資管新規新機遇

張峰

4月27日，經國務院同意，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合印發了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（下稱《資管指導意見》）。

作為“大資管行業”統一監管的里程碑，《資管指導意見》的落地有著劃時代的意義。一方面，它將進一步健全金融監管體系，推動資管業務回歸本源，守住不發生系統性金融風險的底線;另一方面，也會激發行業的業務熱情，革新業務，有利于行業長期穩定發展。

伴隨《資管指導意見》的貫徹落實和金融機構業務調整的深入，將重塑行業格局，對金融機構產生重要影響。

回歸本源 ?由“量擴張”轉向“質提升”

事實上，早在《資管指導意見》（征求意見稿）中，就已經對資產管理業務給予了明確的定義和界定：資產管理業務是指金融機構接受投資者委托，對受托的投資者財產進行投資和管理的金融服務。金融機構為委托人利益履行勤勉盡責義務并收取相應的管理費用，委托人自擔投資風險并獲得收益。這既明確強調了資管機構理應踐行“受人之托、代人理財”的本質，也指出了資管業務的本源與初衷。

隨著統一監管、避免監管套利、打破剛性兌付、去通道等內容的確定與落實，雖然短期內會令金融機構經歷陣痛，但從長期看，將有利于資管行業回歸業務本源，奠定資管行業長期健康發展的堅實基礎?？梢灶A見的是，《資管指導意見》在立足整個資產管理行業的前提下，會進一步規范金融機構資產管理業務，統一同類資產管理產品監管標準，有效防范和控制金融風險，促進資產管理業務規范發展，引導社會資金流向實體經濟，支持經濟結構調整和轉型升級?！?br>