知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估的價(jià)值類型選擇研究

薛潔

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資是作為解決中小企業(yè)融資難、鼓勵(lì)企業(yè)知識(shí)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的一種重要手段和政策平臺(tái)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估以不再是一種普通的資產(chǎn)評(píng)估，它不僅只為企業(yè)和銀行之間的借貸提供技術(shù)服務(wù)，也肩負(fù)著落實(shí)和推動(dòng)國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)知識(shí)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的功能。

2017版《知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估指南》的第一章第二條就明確指出，知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，是指知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利人擁有或控制的，能夠持續(xù)發(fā)揮作用并且?guī)斫?jīng)濟(jì)利益的知識(shí)產(chǎn)權(quán)利益。知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)包含內(nèi)容比較廣，像著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)。同時(shí)評(píng)估的目的有很多類型，通常包括質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓、出資、訴訟、財(cái)務(wù)報(bào)告等。涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注與質(zhì)押知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)實(shí)施和運(yùn)用不可分割的其他資產(chǎn)是否一并處置。并仔細(xì)考慮市場(chǎng)條件、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的、評(píng)估基準(zhǔn)日等因素，恰當(dāng)選擇市場(chǎng)價(jià)值。價(jià)值類型是資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的表現(xiàn)形式和價(jià)值屬性，能對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生重大影響。明確價(jià)值類型，是資產(chǎn)評(píng)估程序必備的步驟。

市場(chǎng)價(jià)值

市場(chǎng)價(jià)值是在適合的市場(chǎng)條件下，交易市場(chǎng)中的買賣雙方在自由的無約束的情形下，對(duì)評(píng)估對(duì)象在特定時(shí)點(diǎn)的價(jià)格進(jìn)行估計(jì)。由此可見市場(chǎng)價(jià)值所受影響主要有兩方面。其一是交易標(biāo)的因素。所謂交易標(biāo)的因素是指不同的資產(chǎn)其預(yù)期獲利能力是不同的，自然會(huì)有不同的市場(chǎng)價(jià)值。其二是交易市場(chǎng)的因素。即不同的市場(chǎng)可能存在不同的供求關(guān)系等因素，對(duì)交易標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。

然而，在選擇市場(chǎng)價(jià)值作為質(zhì)押評(píng)估的價(jià)值類型時(shí)，需要相關(guān)金融機(jī)構(gòu)能夠客觀理性的判斷每一項(xiàng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。從而來通過設(shè)置合理的抵質(zhì)押率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。但就在目前來看，我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資市場(chǎng)本身并不具備市場(chǎng)價(jià)值對(duì)市場(chǎng)要求的充分性，而目相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在工作中的能力也參差不齊，即市場(chǎng)不充分巨從業(yè)人員素養(yǎng)不完備。此時(shí)，市場(chǎng)價(jià)值能否成為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估的一項(xiàng)選擇，以及在選擇了市場(chǎng)價(jià)值后是否考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)值的影響等，都需要我們做進(jìn)一步的探討與檢驗(yàn)。

抵押貸款價(jià)值

有一部分學(xué)者把抵押貸款價(jià)值也稱作為“市場(chǎng)價(jià)值”，即兩個(gè)顯著的標(biāo)識(shí)，抵押貸款價(jià)值是謹(jǐn)慎性的、時(shí)期性的價(jià)值。對(duì)于這樣的理解，另一部分學(xué)者提出異議。如果抵押貸款價(jià)值是一個(gè)時(shí)期價(jià)值，這違背了評(píng)估結(jié)論時(shí)點(diǎn)性的原則，同時(shí)，想要長(zhǎng)時(shí)間維持同一價(jià)值是比較難做到的。至于評(píng)估價(jià)值中所謂的謹(jǐn)?shù)嵝栽u(píng)估，應(yīng)當(dāng)是評(píng)估對(duì)象在各種合理的使用狀態(tài)下，出現(xiàn)高低不等的評(píng)估結(jié)論時(shí)，選擇較低者作為評(píng)估的最終結(jié)果。由此可以看出，在整個(gè)評(píng)估過程中，選擇價(jià)值較低者作為評(píng)估結(jié)論具有長(zhǎng)期性，即所謂的時(shí)期性。所以抵押貸款價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押過程中所有評(píng)估結(jié)果里的最小估計(jì)值。如果選擇質(zhì)押貸款價(jià)值，要充分利用資產(chǎn)評(píng)估的合理性、公平性，做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判。

