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新七項(xiàng)優(yōu)惠措施全年減稅600億

程麗華 中華人民共和國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)（5月3日）

4月25日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定集中出臺(tái)7項(xiàng)稅收政策，據(jù)測(cè)算這七項(xiàng)優(yōu)惠措施全年能夠使市場(chǎng)主體減稅600億元。此外，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議分別審議通過(guò)的深化增值稅改革、進(jìn)一步降費(fèi)的政策措施，也將惠及小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。此次減稅，與以往相比有幾個(gè)較為明顯的特點(diǎn)：

一是導(dǎo)向更加明確。一方面通過(guò)直接降低小微企業(yè)成本，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)積極性;另一方面通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)更新設(shè)備、加強(qiáng)職工培訓(xùn)，提高創(chuàng)新潛力。既鼓勵(lì)企業(yè)自主研發(fā)，也支持開展境外研發(fā)、吸收國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)成果。

二是受益面更廣，既有直接擴(kuò)大減半征收所得稅范圍的政策，也有鼓勵(lì)企業(yè)研發(fā)和投資的稅前扣除優(yōu)惠，還有延長(zhǎng)科技企業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)年限的政策，方式多樣、內(nèi)容豐富，可以讓更多的小微企業(yè)享受到政策紅利。

三是政策更具穩(wěn)定性和連續(xù)性。比如，創(chuàng)業(yè)投資和天使投資政策，在京津冀等8個(gè)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)地區(qū)和蘇州工業(yè)園區(qū)積累成熟經(jīng)驗(yàn)，具備推廣到全國(guó)實(shí)施的條件，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。下一步，財(cái)政部、稅務(wù)總局將會(huì)同相關(guān)部門，抓緊制發(fā)操作文件，把各項(xiàng)工作做實(shí)做細(xì)，加強(qiáng)政策解讀，跟蹤實(shí)施效果，讓更多的小微企業(yè)享受到實(shí)實(shí)在在的減稅“紅包”。

加快房地產(chǎn)稅改革應(yīng)堅(jiān)持六點(diǎn)原則

徐忠 中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)（4月26日）

目前，黨中央國(guó)務(wù)院已就房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展確立了明確要求，部分城市也相繼推出租售并舉、租購(gòu)?fù)瑱?quán)、共有產(chǎn)權(quán)住房等試點(diǎn)工作，一定程度上推進(jìn)了住房租賃市場(chǎng)的發(fā)展。盡管這些探索對(duì)于抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲有一定的作用，但依然屬于輔助性政策，要從根本上解決房地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性體制性問(wèn)題，房地產(chǎn)稅是重要的政策措施。當(dāng)前，對(duì)于加快房地產(chǎn)稅改革， 建議采取“寬稅基、低稅率、可負(fù)擔(dān)、含存量、逐步實(shí)施、激勵(lì)相容”的原則：

“寬稅基”是指征稅對(duì)象應(yīng)涵蓋全部房地產(chǎn)，體現(xiàn)公平原則;“低稅率”是指稅率設(shè)置應(yīng)簡(jiǎn)單易行，不應(yīng)過(guò)高;“可負(fù)擔(dān)”是指應(yīng)按一定標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定免征額，如人均30-60米的免征面積，以降低居民負(fù)擔(dān)，提高征稅效率;“含存量”是指房地產(chǎn)稅征收范圍應(yīng)同時(shí)包含增量和存量房地產(chǎn)，而不是只在增量上做文章，將房地產(chǎn)稅征收與交易環(huán)節(jié)掛鉤，以有利于居民代際公平，促進(jìn)存量房供給;“逐步實(shí)施”是指房地產(chǎn)稅應(yīng)采取先試點(diǎn)、再推廣的改革步驟，在推出首批試點(diǎn)具體方案同時(shí)，明確逐步全面實(shí)施具體期限，以有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期;按照“激勵(lì)相容”的原則，可將房地產(chǎn)稅試點(diǎn)與地方發(fā)行市政債規(guī)模掛鉤，逐步增加以房產(chǎn)稅作為市政債償債來(lái)源的比重，更好地激發(fā)地方推進(jìn)改革的積極性。

