華菱鋼鐵跨界轉型戰略分析

曾靈芝

2015年，中央經濟工作會議_習近平主席提出： “國家推進供給側改革，引領經濟不斷創新，是我國經濟發展新常態必然要求”。特別是傳統企業的改革發展成為了轉型的重點，本文基于這種研究背景下，選擇鋼鐵行業中跨界轉型的代表型企業.華菱鋼鐵作為研究對象，來分析華菱跨界轉型前后戰略的變革，也為傳統重資產企業進行轉型模式的選擇提供借鑒。

華菱鋼鐵 跨界轉型 路徑分析

華菱鋼鐵發展簡介

湖南華菱鋼鐵股份有限公司（以下都簡稱華菱鋼鐵）是由湖南華菱鋼鐵集團有限責任公司為主發起人，聯合長沙礦冶研究院等單位，經湖南省人民政府批準共同發起成立的股份有限公司，1999年7月在深交所上市。以冷、熱軋超薄板、寬厚板、大小口徑齊全的無縫鋼管、精品線材等特色產品作為發展重點，在鋼鐵行業前所未有的市場變革中，華菱鋼鐵迅速崛起，躋身于中國十大鋼鐵企業，全球20大鋼鐵企業之列。華菱鋼鐵自上市以來，充分把握行業發展機遇，依托資本市場，率先實施國際化發展戰略，通過股權轉讓，引進世界排名第一的鋼鐵企業安賽樂米塔爾作為戰略合作伙伴，堅持“做精做強、區域領先”戰略，構建精益生產體系、銷研產一體化運作體系與以信息化為支撐的營銷服務體系三大體系平臺，定位于從鋼材制造商發展為“追求客戶價值的鋼材產品綜合服務商”。

華菱鋼鐵轉型前發展戰略掃描

（1）企業定位：追求客戶價值的鋼材產品綜合服務商

國際金融危機給整個鋼鐵行業帶來了重創，產能的嚴重過剩，產業結構不合理化嚴重，低端大規模制造水平已經不能繼續保持企業持續競爭，制造企業服務化轉型成為當前企業轉型的發展趨勢。長期以來我國制造企業長期處于價值鏈的低端制造加工環節，產品同質化現象嚴重，企業向服務領域滲透成為制造企業擺脫低端環節，向價值鏈兩端延伸的轉型方向。

華菱鋼鐵在國家戰略基礎上提出華菱鋼鐵的定位就是：成為客戶認可的鋼材整體解決方案的綜合服務商及做到國內區域鋼鐵行業的技術領先者。從企業內部徹落實綜合服務商的管理和經營理念，落實到企業經營的各個生產環節，建立以“客戶為中心”的經營理念，以客戶市場需求為中心，客戶需求什么，我們便提供什么，建立一個專門信息管理系統及時響應客戶需求的時間、訂貨周期、批量。提高產能利用率，依據市場需求反映制定企業生產計劃，另一方面企業可以根據市場的需求動態，進行生產工藝改善和創新，動態跟蹤市場需求的走向。

（2）企業的發展戰略

1.“三鋼”差異化發展

首先在汽車板項目發面：2014年6月，華菱鏈鋼與世界頭號鋼鐵制造商安塞樂米塔爾合作的汽車板項目（ VAMA）正式投產；其次在無縫鋼管項目發面：華菱衡鋼是世界六大無縫鋼管生產企業之一。2014年IO月，華菱衡鋼協助頁巖氣的順利開采，表明華菱衡鋼研發的產品已經可以滿足復雜地質條件下頁巖氣開采的性能需求；最后在寬厚板項目方面：華菱積極對接中國制造2025“一帶一路”、“海洋強國”等國家戰略，2015年啟動5米寬厚板品種升級技術改造和優質特種合金鋼線棒生產線技術改造兩個項目，將帶動華菱湘鋼寬厚板高端產品市場份額快速提升，擴大軍工、海工、核電、石油化工儲罐等用鋼市場。2016年軍工寬厚板項目得到了軍工4個資質認證，寬厚板將可以制造軍工設備。

2.國際化拓展戰略

國際化發展戰略：在競爭中贏得主動。中國的鋼鐵企業與國外的鋼鐵企業相比存在著管理機制、理念、供應鏈環節等多方面的差距，為了縮小這些差距也必須走國際化的道路。華菱鋼鐵提出要突破體制與觀念上的束縛，不僅要與內陸投資者合作，還要積極引入外國戰略投資者力量，要想在新一輪的鋼鐵工業競爭與變革中獲取主動，就應該不斷開拓生存空間，積極推行國際化戰略。

