大輸液龍頭科倫藥業攻堅新藥研發

郭襄

目前科倫藥業已全面構建了“以仿制推動創新，以創新驅動未來”的產品線戰略布局，科倫的藥物研究已從簡單輸液產品仿制研究，轉型為以高技術內涵藥物為主的研究向以仿制為基礎，創新驅動未來的產品線戰略布局全面達成。隨著科倫的新藥研發不斷獲批，伊犁川寧的抗生素生產進度顯著推進，此時的科倫藥業再實施限制性股票激勵計劃，為企業新一輪增速發展打下堅實基礎。

攻堅新藥研發突破天花板

作為大輸液領域的龍頭企業，科倫藥業擁有118個品種共280種規格的輸液產品，注射劑產品集群的總體優勢明顯。2017年，公司輸液制劑產品銷售總量44.66億瓶/袋，輸液制劑銷售收入同比增長156944萬元，營業成本較去年同期減少7675萬元，科倫藥業的輸液制劑產品毛利率較同期增長10.76%。

隨著醫藥行業供給側結構性改革不斷推進，科倫藥業明顯感受到輸液領域的天花板，在創新驅動之下，科倫藥業圍繞國內外尚未滿足的臨床需求、疾病新靶點和新技術進展，啟動了面向國內外市場的320余項藥物的研究，其中包括260余項仿制藥和NDDS藥物、60余項創新藥研究。

年報數據顯示，科倫藥業現已擁有專利2378項，其中發明專利296項，實用新型1710項，外觀設計專利372項，擁有注冊商標580項。2017年共有26個藥（產）品獲得臨床批文、申報臨床批文或有重大進展，有9個重要仿制藥物獲批生產，其中有4個為首仿/首家藥物。隨著“多蒙捷”“科瑞舒”“多特”等新產品獲批生產，標志著科倫藥業的創新驅動已進入收獲階段，其創新專利海外成功授權和創新ADC項目進行中美雙報，是公司在創新藥物全球化方面取得的新突破，使公司的藥物研究邁出了國際化的步伐。

2017年科倫藥業實現營業收入114.35億元，比上年增長33.49%，實現凈利潤8.11億元，比上年同期增長29.91%。其中輸液產品銷售收入75.79億元，同比增長26.12%，非輸液板塊收入37.52億元，同比增長68.68%。同期科倫藥業公布一季度業績，一季度實現營業收入39.3億元，同比提升61.54%，實現凈利潤3.8億元，同比提升98.91%。

伊犁川寧二期環保驗收順利

抗生素產業鏈轉型是科倫藥業近年來最大的爭議點，從大輸液向新藥研發轉型，得到了市場的一致認可，但科倫藥業遠征伊犁，構建從中間體、原料藥到制劑的抗生素全產業鏈，卻因為跨度大、投入高，使得科倫藥業面臨資本層面、股東層面的多重壓力。不可否認抗生素市場競爭相對激烈，但其市場空間規模更大，科倫藥業選擇新疆伊犁，正是看中了伊犁是抗生素重要原料玉米的重要產地，而且當地有豐富的煤炭資源，科倫藥業通過自建發電廠，大幅降低了生產成本。

2017年，伊犁川寧對環保系統進行了持續優化，川寧生物入選第一批綠色制造體系示范名單，成為新疆僅此一家進入名單的制藥企業，并通過中央環保督察組現場環保督察。由于2017年二期項目屬于試生產中，二期項目環保系統處于優化改造期，其產能受到限制，2018年隨著二期產能的逐步釋放，科倫藥業預計伊犁川寧將表現出良好利潤貢獻的彈性空間。

近年來隨著環保壓力日益趨嚴，環保紅線的高壓將使得無力進行環保投入的小型企業被淘汰出局。科倫藥業一度也因為環保問題，導致伊犁川寧項目的進度延后，得益于科倫藥業不斷追加環保投入，伊犁川寧一期和二期均通過環保竣工驗收，標志著萬噸抗生素中間體建設項目現有生產線全面竣工投產。

股權激勵目標凈利翻倍

科倫藥業擁有明確的戰略決策和執行力，為了凝聚團隊、共享成長，科倫藥業近期公布了2018年限制性股票激勵計劃（草案），通過二級市場回購股票，科倫藥業計劃擬授予激勵對象的限制性股票數量為216.3166萬股，激勵計劃授予的激勵對象共計209人，包括公司任職的高級管理人員、中層管理人員及核心技術（業務）人員。第一個解除限售期的業績考核目標，以2017年凈利潤為基數，2018年凈利潤增長率不低于60.31%；第二個解除限售期的業績考核目標，以2017年凈利潤為基數，2019年凈利潤增長率不低于108.40%，展現了科倫藥業對于未來企業業績高速增長的強烈信心。