三管齊下提振大豆種植

杜鷹 國(guó)務(wù)院參事、中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)常務(wù)理事（4月28日）

中國(guó)是全球最大的大豆消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，但受進(jìn)口沖擊，我國(guó)大豆種植一直生產(chǎn)不振。2014-2016年，國(guó)家對(duì)大豆進(jìn)行目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)，旨在解決農(nóng)民種植大豆積極性低的問(wèn)題，然而效果不彰。國(guó)產(chǎn)大豆生產(chǎn)不振，主要在于價(jià)格相較進(jìn)口大豆缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。2015-2016年，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格下降10%-15%，但同期進(jìn)口大豆的價(jià)格降幅超過(guò)30%，國(guó)內(nèi)外差價(jià)擴(kuò)大到每噸800-1000元，進(jìn)口大豆數(shù)量有增無(wú)減。

進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，按照規(guī)定只能用于榨油和豆粕做飼料，不可以食用。但有證據(jù)顯示，近年來(lái)進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆已開始進(jìn)入食品行業(yè)，直接擠壓了國(guó)產(chǎn)天然大豆的市場(chǎng)空間。由于價(jià)格低廉，我國(guó)對(duì)進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆的依存度越來(lái)越高。2017年，我國(guó)大豆進(jìn)口9553萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度高達(dá)87%。

為此，建議針對(duì)進(jìn)口大豆轉(zhuǎn)作食品用途建立監(jiān)管機(jī)制，實(shí)行轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品標(biāo)識(shí)制度，給消費(fèi)者選擇權(quán);發(fā)揮國(guó)產(chǎn)大豆非轉(zhuǎn)基因特色，加強(qiáng)新品種培育，推廣高產(chǎn)栽培技術(shù)，提高單產(chǎn)水平;考慮對(duì)東北大豆和玉米采取不與當(dāng)年產(chǎn)量掛鉤的補(bǔ)貼辦法，推動(dòng)相關(guān)補(bǔ)貼逐步轉(zhuǎn)為“綠箱”或“藍(lán)箱”補(bǔ)貼，將“黃箱”補(bǔ)貼空間更多地留給口糧品種，例如稻谷和小麥。

中國(guó)能源低碳轉(zhuǎn)型亟需提高可再生能源利用率

布魯金斯學(xué)會(huì)《提高可再生能源利用率是電力低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵》（4月24日）

當(dāng)前，全球電力供應(yīng)可再生能源所占比例增加趨勢(shì)明顯，其中中國(guó)電力行業(yè)新增裝機(jī)增速維持在較高的水平，電源結(jié)構(gòu)低碳化為大勢(shì)所趨。盡管如此，目前中國(guó)電力行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型仍面臨水電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電領(lǐng)域的棄電問(wèn)題，造成了巨大的經(jīng)濟(jì)和能源效率損失。以棄風(fēng)為例：2016年由棄風(fēng)導(dǎo)致的風(fēng)電廠的直接經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)到187億元人民幣。提高可再生能源的利用率已經(jīng)成為中國(guó)電力和能源系統(tǒng)低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。對(duì)此，布魯金斯學(xué)會(huì)提出以下政策建議：

第一，應(yīng)為可再生能源留出發(fā)展空間。鑒于電力工程項(xiàng)目的長(zhǎng)周期性，除個(gè)別煤電項(xiàng)目需經(jīng)中央有關(guān)部委特別審批外，建議發(fā)改委不再審批新建煤電項(xiàng)目、金融機(jī)構(gòu)不再為新建煤電項(xiàng)目融資。第二，財(cái)政部應(yīng)盡快解決可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼缺口（截至2017年底已達(dá)到1000億元），為可再生能源的持續(xù)發(fā)展提供支持。第三，應(yīng)盡快實(shí)施可再生能源電力配額制，為電力行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型落實(shí)制度基礎(chǔ);第四，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)電力市場(chǎng)改革，建設(shè)區(qū)域電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)，利用市場(chǎng)機(jī)制解決棄電問(wèn)題，更好地配置資源。第五，應(yīng)完善碳市場(chǎng)配額機(jī)制，激勵(lì)發(fā)電企業(yè)可再生能源偏好，主動(dòng)提高其比率。

