私募基金行業現代監管之路

洪磊

2013年新《基金法》正式實施以來，特別是十九大以來，私募基金獲得空前發展，行業結構不斷優化，行業功能不斷健全，已經成為現代金融體系中直接融資的重要力量，有力推動了實體經濟轉型和創新發展。

私募基金已經成為推動金融體系從間接融資向直接融資轉型的新生力量，是創新資本再形成的重要載體。

彌補創新資本空白

自2014年私募基金實施登記備案以來，私募基金機構登記和產品備案數量持續快速增長。截至2017年底，私募基金管理人達到22446家，實繳規模達到11.10萬億元，過去三年年化增長率分別為64.4%和95.3%。

私募基金已經為實體經濟形成4.11萬億元資本金，其中，累計投資于未上市未掛牌企業股權的項目數量達到5.65萬個，形成資本金3.39萬億元;累計投資于新三板企業股權的項目達到1.72萬個，形成資本金2183億元;累計投資于定向增發項目數量3482個，形成資本金4995億元。

在IPO和新三板掛牌企業中，獲得私募股權或創投基金投資的企業數量占比超過60%。私募基金已經成為推動創新型企業持續成長的關鍵性力量。

從私募基金投資于境內未上市未掛牌企業股權方面看，在投項目數量排名前三位的行業分別是計算機運用、資本品和醫療器械與服務，占比分別為31.9%、9.9%和6.2%;投資階段主要集中在起步期和擴張期，在投項目數量占比分別為41.7%和52.9%，中小企業占比達72.2%，高新技術企業占比達27.9%。

從私募基金投資于新三板掛牌企業股權方面看，在投項目數量和在投賬面……