我國智能手機企業(yè)資本運營分析

湯柳

國外智能手機企業(yè)的資本運營相對比，我國的企業(yè)存在著許多問題，論文主要以華為技術有限公司為例，分析我國智能手機企業(yè)的資本運營的發(fā)展，認識到資本運營發(fā)展中出現(xiàn)的問題和挑戰(zhàn)，為我國智能手機在競爭激烈的國際市場中提供一些建議。

智能手機 資本運營 資本市場

華為技術有限公司概括

華為技術有限公司（簡稱華為）是中國一家從事信息與通信解決方案的供應商，總部位于廣東省深圳市。華為于1987年注冊成立，業(yè)務領域主要包括運營商業(yè)務、企業(yè)業(yè)務和消費者業(yè)務等。2016年，華為以驚人的競爭實力，成為全球第三大智能手機制造商。

華為技術有限公司的資本運營分析

資本運營，又稱資本運作，足指利用資本市場，以小變大、以無生有的決竅和手段，通過買賣企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢的經(jīng)營活動。

華為不僅僅是世界500強，還是世界500強中少數(shù)沒有上市的公司之一。眾所周知，當企業(yè)做強做大而又需要充足的資本來擴展規(guī)模的時候，大部分企業(yè)都會選擇IPO。那么華為不卜市卻能為其發(fā)展擴張?zhí)峁┳銐虻馁Y本，主要原因在于其獨特的資本運作模式。

（1）傘民持股

華為傘民持股計劃足指通過讓員工持有本公司股票和期權而使其獲得激勵的一種績效獎勵計劃。在華為的發(fā)展歷程中，傘民持股不僅解決公司創(chuàng)業(yè)初期階段資金短缺的問題，也幫助華為度過2008年經(jīng)濟危機時期等多次行業(yè)蕭條期。

公司通過工會實行員工持股計劃，截至2015年12月31日，員工持股計劃參與人數(shù)達到了79，563人，參與人均為公司員工。

華為創(chuàng)業(yè)初期階段，采用了內(nèi)部員工持股融資的方式。上世紀90年代末，華為啟動員工持股計劃，每股價格1 元。從2001年開始，華為就推行“虛擬受限股”的期權改革。截至2015年12月31日，任正非總出資占公司總股本的比例將近1.4%。全民持股使得CEO任正非的股權被稀釋，一旦上市，控股局面可能會失控。

（2）多元化投資

對于華為這個龐然大物來說，其需要多元化布局來為自己的長遠發(fā)展提供穩(wěn)定的基礎。其中最有名的就是其投資的暴風影音了，華為占有該企業(yè)的股份3.89%，是第五大股東。另外，華為已經(jīng)擁有龐大的土地儲備。僅2015年9月8日，華為就通過旗下綠苑實業(yè)公司在廣東東莞拿下了一幅近10萬平方米的土地，耗資6.57億元。

在合資過程中，華為發(fā)現(xiàn)了自己非核心業(yè)務和未來趨勢性業(yè)務，在這些跨國公司眼中，也同樣能產(chǎn)生巨大的附加值.于是，一系列有關合資的談判在華為穩(wěn)步推進。在短短的3年時間內(nèi)，華為與西門子成立了鼎橋科技公司，與松下、日本電氣股份有限公司成立了卜海宇夢通信科技公司。

華為技術有限公司資本運營的缺陷

（1）全民持股存在的問題

華為雖在成立之時享受過深圳特區(qū)的優(yōu)惠政策，但缺乏相關法律承認員工持股的合法性，明確員工持股會的法律地位，規(guī)范員工持股的操作流程和資金來源，這都給華為未來進一步實施更大范圍的員工持股埋下了隱患，我國法律制度滯后于現(xiàn)實，必然導致實行員工持股加計劃的企業(yè)陷入困惑。

（2）研發(fā)投入較大但自主知識產(chǎn)權創(chuàng)新仍不足

1.研發(fā)投入較大

現(xiàn)在技術上華為已經(jīng)逐漸走到了行業(yè)的前端，成本優(yōu)勢已經(jīng)消失，華為的后發(fā)優(yōu)勢正在喪失殆盡之中，向原創(chuàng)轉(zhuǎn)型變得不可避免。

華為堅持每年將10%以上的銷售收入投入研究與開發(fā)，尤其在2015年，更是將銷售收入的15%投入研發(fā)，達人民幣596億元。在2015年，華為從事研究與開發(fā)的人員約79，000名，占公司總人數(shù)的45%，近五年累計投入的研發(fā)費用超過人民幣1，850百萬元，可見華為在研發(fā)創(chuàng)新方面的投資之多。

2.自豐知識產(chǎn)權創(chuàng)新仍不足

截至2015年12月31日，華為累計共獲得專利授權50，377件，申請中國專利52，550件。但是，可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)今許多專利都已經(jīng)被外國企業(yè)申請，在許多領域已經(jīng)形成了堅實的壁壘。同時，在核心通訊技術方面，華為的研發(fā)投入和產(chǎn)出較少，主要專利產(chǎn)出是在集成他人的核心技術而整合產(chǎn)品的過程中產(chǎn)生的邊緣技術。

對華為技術有限公司資本運營的建議

（1）加快立法工作，實行優(yōu)惠政策

我們可以借鑒國外的經(jīng)驗，制訂統(tǒng)一的法律法規(guī)，出臺相應的員工持股計劃稅收優(yōu)惠，給予相關員工、企業(yè)和金融機構以優(yōu)惠政策，保證員工持股的有效性和多樣性，通過制訂《員工持股法》有效推動我國職工收入分配制度的改革，促進員工持股計劃可持續(xù)發(fā)展下去。

（2）提高研發(fā)風險意識，建立創(chuàng)新機制

華為自創(chuàng)立時起，在科研開發(fā)上就不惜投資，堅持每年將10%以上的銷售收入投入研究與開發(fā)，堅持持大規(guī)模的科研開發(fā)投入使得華為始終保持技術領先的優(yōu)勢。企業(yè)應該提高這樣的風險投入意識，并不斷加強企業(yè)的科研開發(fā)和技術改造，建立企業(yè)技術創(chuàng)新機制，走集約型和可持續(xù)發(fā)展道路。

（3）學習借鑒國外優(yōu)秀經(jīng)驗，整合利用企業(yè)資源

在華為引進IBM做咨詢顧問之前，人們對其的印象足任正非是公司的主導以及決策者，然而這已是華為的過去。華為這樣的的進程，說明任正非企業(yè)要努力研發(fā)自身科技的同時也要注意和其他企業(yè)的資源的整合與利用，爭取更多的國際上的的合作伙伴。

結論

經(jīng)過20多年的探索與發(fā)展，華為已經(jīng)在很多重要技術領域都取得了重大突破，但與跨國企業(yè)在規(guī)模、技術、品牌等方面依舊有許多差距，要時刻保持危機感，應對挑戰(zhàn)。華為可以利用國際市場上活躍的資本運作市場，結合自身的特點與國際公司的資本運作發(fā)展模式，逐漸融入到國際企業(yè)的大氛圍中。

[1]王旭芳，王海燕.股權激勵或內(nèi)部集資的分析研究一一基于華為公司員工持股計劃的案例分析[J].國家商務財會，2012（08）：5-7.

[2]楊啞君，尉桂華.員工持股的激勵效用及對策分析一一以華為為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2016（07）：149-150.