（3）戰略的實現方式：以鋼鐵為依托產業鏈延伸

1.鋼鐵主業深加工產業群的建立

鋼鐵行業如今面臨的產能過剩，產品技術創新不夠，低端大規模制造模式已經不能帶來企業利潤增長，供給側改革下，要求企業進行引導鋼鐵產業轉型升級，鋼鐵企業提升自主創新的能力，從而削減過剩產能，提升企業競爭力。在汽車板項目方面：華菱鏈鋼與安塞樂米塔爾合作的汽車板項目（ VAMA），專注于中國汽車市場，并努力為客戶提供更安全、更環保的高端汽車鋼材，做深做精板材，全面提升汽車板研發和產品質量過程控制能力。在寬厚板方面：啟動5米寬厚板品種升級技術改造和優質特種合金鋼線棒生產線技術改造兩個項目，將帶動華菱湘鋼寬厚板高端產品市場份額快速提升，擴大軍工、海工、核電、石油化工儲罐等用鋼市場。在無縫鋼管方面：2014年10月，華菱衡鋼協助頁巖氣的順利開采，表明華菱衡鋼研發的產品已經可以滿足復雜地質條件下頁巖氣開采盼性能需求。

2.產業鏈前端資源配套的開發利用

由于資源的稀缺性，企業需充分利用自身所有資源，在省內積極爭取政府的優惠減稅政策，已在洞口鐵礦開發項目上取得了顯著效果，積極與山西相關企業展開合作，并達成相關協議，和澳洲金西集團簽署鐵礦石長期供應協議，收購澳大利亞第三大鐵礦石生產商FMC公司17.34%的股權。而湖南地處的地段位置，頁巖氣本地資源充足，投資頁巖氣是一個不錯的選擇，同樣也符合國家對新能源產業的開發的要求。2012年7月，由湖南省政府打造的首個省內頁巖氣開發主平臺在長沙成立。

華菱鋼鐵跨界戰略轉型的目標

（1）華菱鋼鐵跨界轉型目標：打造“金融+環保節能”大平臺

2015年政府工作報告中提出，我們要加快“互聯網+”的發展，促進互聯網與制造業、金融等各種行業的融合發展，特別傳統產業，可以依托互聯網進行轉型升級，再加上“供給側”改革也對企業發展提出，希望企業能有效化解過剩產能，降低成本等問題。在分析自身存在的優勢和劣勢以及借助目前互聯網這個熱潮環境中可能存在的機遇，將企業利潤點高的板塊留下，將發展前景不看好的鋼鐵生產和銷售這一板塊摒棄掉，這樣降低了企業的庫存，去除產能過剩等問題。發行及募集資金，進入創新金融圈領域，跟隨互聯網經濟時代的發展潮流，發展“互聯網+金融業”。這樣華菱鋼鐵形成以“金融+節能發電”雙輪驅動的業務架構，成為以湖南地區為主、輻射全國的金融控股平臺，通過金融互聯網平臺的建立，依靠互聯網帶來的平臺經濟影響，以金融平臺兩邊雙邊市場為載體，雙邊市場以“金融+環保節能平臺”為核心，通過實現兩種或多種類型顧客之間的博弈獲取利潤，打造環保輕能源平臺經濟。

（2）華菱鋼鐵跨界轉型戰略選擇

1.節能環保的專一化戰略

華菱鋼鐵多元化的經營戰略，并沒有改變企業的運營狀況降低企業的風險，反而鋼鐵多元化的發展，分散了資源優勢，導致創新能力的不足，企業庫存堆積。為了響應國家“去產能”的口號，華菱鋼鐵在省政府好和集團企業的高度重視下，進行企業轉型升級變革，將之前的鋼鐵主業全部置換出去，實現真正意義上的“去產能”，大力發展具有巨大前景的節能產業，實現產業的專一化發展。

湖南華菱節能環保科技有限公司，是華菱集團為推進“1+5”多元發展戰略而大力發展起來的新興產業，其主打的是節能、環保和循環經濟，一方面是適應國家大力倡導的綠色經營的環保理念；另一方面由于資源的稀缺性，導致綠色環保的循環經濟是未來的發展趨勢。環保不僅僅是企業所關注的，同樣也與我們人們生活息息相關的，霧霾、PH2.5、S02等污染元素已經嚴重的影響人們的生活質量。華菱充分利用自身資源和優勢進行專一化生產，在環保、節能和循環經濟板塊進行不斷發展。

