一帶一路PPP項目物有所值影響因素指標體系的建立

張藝婷

本文基于項目邏輯模型構建物有所值影響因素分析框架，通過整理國內外相關文獻得到物有所值共性影響因素，通過分析一帶一路PPP項目的特點得到。物有所值個性影響因素，根據識別出的個性因素和共性因素整理得到一帶一路PPP項目物有所值定性評價指標體系。

一帶一路 物有所值 定性評價

前言

物有所值（Value for Money，VFM）是指一個組織運用其可利用的資源，所能獲得最大的長期收益。如果一個項目采用PPP模式比政府傳統采購模式能獲得更大的效益，則認為該項目采用PPP模式是物有所值的。物有所值評價用于判斷政府提供的基礎設施及公共服務是否應當采用PPP模式。物有所值評價中，定性評價通過考察無法量化的因素，來評價一個項目采用PPP模式是否物有所值。物有所值影響因素可以作為建立定性評價指標體系的基礎，因此，本文首先建立用于識別物有所值影響因素的分析框架，以此為基礎建立定性評價指標體系。

物有所值影響因素分析框架的建立

“物有所值”這一概念來源于20世紀90年代，英國審計署將其解釋為“最優化利用資源來獲得預期的結果”，這個解釋包含三個方面，即經濟性（Economy）、效率性（Efficiency）、效果性（Effectiveness），即3E原則，經濟性、效率性、效果性。經濟性，用來衡量PPP項目是否最優化的利用資源，以避免不必要的消耗，將所需成本最小化。效率性，用來衡量投入產出比是否最優，提高效率可以實現以最小投入獲得最大收益的目的。效果性，是項目產出結果定性的度量，衡量項目產出是否符合預期的目標。所以，物有所值用來衡量一個項目的投入能獲得多大的產出。大部分的項目評估更加注重項目的效率和產出，但物有所值評價不僅衡量一個項目的效率和效果，還注重該項目的投入和產出之間的關系，注重的是該項目采用PPP模式是否能獲得最佳的投入產出比。

項目邏輯模型體現了投入的成本和產出的結果之間的邏輯關系，3E原則是對物有所值的概括。PPP中的物有所值是對項目成本與產出的衡量，為了分析一個項目能否從成本到結果全過程實現物有所值，將3E原則內嵌入項目邏輯模型中，以此構建物有所值影響因素分析框架，通過分析相關文獻，按照項目邏輯模型的五個層次識別物有所值影響因素，來確保識別出的影響因素具有全面性和利學性。

物有所值定性評價指標體系構建流程

通過研究整理相關文獻，基于建立的物有所值影響因素分析框架，收集與成本、投入、活動、產出、結果五個層次相符的物有所值影響因素。識別出的影響因素分為兩類，一類為共性因素，即普遍適用于各類PPP項目的影響因素；另一類為個性因素，根據一帶一路PPP項目的特點，識別此類項目的特有的物有所值影響因素。

以《PPP項目資產評估及相關咨詢業務操作指引》中規定的基本評價指標為基礎，本文通過解釋各指標的含義，根據指標含義及考查要點匹配相符的影響因素作為三級指標，并對該指標考查要點里未匹配到影響因素的進行補充，以此完善三級指標體系，具體流程如圖1所示。

基于項目邏輯模型的物有所值影響因素分析

本文檢索了知網、ScienceDirect發表的有關物有所值影響因素的論文，由于各作者在文字使用上有差異，不同作者可能對同一含義的影響因素使用了不同的表達方式。為了便于研究，所以對同一含義不同表述的影響因素進行統一命名，并根據各影響因素的含義劃分對應的項目邏輯模型層次。

根據國內外物有所值影響因素的相關文獻整理得到的影響因素，成本層次下有合理的全壽命周期成本、設計建設運營一體化；投入層次下有融資可行性、項目收益、政府機構專業技能、社會資本的能力、法律政策環境、合理的項目投資額、項目規模和公眾接受能力；活動層次下有創新潛力、可持續發展因素、潛在競爭程度、合理的風險分配、公司之間的合作、過程透明可被監督、對風險進行有效管理的投資計劃；產出層次下有產出規范、合同彈性、交付及時有效；結果層次下有績效考核和激勵機制、項目資產利用率、項目資產壽命。

基于影響因素的三級指標歸類與整理

根據上述得到的物有所值共性影響因素，以及分析得到的一帶一路PPP項目特點物有所值個性影響因素，整理得到一帶一路PPP項目物有所值定性評價指標體系。

（1）基本評價指標X1

1.全生命周期整合程度X11

全生命周期整合程度指標X11考察在項目長期的設計、建設、運營的全生命周期內，各個環節能否實現充分長期的整合，該指標包括社會資本能力X111、設計建設運營一體化X112、公私之間的合作X113、東道國宗教信仰X114四個子指標。

2.風險識別與分配指標X12

風險識別與分配指標X12主要考察項目在全生命周期內的風險是否得到了充分識別，并在政府和社會資本之間進行合理的分配。該指標包括兩個子指標，分別是合理分配風險X121和對風險進行有效管理的投資計劃X122。

3.績效導向與鼓勵創新X13

績效導向與鼓勵創新X13考察是否建立以提高基礎設施服務效率為目的的績效考核標準，鼓勵社會資本發揮自己的創新能力。它包括績效考核方式X131、創新潛力X132、產出規范X133三個子指標。

4.潛在競爭程度X14

潛在競爭程度X14主要考察該PPP項目對社會資本的吸引程度，特別是優秀的社會資本。它潛在競爭程度指標包括兩個子指標，社會資本的數量和質量X141和市場成熟度X142。

5.政府機構能力X15

政府機構能力X15主要考察政府機構項目執行能力、項目管理能力和履約能力。一帶一路PPP項目涉及與國外政府的合作，因此要考慮外國政府的履約能力。該指標包括政府機構技能X151、東道國政府信用X152、社會資本選擇過程公開透明X153。

6.可融資性X16

可融資性X16主要考察項目的融資能力，包括融資方式X161和融資穩定性X162兩個子指標。

（2）補充評價指標X2

1.項目屬性X21

項目屬性X21主要考察項目能給政府和社會資本雙方帶來多大的盈利，包括項目規模X211、項目資產壽命X212、項目資產利用率X213、項目示范性X214四個子指標。

2.項目外部影響X22

項目外部影響X22主要考察是否存在對項目建造運營有重大影響的因素，包括公眾接受程度X221，法律政策環境X222兩個子指標。

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