關于現階段我國國有企業改革的思考

【摘要】國企改革在中國是一個被廣泛討論的話題，隨著一系列會議的召開與政策的出臺，現階段國有企業混合所有制改革被提高到了一個新的高度。本文主要介紹了國企改革的含義及發展的新階段，并以中石化為例介紹了改革取得的實質性成果，同時揭示了現階段國企混改存在的問題，并提出了自己的建議。

【關鍵詞】國企改革 混改 中石化 問題及建議

一、國企改革的含義及發展新階段

國企改革一直是被社會廣泛討論的一個話題，國企改革是指傳統國有企業為適應社會主義市場經濟的發展而在體制方面、機制方面與管理制度方面做出的改革。國企改革是中央為做大做強國有企業方陣而實施的重大戰略步驟，推進國企改革，不僅有利于國有資產保值增值，還有利于放大國有資本功能，此外還有助于提高國有經濟的競爭力。

現階段我國國企改革的重點放在了混合所有制改革之上，混合所有制改革的概念早在20世紀90年代就已經提出，隨著國企改革的不斷深入，國有企業混合所有制改革（以下簡稱“國企混改”）在當下有著更深層次的含義，與之前推進混合所有制經濟不同，混合所有制改革是更深層次的改革，是國有企業為了適應市場需求而進行的動態的改革。自十八屆三中全會規劃了國有企業和國有資本的改革路徑，提出了實行混合所有制的改革方向以來，國企改革明顯提速，國企改革也進入到了全面深入階段。

二、國企改革的成果——以中石化為例

國企改革通過向國企中注入其他所有制成分，在一定程度上提高了國有企業的盈利能力和經營效率，下文對中石化國企改革進行了簡要地介紹與分析，從中也可看出，國企改革取得了一定的成果。

（一）中石化改革簡介

中國石油化工集團公司是一家特大型石油石化企業集團，是一家由國家獨資設立的、國家授權投資的國有公司。在成品油價格下跌、銷售利潤率下降、企業內部效率低下與政策引導等多方因素影響下，其于2012年2月率先推出了一項國企改革方案，計劃在油品銷售業務中引入社會和民營資本，實現混合經營。同年9月12日中石化旗下子公司中國石化銷售有限公司與25家境內外投資者簽署了《關于中國石化銷售有限公司之增資協議》。該項協議簽署后，25家境內外投資者共計將持有銷售公司29.99%的股權，銷售公司也將形成一個國有資本、社會資本與民營資本三種資本混搭的產權結構。

此次增資行為對中石化來說并不是單純的資本介入，而是一次戰略性的合作。在25家投資者中，持有股權占比為0.398%的Concerto Company Ltd背后投資方為大潤發，中石化可以借此大力發展便利店業務，而股權占比2.8%的深圳市人保騰訊麥盛能源投資基金企業的背后有著騰訊的身影，中石化則可以與騰訊合作提供移動支付服務，可想而知，借著此次增資活動，中石化將一舉拓寬油品銷售業務的渠道、大力發展非油業務。目前中石化非油業務主要包括便利店、汽車服務等，其非油業務毛利占利潤比與歐美國家的30%～40%相比仍有很大差距，國內非油業務發展才剛剛起步，公司定位銷售公司未來向綜合性服務商戰略轉變，可以預見其必將大力發展O2O、金融、廣告、環保產品等新非油業務，未來增長潛力巨大。

2015年3月6日，中石化與25家境內外投資者于2014年9月12日簽訂的增資協議資金基本到賬，資金的到賬極大的充實了公司的資本實力，也使得后續的改革發展之路更為坦蕩。

（二）改革對中石化二級市場的影響

從中國石化A股市場表現來看，如圖一所示，2014年2月7日一周最低股價為3.82元，在中國石化推出改革方案后，股價總體一路走高，在9月15日發布公告確定簽署增資協議后，股價在4.90元附近震蕩一個多月后強勢上揚，也反映出投資者非常看好此次增資活動。2015年3月6日中國石化發布資金基本到位的公告后其股價再次一路上漲，直至4月28日股價創5年（自2010年2月至2015年4月）新高，達到8.93元每股，股價漲幅133.77%。造成此等高價位的原因除了2015年上半年的那一波牛市之外，投資者對中國石化此次改革的信心也是必不可少的。在經歷2015年8月的“股災”之后，2016年1月27日股價達新一輪低點4.01元，此后中國石化股價總體保持上漲趨勢，截止2017年11月20日，股價收盤于6.00元。

（三）改革對中石化盈利能力的影響

從中石化財務數據來看，中石化的非油業務收入逐年提高，同比增長率也一直保持在兩位數。據中國石化公布的年報顯示，2014年中國石化非油品營業額達171億元，同比增長28%；2015年非油品營業額為248.3億元人民幣，同比增長45.2%；2016年非油品交易額達351億元人民幣，同比增長41.4%；2017年前三季度非油品交易額達人民幣410億元，同比增長52.3%。