2.“互聯網+金融”的全球化戰略

經濟全球化發展已經成為趨勢，“一帶一路”、“互聯網+”等都將全球的經濟擰成了一團，華菱鋼鐵在發展“互聯網+金融”上面，不僅僅是立足在省內乃至國內的視角上去思考戰略問題，自從2015年“互聯網+”國家戰略提出，中國金融體系對外開放力度不斷加大，為國外金融及非金融企業進入到中國金融行業提供了一個絕佳的機會，這樣致使金融機構和企業之間的合作變得密切，同樣也給金融業的發展帶來一定的機遇和挑戰。依托華菱鋼鐵集團公司自2006年在金融投資方面的運營的資源，其下屬財務公司、基金公司及保險經紀公司等金融板塊方面的資產規模已經超過60億元，達到了一定的規模水平，再加上省政府控股的財信金控對華菱鋼鐵金融行業領域的全力支持，對構建華菱鋼鐵未來發展的金融全球化的平臺奠定了一定的基礎。

（3）華菱鋼鐵跨界轉型的路徑選擇

1.重組之初：上市停牌，企業內部資產重組

2015年世界經濟復蘇不及預期，國內經濟下行壓力加大，房地產、基建、機械等鋼鐵下游行業發展增速均有所放緩，且鋼鐵行業化解產能過剩問題政策落實有一個過程，特別是2015年下半年來鋼材價格大幅下跌，中鋼協國內鋼材綜合價格指數創20余年來新低，中國鋼鐵企業虧損面不斷擴大。華菱鋼鐵從過去2012--2015年的企業盈利及收人情況來看，具體見表5一l所示，企業一直呈現虧損狀態，且虧損情況一年比一年高，企業轉型變革變得迫在眉睫。企業決策者針對這種運營狀況，試圖采取相應的措施來改善這種局面，比如：加快產品轉型升級、推進“互聯網+鋼鐵”產業鏈轉型升級、發展供應鏈金融業務、發展節能環保產業等方式。經過企業內部一致同意，終于在2016年3月28日，正式經公司向深圳證券交易所申請，并通過中國證監會受理實行暫時停牌，在停牌的這段時間中，進行企業內部業務的的重組，評估各業務模式的盈利情況。由于企業內部資產重組尚存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免引起公司股價異常波動。

2.重組預案：鋼鐵主業轉型為“金融+節能發電”

華菱鋼鐵在采取何種方式進行重組的過程中，推進“互聯網+鋼鐵”產業鏈轉型升級似乎成為了首選主要的戰略重點。曹慧泉透露，省委省政府根據《中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》中關于改組組建國有資本投資運營平臺的要求，決定將華菱控股打造成省屬國有資本投資運營平臺。再加上對于上市公司來說，金融資產是一個非常稀缺的資源，相對于鋼鐵資產而言比較優質，估值會比較高，很容易刺激上市公司的股票價格。而在鋼鐵產業鏈方面，采用資產基礎法對湖南華菱節能發電有限公司的股東全部權益價值評估值為115，859.09萬元，評估增值24，663.22萬元，增值率27.04%，因此打算保留增長率高的華菱節能這一產業。而在資產募集上，通過中國證監會受理及湖南省國資委批準，采用非公開發行股票方案，通過《2015年度非公開發行股票募集資金使用可行性分析報告》，從而確定方案的可行性。

因此，于2016年7月17日，華菱鋼鐵（ 000932）晚間公布重組預案，本次交易方案由三部分組成。第一部分為資產置換，公司已分別與公司控股股東華菱集團以及迪策投資簽署《重大資產置換協議》；第二部分為發行股份購買資產，公司已與財信金控及深圳潤澤簽署《發行股份購買資產協議》；第三部分為非公開發行股份募集配套資金，公司已與華菱控股簽署《股份認購協議》。圖5—2所示為各交易關系圖。

3.重組方案確定：加大金融資產投入

自華菱鋼鐵發表公司重組預案后，于2016年8月8H中國證監會復牌，華菱鋼鐵重新上市，連續幾個漲停，可見重組方案取得了一定的效果。9月14日，湖南國企創新私募投資基金從公司斥資11億元，購得華菱鋼鐵第二大股東安賽樂米塔爾所持的10.08%股份。在相比7月份公布的預案，華菱鋼鐵此次的重組方案新置人了吉祥人壽9.07%的股權，這使得其置人資產的總額達到139.6億元，相較此前增加2.5億元。在華菱鋼鐵置人的新資產中，僅有估值13億元的湘潭節能為發電資產，其余126.6億元均為金融資產。圖5-1所示是華菱鋼鐵重組前后各股權結構的分配情況的變動情況，重組完成后，華菱控股將直接及間接持有華菱鋼鐵82.93%的股份。

[1]王道平等.鋼鐵行業“十三五”發展趨勢及對煤炭產業影響分析[J].煤炭經濟研究，2015，35（1）：22-27.

[2]中國鋼鐵工業協會.2014年鋼鐵行業運行情況.

[3]張易.華菱鋼鐵集團一體化營銷策略研究[D].湖南大學專業碩士學位論文，2014.