清算價(jià)值

清算價(jià)值是指評(píng)估的對(duì)象處于被清算等非正常市場(chǎng)價(jià)值條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。清算價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值有明顯的差異，其一，清算價(jià)值是資產(chǎn)擁有者需要變現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值，是一個(gè)退出價(jià)，而不是購(gòu)人資產(chǎn)的進(jìn)人價(jià)，而市場(chǎng)沒有規(guī)定必要的退出價(jià)。其二，清算價(jià)值是在非正常的市場(chǎng)條件中進(jìn)行的，這與市場(chǎng)價(jià)值相比也是明顯不同。

因?yàn)楦鞣N非市場(chǎng)條件的限制，使得清算價(jià)值往往低于市場(chǎng)價(jià)值，并且也低于抵押貸款價(jià)值。從這點(diǎn)看，如果在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估中選擇清算價(jià)值，似乎對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言是最有利的，但結(jié)果并非如此。對(duì)于借款者而言，如果在抵押貸款融資中選擇了清算價(jià)值，會(huì)對(duì)借款者融資的數(shù)額造成影響，從而動(dòng)搖借款者的融資決定，甚至?xí)?dǎo)致最終融資的失敗，自然會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)與放貸，這對(duì)質(zhì)押融資雙方而言都是不利的。所以，清算價(jià)值在作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估的價(jià)值類型時(shí)，本身也有局限性，選擇時(shí)應(yīng)當(dāng)慎用。

在用價(jià)值

根據(jù)目前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見的想關(guān)規(guī)定，在用價(jià)值是指將評(píng)估對(duì)象看做企業(yè)的一部分，按其對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)程度和使用情況對(duì)其進(jìn)行價(jià)值估計(jì)。實(shí)際上，在用價(jià)值并非一定要求作為企業(yè)組成部分或者要素，可以將其擴(kuò)展到業(yè)務(wù)資產(chǎn)組，從而將在用價(jià)值的定義就是把評(píng)估對(duì)象看做資產(chǎn)組的組成成分，按其貢獻(xiàn)程度，對(duì)其評(píng)估。

由上述的理論可以看出，在用價(jià)值并不適合知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估。假如采用在用價(jià)值對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行評(píng)估，那么評(píng)估結(jié)論只能是質(zhì)押物在繼續(xù)使用原則下對(duì)資產(chǎn)組或者公司的貢獻(xiàn)程度，而并未真正考慮質(zhì)押物本身的因素。因此，在用價(jià)值并不完全適用于質(zhì)押評(píng)估。

合理選擇價(jià)值類型的意義

在現(xiàn)實(shí)實(shí)務(wù)中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估選擇什么樣的價(jià)值類型，從直觀上來講，對(duì)借款人的融資沒有太大影響。因?yàn)橛芍R(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估價(jià)值類型的選擇而給評(píng)估結(jié)果帶來的差異，會(huì)被各個(gè)金融機(jī)構(gòu)不同的質(zhì)押率所掩蓋。正式因?yàn)橘|(zhì)押率的存在，會(huì)給人造成錯(cuò)覺，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估中的價(jià)值類型選取無關(guān)緊要。所以，我們需要知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中的價(jià)值類型與抵押率相匹配，而這是建立在金融機(jī)構(gòu)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)獲利能力及各種風(fēng)險(xiǎn)有充分認(rèn)知的情況下。而現(xiàn)在，我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)發(fā)育并不完善，于國(guó)際先進(jìn)發(fā)達(dá)市場(chǎng)仍舊有較大差距，相關(guān)業(yè)務(wù)剛剛起步，金融機(jī)構(gòu)對(duì)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)過高的專業(yè)判斷能力，這時(shí)更需要發(fā)揮資產(chǎn)評(píng)估在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中重要的預(yù)判作用。如果在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估中隨意選擇價(jià)值類型，會(huì)造成評(píng)估結(jié)論的偏差，掩蓋了評(píng)估對(duì)象的真實(shí)價(jià)值，使得資產(chǎn)虛高或者資產(chǎn)流失，這對(duì)于資產(chǎn)擁有者而言都是致命的。由此可見，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估價(jià)值類型的選擇對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資具有關(guān)鍵的作用。

[1]中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì).資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見[S].2017.

[2]紀(jì)益成，郭坷.抵押評(píng)估價(jià)值類型新探[C].第一屆資產(chǎn)評(píng)估新發(fā)展國(guó)際壇論文集，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2012.