關于轉移價格對跨國公司價值的探討

雷潔

【摘要】轉移價格是跨國公司全球經營戰略中的重要組成部分，其為跨國公司實現這一目標做出了重要貢獻，對于提高跨國公司的價值，起著至關重要的作用。本文以轉移價格對跨國公司價值的影響作為主題，介紹了轉移價格的內涵，然后分析了轉移價格對跨國公司價值的影響。

【關鍵詞】跨國公司 轉移價格 跨國公司價值

一、轉移價格的內涵

轉移價格（Transfer Price）又稱為調撥價格或者內部價格，轉移價格又有廣義和狹義之分。廣義上的轉移價格是：跨國公司在全國各地設立分公司，而各個地區稅收體系不一樣。這就為跨國公司運用轉移價格提供了一定的基礎，跨國公司運用公司自身之間的交易商品定價，將各種資源在全球的子公司之間流轉。狹義上的轉移價格是指跨國公司以低于市場價格或高于正常售價的方式，利用各地稅收差異，在母子公司或子子之間進行交易，進而達到降低稅收的目標。本文是在狹義轉移價格方面，研究其對公司價值的影響。

跨境內外的公司內部之間聯系和競爭的貿易關系不會被國際市場的供求關系所牽扯，因此，轉移輸出的價格越高，則輸㈩方的毛利率也越高，而接收方的毛利率則走下行之勢；由此觀之，轉移的價格便是跨國公司交易分權化和內部一體化的最終結果。

然而，跨國公司運用轉移價格降低公司的整體稅務總額，已經是不爭的事實，所以各個地區的政府也會制定相關政策，制約跨國公司對轉移價格的實施，但是由于轉移價格具有隱蔽性的特征，政府與跨國公司之間信息不對稱，所以這就給跨國公司實施轉移價格騰㈩了空間。轉移價格正是在這個空間范圍內靈活展現的，它是一種在法律之內活躍、又可以為跨國公司創造收入的下具。

二、轉移價格對跨國公司價值的影響

跨國公司運用轉移價格。有利于促進其利潤提高和價值上升。轉移價格對跨國公司價值的影響主要有以下六點：

（一）有利于優化跨國公司的資金配置。提高資金利用率

轉移價格是優化資金配置的一種重要手段。能夠根據公司需要，靈活調節跨國公司內部的資金流動。跨國公司在外設立子公司，就是為了獲取更多的盈利，并迅速回籠資金，實現資金在公司內部自由流動。然而。部分國家會實施一些政策，約束子公司盈利資金外流?？鐕揪湍苓\用轉移價格將其盈利部分轉入母公司。反之，當子公司在當地資金周轉不通的時候，跨國公司的母公司利用轉移價格把盈利轉入子公司，從而實現跨國公司內資金的自由流轉。

（二）有利于降低跨國公司的整體稅負，為公司創造效益

跨國公司實施全球化戰略，是為了實現稅后利潤最大化。每個國家實施的各項稅收政策不一致，跨國公司抓就住這一特點，實施轉移價格。例如。跨國公司總部會降低出口給子公司商品的售價，提高進口商品的售價，把子公司的盈利從稅率較高的國家轉入總部，來規避過高的所得稅。這樣會有效的壓低跨國公司的整體稅負；跨國公司也可以實施轉移價格，降低進口商品的售價，來規避產品經過海關時征收的關稅，使得跨國公司的整體稅額下降。此外，跨國公司還會在世界各地設立的自己避稅場所，實施價格轉移，從而達到少納稅或不納稅的目的。

（三）有利于跨國公司制定出正確的經營決策。避免損失

如今，很多公司都實行責任會計制度，在這種制度下，每個責任中心都是相對獨立的，所以，在發生一些經濟往來時，各責任中心就會思考其是否對自身的發展有好處?？鐕緦嵤┺D移價格，有利于明確各責任中心的責任和義務，提高各責任中心的防范意識。同時。跨國公司總部根據轉移價格產生的報告，裁定部門的發展動向，避免有些部分從自己的利益角度；“發，而做出有損于公司整體利潤水平的決定。

（四）有利于跨國公司規避東道國的風險，為公司創造利潤

近年來，許多的國家對跨國公司在本國的經營加強了管理和控制，轉移價格可以繞開這些風險和限制。

1.外匯風險。許多國家為了調整國際收支平衡。會對外匯實施管制。這讓他們設立境外子公司，暴露在外匯風險的風頭浪尖上?？鐕緦嵤┺D移價格，將子公司的盈利順利轉入公司總部，從而降低了外匯危機給整個公司帶來的損失。

2.逃避東道國的價格限制。許多國家為了維護國內市場的穩定，打擊反暴力、反傾銷等目的。會對部分產品進行最高限價和最低價的約束。對于這些約束，母公司與子公司之間就能通過轉移價格來凋節。

3.通貨膨脹。子公司所在國的通貨膨脹，會使公司總部整體盈利受損，所以公司總部一般不會把過多的盈利放在子公司，而是將其轉到公司總部，此刻，轉移價格就會發揮重要的作用。還有，子公司都是年底清算公司的利潤總額，然后再轉入公司總部，利用轉移價格?？梢约铀儋Y金回籠跨國公司總部，防止受到通貨膨脹的影響。

（五）有利于跨國公司調節整體利潤水平，提升公司價值

跨國公司會根據其子公司的當前形勢。通過控制轉移價格調控子公司的盈利水平。比如，為了使子公司在當地市場競爭中取得優勢地位，在當地融資更方便，母公司通過轉移價格使子公司獲得很高的營業利潤；反之。倘若子公司在東道國的利潤水平相當可觀，會引起當地人的妒忌，此時，母公司就能夠運用轉移價格，調節產品成本，減少子公司的盈利。所以，跨國公司總部會根據戰略需要，運用轉移價格，控制子公司的利潤水平。

（六）有利于跨國公司控制市場占有率，提高公司效益

跨國公司可以運用轉移價格支持子公司在外國的競爭。跨國公司通過給子公司供給廉價的商品，使子公司在售價上獲得更有利的角逐地位，進而擊敗對手；反之，母公司為了減少同類商品的角逐壓力，會對那些只有很少控制權的子公司，使用更高的轉移價格。從這些方面講。轉移價格有利于跨國公司在角逐中取得優勢地位。

三、結論

在跨國公司中，子公司把母公司的凈利潤放在第一位。這樣的機制，有利于跨國公司在全球范圍內獲取最大的利潤總額。針對轉移價格對跨國公司價值的影響，本文進行了理論分析，但實踐也是至關重要的，不同公司應根據自己的實際情況采取不同的措施，切忌照搬照抄。

參考文獻：

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