對擔保圈貸款的風險分析和政策建議

李鵬程　李秋玉

互聯(lián)互保 擔保圈貸款 風險

2017年3月，山東省鄒平縣支柱企業(yè)齊星集團宣布停產，并被曝出上百億元的債務無法償還，30多家金融機構牽涉其中，為其提供擔保的西王食品、齊星鐵塔等公司股價大跌。在此之前，山東東營市天信集團也陷入債務危機，包括集團在內的7家關聯(lián)企業(yè)進入破產重組程序，同樣因存在擔保關系，山東金茂紡織化工集團被“天信系事件”拉下水。同一時期，遼寧省企業(yè)輝山乳業(yè)因資金鏈斷裂導致股價暴跌，其近400億元牽涉23家金融機構，截至目前，輝山乳業(yè)兩家主要附屬公司已進入破產重組程序。這些企業(yè)出現(xiàn)危機事件后均造成遠超企業(yè)范圍的影響和沖擊，包括關聯(lián)企業(yè)和區(qū)域金融，之所以出現(xiàn)這種情況在于存在擔保圈貸款。

所謂擔保圈，是指多家企業(yè)通過相互擔保或循環(huán)擔保連接在一起而形成的以擔保關系為鏈條的特殊利益群體。擔保作為一種增信措施，本意是保證債權實現(xiàn)、降低違約風險。但近期山東、遼寧等地相繼出現(xiàn)的部分企業(yè)擔保圈貸款風險事件卻表明，企業(yè)互保、聯(lián)保、循環(huán)保等情況不僅對保障債權毫無裨益，反而增大了相關企業(yè)間的風險暴露程度。在經(jīng)濟平穩(wěn)增長時期，擔保圈確實在一定程度上降低了中小企業(yè)的融資難度，促進了民營經(jīng)濟的發(fā)展。但是隨著經(jīng)濟逐步下行，擔保圈的負面影響逐步顯露，加劇了信貸風險的暴露，處理不當，容易引發(fā)系繞性金融風險。

首先，在擔保圈內部有多家企業(yè)，圍繞擔保圈可能還會有多家商業(yè)銀行，這就形成了錯綜復雜的債權債務關系、保證關系以及或有債權債務關系。……