氣候變化。在策略方面。投資替代能源、清潔能源技術和研發碳減排。2013年，花旗銀行發行綠色金融債券，對中美能源太陽星項目提供融資支持，建成了世界上最大的太陽能項目。花旗銀行還設立了環境與社會政策評估委員會，建立了覆蓋所有銀行業務的環境與社會風險管理體系，在擴展赤道原則的實施范圍的同時，提高了實施標準。

（二）德國的實踐

德國是世界上最重視環境保護和綠色產業的國家之一。1974年，前西德就設立了全球第一家政策性壞保銀行德國道德銀行（GLS Gemeinchaftsbank），專門為一般銀行不愿接受的環保下程項目提供優惠貸款。德國復興信貸銀行（ KFW bankengruppe）是一家德國政策性銀行，也是較早加入赤道原則的銀行，KFW銀行將實現德國聯邦政府的可持續發展目標視為己任。1995年。簽署了聯合國環境規劃署聲明。2006年簽署了負責任的投資原則。KFW的實踐與政府參與機制密不可分。德國政府支持其運用資本市場對環保項目進行投資，KFW銀行對環保項目提供不超過1%的長期優惠貸款，利差部分由德國政府提供。

（三）英國的實踐

為推動綠色金融發展，英國政府㈩資38億英鎊于2012年成立了英國綠色投資銀行（Green Investment Bank）。銀行獨立運營，政府全資擁有。綠色投資銀行并不僅依靠自有資金去填補綠色項目資金缺口，主要是通過獨特的投資方式來增加項目的吸引力，從而引導更多的外部資金進入項目。英國綠色投資銀行按三個標準評估項目：穩健性、杠桿效應、綠色效應。

綠色投資銀行的經營模式包括：（1）投資重點是具有商業性的綠色基礎設施項目；（2）在充分考慮項目風險的基礎上提供符合市場要求的商業回報；（3）項目的投資和運作與市場其他商業銀行相同；（4）通過項目運作吸引更多來自于私人部門投資。并通過建設和加強英國的綠色經濟市場來為其綠色經濟的發展提供內在的創新驅動力。綠色投資銀行在英國綠色金融和綠色經濟發展中發揮了重要作用。

（四）日本的實踐

日本政府高度重視環保政策的戰略設計和法律支持，在國家層面進行頂層設計，環境省負責政策制定和組織實施。2007年，環境省專門成立了由金融機構參加的環境類融資貸款的貼息部門，在國家層面組織綠色信貸下作。 日本政策投資銀行DBJ銀行，是一家注冊資本金超過100億美元的大型國有綜合政策性金融機構。與英國的綠色銀行不同。日本政策投資銀行的經營不以盈利為目的，不參與銀行市場的商業競爭。其主要目標是對日本經濟社會發展有利的項目提供長期穩定的資金支持。DBJ銀行在50多年里向各類環境保護項目提供了超過3萬億日元的投資和貸款。

（五）韓國的實踐

韓國政府對綠色金融給予高度重視，2099年相繼出臺并實施了《綠色新產業促進計劃》、《綠色技術的研究開發綜合計劃》、《新增長動力藍圖及發展戰略》以及《低碳綠色增長基本方法》等推動綠色產業大發展的規劃與產業政策，為綠色金融發展提供了政策框架。同時，組建了總統直接領導的綠色增長委員會。該委員會及其8個附屬部門共同發布《低碳綠色生活實施發展方案》， 計劃4年投資約380億美元用于生活基礎設施建設、低碳技術開發和創建綠色生活工作環境，為韓國未來發展提供新的增長動力。

三、發達國家綠色金融實踐對我國的啟示及政策建議

（一）加強綠色金融機構建設

建立我國的綠色銀行體系，在國家層面成立由政府參股的綠色發展銀行。在地方層面積極試點建立股份制的地方性綠色銀行。鼓勵綠色銀行加入赤道原則，并建立相關評估機制為商業銀行作出表率。在商業銀行大力推廣發達國家設立生態金融事業部的經驗。同時。綠色銀行可通過發行綠色債券、央行再貸款等形式進行債權融資。成立綠色產業基金，作為社會資本為綠色信貸和綠色投資提供平臺。

（二）加大政府對綠色金融的扶持力度

加強政府部門與金融機構的合作，制訂一套科學、有效、便捷的綠色項目貼息汁劃。健全財政對綠色貸款的貼息機制，加大貼息力度，合理劃定貼息期限，簡化審批流程。由財政部門委托政策性銀行、綠色銀行或商業銀行管理綠色貸款貼息。政府和相關部門應綜合運用財政、稅收、金融等手段，在產業政策和信貸政策等方面給予扶持，提供良好的市場環境，進行政策宣傳，積極引導社會資源流向節能環保產業，激勵企業和個人在經營活動和日常生活中切實落實好節能減排措施。

（三）完善綠色金融的法律體系

一是明確商業銀行的環境法律責任。把商業銀行對環境的責任寫入《商業銀行法》，明確商業銀行對所投項目造成的環境污染負有連帶責任。要求其對所投項目負有法定審查義務；二是建立上市公司環境信息強制披露制度；三是推行強制性的綠色保險制度；四是制定《綠色金融條例》。明確綠色金融機構的認定標準，國家對達到標準的金融機構給予稅收等優惠政策。

（四）建立環境風險評級標準

研究和開發綠色評級系統，加快推行綠色評級制度。綠色評級等級高的企業和項目可享受優惠融資成本，綠色評級差的企業則提高其融資成本。通過綠色評級使更多的資金進入到綠色行業，減少對污染型的投資。研究確定綠色評級標準與方法。由評級公司對企業或項目進行綠色評級。要充分利用企業信用信息數據庫在信貸投放領域的獎優限劣功能，共享數據庫，將企業排放和環境違法有關信息逐步納入企業征信系統。

（五）加快綠色金融產品體系建設

積極發展綠色直接融資。在發行綠色債券方面，支持符合條件的環保企業或項目發行企業債、公司債、短期融資券、中期票據、資產支持票據等債務融資下具籌集發展資金。金融監管部門應加快㈩臺更為具體的發行綠色債券的政策、指引。在發行股票方面，應建立健全“環保審查”機制，簡化具有較高環保標準的企業的公開募股審批程序。盡快明確綠色產業和企業的認定標準，建立環保企業上市的綠色通道。督促和引導商業銀行切實開展綠色信貸業務，鼓勵更多銀行采納赤道原則。鼓勵創新綠色金融產品和服務，建議商業銀行拓寬綠色金融的服務對象，推出針對中小企業、家庭和個人的綠色金融產品，以及針對新能源項目的融資。同時，允許商業銀行發行綠色債券，為綠色貸款提供較長期限、較低成本的資金來源。

參考文獻：

[1]Green Finance Progres.s report， UN environment[R]，2017

[2]馬駿.“G20與中國”：綠色金融[M].外文出版社，2016.