底部在路上 積極布局成長股

吳國平

這段時間市場走得挺劇烈，大漲大跌，很多人都被折騰得迷失了方向，但筆者認為那可能是投資者格局還沒開拓，過于患得患失所致。如果跳出來看，站高點來看，當前上證指數處于階段性雙底構筑的狀態當中，創業板則處于頭肩底構筑的狀態當中。筆者對市場這兩種形態的理解，也是近期反復強調的一種思路，現在在路上，離最終完全體形成還要點時間，或者說還就差那么一步。

底部區域越折騰未來就越精彩

筆者建議大家，不妨去看看過去市場的底部狀況，更或者看看近期不少突然走出大牛的個股。你會發現，底部區域，就是反復洗禮人的過程，甚至底部爆發前一天就是洗得最厲害的一天，然后就展開一波措手不及、一去不復返的上漲行情。

年初的時候，我們就提出來，今年看好兩大板塊，科技和文化傳媒，事實上，截至目前，這些都被充分驗證。例如，文化傳媒年初至今，整體走勢相對強勢，局部有不少精彩的板塊。這其中有部分標的是我持續跟蹤的標的，比如光線傳媒，我定義為是文化傳媒的伏筆。從近期公布的第一季度報表來看，看上去非常靚麗，因為投資收益導致業績同比爆漲10倍左右，但由于主營利潤同比有所下滑，市場階段性認同度不是很強，因此出現階段性的調整行情。這跟不少資金相對短視的投資思路有關系，這點從和創業板風向標之一東方財富對比就可見一斑。東方財富第一季度的業績同比增長有2倍左右，雖然幅度不及光線傳媒，但這主要是主營業務帶來的增長，那么市場解讀也自然會更積極些，股價也相對更為強勢，所以，投資者會發現東方財富依然在強勢上漲運行中。光線傳媒階段性對比東方財富弱一些，更主要是短期要消化一些短期資金影響，中期而言，我們認為文化傳媒這個行業依然有很強的發展空間，所以，光線這樣的伏筆，未來還是有很多故事和實際可以展開的東西去運作，值得繼續跟蹤之。

另外，文化傳媒中我們率先重點挖掘出來另一標的是新經典，從去年7月份每股40元左右關注，目前股價已經翻倍。截至4月27日，新經典第一季度報表雖然還沒出來，但我們預計這公司依然會保持穩中求進的態勢，畢竟作為出版書籍為主營的上市公司，波動不會跟拍電影的公司那么大，相對穩定。筆者認為，新經典算是文學細分領域的獨角獸之一，市場有頭部效應，未來行業有發展，上市公司依然還是有故事和實際落地的東西可以展開來運作，后續值得繼續跟蹤。

靜待成長股風口

在近期發酵的貿易戰中美國劍指高端制造，中興事件更是直掐芯片要害，科技的重要性不言而喻。年初，我們“另類”地提出科技為王，科技和文化才是未來的突破口。目前來看，市場的發展和我們預期的比較一致。在筆者看來，未來科技突破，落地的關鍵還是在資本市場，而資本市場的關鍵則在創業板。

筆者認為，上市科技芯片公司總市值不應該不及貴州茅臺的總市值。當然科技不僅僅是芯片，也包括更多內涵，比如物聯網、智能家居、人工智能等，我們資本市場應給予它們更多的包容性。當前很多人爭議科大訊飛所謂人工智能帶來的高市盈率，筆者認為，這是種好現象，有爭議才有發展，企業堅定走好自己的路，未來市場會給予你證明自己的機會。

無獨有偶，筆者前期調研和跟蹤過的智能家居物聯網企業錦富技術，目前轉型發展中也有爭議，第一季度業績雖然同比有一定增長，但目前整體業績不算特靚麗是抑制這些公司被市場認同的關鍵因素。

筆者認為，對于基本面優良，有發展潛力的個股，投資者不必心急，靜待風口來臨。如中國軟件，當前的基本面和兩個月前并無太大差異，但股價卻悄然漲了一倍多。從迭創新低，到不斷反攻高點，市場的博弈就是如此。你要有未來，階段性被風口撞到，你不想飛都會飛起來。那么，問題來了，怎么被風口撞到呢？很簡單，機遇一定是留給有準備的人。

總的來說，筆者認為當前市場，底部完全體在路上，建議積極布局有成長的優質成長股，靜待風口來臨！

（本文作者系珀源基金董事長，本文涉及個股僅做舉例，不做推薦）