美企將在中美貿(mào)易爭(zhēng)端中面臨更大信用風(fēng)險(xiǎn)

金融時(shí)報(bào)《特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美企打擊更大》（5月3日）

針對(duì)近期的中美貿(mào)易爭(zhēng)端，世界評(píng)級(jí)公司標(biāo)普全球發(fā)布報(bào)告稱，當(dāng)前兩國(guó)擬議中的關(guān)稅對(duì)在美國(guó)上市的工業(yè)、能源及金融企業(yè)影響很大，一些公司將面臨比中國(guó)同行更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告稱，在特朗普發(fā)出關(guān)稅威脅后的一周內(nèi)，一些大型上市公司違約風(fēng)險(xiǎn)幾率大幅上升。其中，約有17%的收入來(lái)源于中國(guó)的電動(dòng)汽車制造商特斯拉飆升近200%;煤炭集團(tuán)博地能源更是上升了427%。事實(shí)上，約有65%的美國(guó)上市公司發(fā)現(xiàn)，未來(lái)一年內(nèi)他們的違約幾率均會(huì)上升。盡管中國(guó)上市公司也面臨同樣的違約風(fēng)險(xiǎn)，但幾率僅有約58%，相較美企低很多。從違約幾率中位數(shù)來(lái)看，美企中位數(shù)變動(dòng)為13%，而中企只有3%。考慮到國(guó)際供應(yīng)鏈的復(fù)雜性，報(bào)告認(rèn)為新關(guān)稅可能會(huì)帶來(lái)破壞性的意外后果，甚至出現(xiàn)供應(yīng)鏈中斷。

全球債務(wù)水平快速上升成經(jīng)濟(jì)發(fā)展隱憂

張明 平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家（4月30日）

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織今年4月發(fā)布的最新全球經(jīng)濟(jì)展望，全球經(jīng)濟(jì)增速在2017年達(dá)到3.8%，這是自2011年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的最快增速。但是，全球債務(wù)水平快速上升仍是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大隱憂。

2008年以來(lái)，全球債務(wù)水平顯著上升。國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)表明，全球非金融部門信貸占GDP的比例十年來(lái)大致上升了50個(gè)百分點(diǎn)，從2008年9月底的197.2%上升至2017年9月底的244.7%。同期，發(fā)達(dá)國(guó)家非金融部門信貸占GDP的比例由231.8%上升至277.1%，而新興市場(chǎng)國(guó)家則由109.7%上升至191.9%。

隨著主要國(guó)家貨幣政策正常化的進(jìn)行，全球利率水平有望顯著上升，這將加劇部分高債務(wù)國(guó)家還本付息的壓力，最終對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融穩(wěn)定產(chǎn)生新的沖擊。換言之，未來(lái)部分高債務(wù)國(guó)家的去杠桿可能影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩將會(huì)加劇上述國(guó)家去杠桿的壓力，形成惡性循環(huán)。

為了避免上述不利情景出現(xiàn)，有關(guān)國(guó)家可以采取的主要對(duì)策包括：第一，通過(guò)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管措施來(lái)抑制金融機(jī)構(gòu)的過(guò)度放貸行為，避免杠桿率進(jìn)一步上升;

第二，如果本國(guó)經(jīng)濟(jì)增速高于全球水平，可以加快本國(guó)貨幣政策正常化速度，主動(dòng)促進(jìn)特定部門的去杠桿;

第三，加快國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革的力度，提振全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，降低對(duì)信貸刺激拉動(dòng)增長(zhǎng)的依賴。