Netflix市值逼近迪士尼

董雨晴

4月16日，美國流媒體服務提供商Netflix發布了2018年Q1財報。據財報顯示，今年第一季度，Netflix營收37.01億美元，同比增長40.4%；凈利潤達到2.9億美元，同比增長63%。

由于營收增長與用戶增長數均好于市場預期，Netflix當日盤后股價大幅上漲6%。

這是Netflix幾年以來的業績歷史新高點，截至目前，其全球付費訂閱用戶數達1.189億。

增長來源于全球化擴張

增長的很大一部分原因在于Netflix從2016年開始推行全球化策略。

據財報，Netflix一季度來源于美國市場的營收為18.2億美元，同比增長23.8%，但來源于全球市場（除美國以外地區）的營收已經到達了17.82億美元，同比增長了70.4%。

5年前，Netflix的國際業務在總收入的占比只有10%。爾后，Netflix的觸手遍及愛爾蘭、日本、英國、法國在內的全球190多個國家。由于中國市場的特殊性，Netflix數度進華失敗，最終與愛奇藝達成了許可協議合作，在劇集、動漫、紀錄片和真人秀內容上對愛奇藝進行授權，曲線進入中國用戶視野。

為了適應各國市場，Netflix在全球各個國家的定價策略有明顯針對性：日本定價略低于美國本土，而在瑞士等地，定價則高出美國定價。與此同時，帶寬是保證流媒體服務的基本技術保障，因為不同國家的網速不同，在全球化擴張的過程中，Netflix建立了自己的內容播放網絡Open Connect，以協助當地的互聯網服務提供商。

基礎設施搭建是全球化策略的基礎，對不同類型的全球化內容投入才是制勝關鍵。

為了迎合不同國家的用戶口味，Netflix對各地的本土內容都有投入。比如投資韓國導演奉俊昊執導（他被中國觀眾最為熟知的作品可能是《雪國列車》）的冒險類電影《玉子》；出品日本原創劇集《火花》并在日本本土收獲好評；以原創劇集《毒梟》拿下南美市場。

被戛納拒之門外，在內容領域變得強勢

外界能看到，Netflix在內容領域正變得越來越強勢。

幾天前，戛納電影節主競賽第一批片單公布，結果顯示：Netflix徹底退出了今年的戛納電影節。

原因是戛納電影節推出的新規：只有在法國院線公映過的影片才能在主競賽單元參賽，僅在流媒體平臺上播出過的則沒有這一參選資格。

這樣的規定將矛頭指向了Netflix，官方禁止其上主競賽單元，但允許參加其他非主競賽單元。Netflix一氣之下將5部參選影片全部從戛納撤檔，作為對新規的回應。

5部影片中，包括奧遜·威爾森的遺作《風的另一邊》。如果沒有Netflix，這位一代電影藝術家的遺作無法續命；但同樣的，因為Netflix與戛納甚至更多主流電影的沖突，《風的另一邊》注定無緣分量最重的戛納電影節。

對于曾把在戛納角逐金棕櫚當作正統時刻的Netflix來說，這其實是個沖動的決定。與此同時，人們也能看出，在日漸強勁的增長勢頭中，Netflix在內容制作領域越來越硬氣。

過去5年間，Netflix在內容上的投入一路走高。

2013年，Netflix用在內容上的成本是3億美元，2014年則躍升到20億美元，2017年間這個數字變成了60億美元。據預估，今年，Netflix在內容上的投入或將達到80億美元。

該成本包括采購以及自制內容的投入。去年，Netflix的自制內容達到1000小時，內容成本居高不下。Netflix一直在調整自制內容投入策略，它削減了幾部大投入的劇集作品，比如此前尺度驚人、但廣受追捧的《超感獵殺》，剩余部分則以大量的小成本項目為主，尤其是好萊塢六大以及其他有線電視臺砍下的項目。

Netflix出品的影視作品在好萊塢主流制片體系之外，路數大多出其不意。對此，一位業內編劇評價其為“編劇的腦洞有多大，網飛的舞臺就有多大”。

這樣的矛盾或許還要延續很久。西方電影業對于Netflix這樣的流媒體新星的沖擊早有忌憚，包括卡梅隆、斯皮爾伯格、諾蘭在內的諸多大導演們也曾公開表達過不滿。

大佬們的擔憂不無緣由。Netflix正在覬覦好萊塢傳統制片公司的生意，近期，它正有意收購呂克·貝松創立的歐羅巴電影公司，交易一旦達成，Netflix將在電影制作和發行上擁有更多話語權。

Netflix的敵人

一旦成為巨頭，就會有更多敵人。

除了傳統制片業的敵意，5年前救Netflix于水火的迪士尼也在去年8月宣布了和Netflix的正式分手。這意味著從2019年開始，Netflix將直接失去迪士尼旗下盧卡斯影業、漫威以及皮克斯出品的所有電影作品。

分手原因是，迪士尼終究下定決心要做好自家的流媒體平臺。

對于Netflix而言，失去一個強勢的內容支持者不算大問題。對此，Netflix首席內容官薩蘭多斯說：“這是自然而然的，這就是為什么5年前Netflix就開始制作原創內容的原因。”

問題在于，化友為敵，Netflix可能就此多出一個強勢的敵人。

至此，除了早已入局視頻流媒體服務的亞馬遜、Hulu和擺正決心要做好流媒體服務的迪士尼外，Netflix又有了新的敵人，比如初定在2018年投入10億美元進行原創內容制作的蘋果。據了解，這一預算在2022年可能會達到42億美元，新節目最早在2019年3月正式上線。

當然，敵人雖有強勢之處，但也有短板，比如沒有內容基因的蘋果，之前出品過的《應用星球》內容等并不被市場看好。

過去，人們一度認為Netflix本質上是一家技術公司，隨著在內容領域的不斷滲透，Netflix的基因也在發生變化。據外媒報道，Netflix CEO里德·哈斯廷斯在近期與分析師的電話會議中提到，眼下，公司花錢的方式越來越像一家媒體公司，而不是科技公司，“我們會花100億美元在內容和營銷上，但只花10億到30億美元在技術上”。

隨著本次財報發布，Netflix的市值達到1335億美元，這與昔日的好萊塢娛樂帝國迪士尼只相差172億美元了。

值得注意的是，兩位新老巨頭的營收利潤相差二十幾倍。2018年一季度，Netflix的利潤是2.9億美元，同期，迪士尼的利潤是44.2億美元。

此前，高盛將Netflix的目標股價從315美元上調至360美元，并重申了其對Netflix的“買入”評級。高盛還預計，Netflix今年的收入將超過預期，摩根士丹利和摩根大通也上調了Netflix的目標價格。