基于山東如意集團淺析企業收購帶來的財務收益及財務風險

溫瑞瓊

外部擴展的主要形式之一就是企業的收購。企業的收購可以帶來企業規模的擴大，具有風險小、投入少、見效比較快的特點，山東如意集團通過企業收購的方式使得企業規模不斷擴大。本文通過對山東如意集團企業收購所帶來的財務狀況改變的分析，并針對性的提出一些建議。

企業收購 財務收益

財務風險 山東如意集團

引言

收購是美國企業多年來普遍采用的戰略。近年來，收購已經成為中國上市企業近幾年來成長壯大的主要手段之一。許多企業通過收購的方式來獲得技術、人才、產品、服務以及銷售渠道來達到企業規模擴張的目的，山東如意集團近年來通過企業收購的方式獲得了大量的國內外資源，實現了企業規模的擴張。

山東如意科技集團有限公司由始建于1972年的山東濟寧毛紡織廠逐步演化而來，是全球性的新型技術紡織企業，建業40余年來，始終堅持發展紡織服裝產業。公司的總體戰略為“高端化、科技化、品牌化、國際化”，通過技術創新獲得了獨特的競爭優勢，通過企業收購的方式獲取了國際國內的有效資源，擴大了企業的影響力。

山東如意集團的收購狀況

如意集團曾在10年間，先后收購了11家超過2000名職工的國內紡織企業，既優化了本企業資源配置，又承擔起社會責任，全方位促進企業對外貿易與投資合作健康、持續、穩定發展。如意集團不僅收購一些國內的企業，而且根據其國際化的戰略收購了許多國外的企業。表2.1為如意集團主要的國內收購活動。表2.2為如意集團主要的國外收購活動。

數據來源：根據各大網站信息整理而來

數據來源：根據各大網站信息整理而來

根據以上表格，我們可以看出，如意集團在國內國外的收購近年來非常頻繁，而如意在國內收購和國外收購的目的有所不同，如意在國內收購的主要是為了拓展業務，在全國各地收購不同的公司來拓展國內的業務范圍，而在國外的收購是為了獲取原材料與品牌，例如2011年收購澳大利亞羅倫社牧場是為了獲取優質的羊毛原材料，而2016年收購法國SMCP公司是為了建立比較高端的輕奢品牌。

如意集團收購帶來的財務效益與財務風險及建議

（1）如意集團通過企業收購帶來的財務收益

這里，我們將以如意集團收購溫州莊吉公司為例來探討企業收購所帶來的財務收益。如意集團收購莊吉時，莊吉貸款總額已達13.9億元，其中包括莊吉船業欠銀行的6億元的貸款，加上船東棄船后銀行索賠的3.36億元，共計17.26億元，并向銀行申請了破產重組。2013年3月10日，莊吉和如意投資成立溫州莊吉服飾有限公司，注冊資金100萬元，地址位于溫州平陽縣昆陽鎮平瑞路55號。同年8月30日，增資到12880.6萬元。從這里我們可以看到，如意集團收購莊吉集團是典型的強勢企業與弱勢企業的收購問題，通過這種方式，如意集團在稅收方面可以減輕一定程度的負擔，而莊吉則有效的解決了自身嚴重債務問題。

（2）如意集團企業收購帶來的財務風險

山東如意集團今年來收購活動頻繁，在2016年收購法國輕奢品牌品牌SMCP母公司交易額約達13億歐元，之后發布的一季度財報顯示，在一季度內，集團營業收入總額錄得0.93的輕微跌幅至10.85億元，集團調整重申了2016財年上半年的經營業績預期，盡管集團的收入穩健，但集團仍舊持有審慎態度，集團將凈利潤的預期調整至14.19%-23.87%，將凈利潤收入總額調整至900萬元-1350萬元。近年來隨著如意集團的壯大，上市公司在集團內部的占比越來越少，集團在全球有二三十家子公司，上市公司規模小不利于形象?？梢姡綎|如意集團在企業收購后的財務控制上存在風險。同時，如意集團在收購時可能出現對目標企業定價過高的風險，而且如果資金占用過多，還可能會造成自身融資出現困境。

（3）對如意集團收購財務風險控制的一些建議

針對以上如意集團收購中出現的財務風險，我們建議山東如意集團應當適當放緩企業收購的步伐，建立更加有效的財務控制機制，調整集團內部的財務結構，提高上市公司在集團內部的占比，提升上市公司的形象，從而有效規避目前逐漸浮出水面的收購之后的財務控制問題。同時，如意集團在收購的過程中應當制定合理的定價策略，并且采用多種方式融資來規避企業定價風險和融資風險。

結論

本文通過對山東如意集團企業收購所帶來的財務狀況改變進行一些較為具體的分析，為企業在收購過程中能夠帶來節稅，充分利用自由現金流量，減少資本占用水平降低融資成本，提高舉債能力的財務效益，同時也會有定價，融資以及事后財務控制的風險，因此企業應當有效利用收購帶來的財務收益，并且注意規避收購產生的財務風險，讓企業持續健康發展。

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