非油業務收入不斷增長的原因就是在于中石化于2014年簽署增資協議，引入社會及民營資本，實行混合所有制改革。與此同時，其針對供需形勢的新變化，調整營銷策略，完善營銷網絡，開拓高附加值成品油市場，強化油非互促，積極向綜合服務商轉變。故而，其非油業務才在總營收下降的情況下保持逆勢增長。

綜上所述，無論是從中石化的A股表現，還是從其財務數據來看，其進行的國企改革的都是比較成功的，真正的響應了國家政策，解決了企業內部存在的諸多問題，提高了其資產回報率、企業經營效率以及營收能力。盡管國企改革中存在像中國石化這樣的成功案例，但同時需要注意的是，國企改革并非是一蹴而就、一帆風順的，其也存在著一些讓人深思的問題。

三、現階段國有企業混合所有制改革存在的問題

如前文所說，現階段我國國企改革的重點放在了混合所有制改革之上，那么在現階段我國國企混改中還存在著哪些問題，筆者主要從以下幾個方面說明：

（一）國資流失問題

所謂“國資流失”，即國有資產流失，是指在國有企業改制、重組的過程中，出于種種原因，導致國有資產價值被嚴重低估并以極低的價格出售而造成的國有資產的損失。在上一輪國企改革過程中曾經出現過國有資產大規模流失的現象，引起了當時較大的關注與討論。此次國企混改中有的國有企業因為怕被扣上“國資流失”的帽子而進行改革的意向較為不足，同時中央也非常擔心在利益的重新分割中再次出現國有資產大規模流失從而危及社會穩定的情況出現。故而在此次混改中，如何防止國有資產的流失是一個值得高度重視的問題。

（二）國企誠意問題

國企混改，說到底就是通過股權轉讓、引進戰略投資者等方式引入其他所有制資本。但是在實際操作過程中，國企的誠意如何，是否能得到其他投資者的接受與認可，也是一個需要考慮的問題。有的國企雖然打著國企混改的旗號，提出看似切實可行的改革方案，但“雷聲大雨點小”，在專業投資者看來卻毫無誠意。以中石油為例，2014年11月，中石油計劃出讓吉林油田與大港油田各35%的股份以引入民營資本，但據媒體報道，吉林油田探明儲量已經所剩無幾，而大港油田油氣產量也在油田排名中靠后。這兩個油田經過多年高強度的開采，開采潛力小、效益差，中石油這一缺乏誠意的方案，讓其他所有制資本對國有資本的信任度又下降了幾分。

（三）民資猶豫問題

國企混改的目的在于引入其他所有制資本，完善國有資產管理體制，提高國有企業經營效率，不斷增強國有經濟活力、控制力、影響力。為實現這一目的，必然少不了社會民資的參與，但就目前改革情況來看，大多數民資參與意愿并不強烈，究其原因，在于民資參與到國企后，其經營話語權較弱，容易形成國有股一股獨大的情況，這就導致了委托代理機制的失效和股東利益的受損，在這種情況下，民營資本的優勢無法得到有效發揮，企業仍按照原先的模式運行，無法真正做到“國民共進”，國企改革亦未奏效。

四、對于現階段國企混改的一些建議

（一）建立完善的信息披露制度，切實防止國資流失

從以往的國企改革來看，國企改制有時會被地方政府官員的意志所左右，如政府下指標、選買家、定價格等，這種行為不僅導致了改制后的企業行政色彩濃厚、運作不規范，還不利于國有產權的保護，加劇了國資的流失。故而需要通過規范和完善國有企業的信息披露制度，保證信息披露的及時性、持續性和完整性，促使企業信息披露更為充分，加強信息的透明度，接受社會監督，實現陽光化、透明化操作，這樣才能夠一定程度上防止國資流失的出現。

（二）建立健全權益保護相關法律體系，保護中小股東的權益

國企混改的關鍵之一就在于國有股東和中小股東平等行使權利，而不是強調國資對民資的控制。只有實現權利平等，民資在企業運行中掌握一定的話語權，國資民資才能有效地混合，實現“國民共進”。在民資可以進入的領域，民資可以達到相對控股，在必須由國家控股的領域，則可以通過國有股東與中小股東之間的協議解決話語權問題，只有這樣，才能充分發揮民資的力量，給國有企業注入新的活力。

（三）建立和完善市場化機制

上一輪國企改革沒有完全達到目的，其原因之一就在于是政府主導，如出現了國改民變成了管理層接盤，混合所有制變成了民營資本只是財務投資者的情況。故而在此次國企混改中，必須堅持市場化原則，用市場手段推進國企改革。

（四）建立健全監督管理機制

首先，要建立健全國資監管制度體系，形成決策權、執行權與監督權三權之間的相互制約與協調機制。其次，要完善國企改革監管配套機制。此外，還應當加大對國企改革中的違法亂紀行為的懲治力度，強化懲戒機制。

參考文獻

[1]胡潔.新一輪國企混合所有制改革：問題及建議[J].中國發展觀察，2014（11）：35-36.

作者簡介：鮑晨（1993-），男，漢族，安徽合肥人，就讀于安徽大學，研究方向：金融投資。