投資者情緒特征對股票價格行為的影響研究

龐璐

[摘要]經眾多的調查研究發現，人的情緒在很大程度上會對人的行為產生較大的影響。在股票投資上面投資者的情緒也將會對股票的價格產生較大的影響，為此越來越多的研究者對此展開了探討。本文首先分析當前投資者常見的情緒特征，然后對這些情緒特征對股票價格帶來的影響。

[關鍵詞]情緒特征 股票價格行為 影響

從當前表現出來的一些現狀來看，股票價格行為與投資者之間的情緒特征有著較大的關聯。當股票的價格呈現出上漲的趨勢時，投資者會表現出積極興奮的情緒；當股票的價格呈現出下降趨勢時，投資者的情緒會變得較為的消極。下面對投資者情緒特征對股票價格行為產生的具體影響展開研究。

一、投資者情緒特征分析

對當前的投資者情緒特征進行分析，其主要表現出兩種情緒特征：急躁貪戀與盲目跟從，這兩種情緒特征都將會對投資者的理性投資產生較大的不良影響。

（一）急躁貪戀情緒特征

貪婪是人的一種本性，尤其是面對巨大的經濟利益時，這種貪婪的本性更加淋漓盡致的展現出來。在股票投資之中投資者最為明顯的情緒特征就是急躁貪念，在面對股票的漲跌時失去自身的理智，不能夠沉下心來對整個股票市場進行分析，使得自身無法有效把握住盈利的機會。在股票市場中有漲有跌，也就意味著你在操作的過程有可能盈利，也有可能出現虧損，這需要投資者在進行投資之前做好相關的心理準備，并且設置好相應的止盈點和止損點，理智的看待每次的盈虧，不要被自身急躁貪戀的情緒所影響。

（二）盲目跟從情緒特征

當前許多的投資者在操作過程中對于股票的分析并不是十分的了解，他們為了能夠從股票投資中獲取到經濟利益，盲目的選擇一些人進行跟隨性操作，在這種情況之下較容易使得這些投資者被其中一些人利用，使得他們的資金被套牢在某只股票之中，使得他們出現較大的經濟損失。盲目跟從的情緒特征對投資極為不利，而且這種方式也不是一種長久的方法，關鍵還需要投資者自己能夠獨立的分析。

二、投資者情緒特征對股票價格行為的影響研究

股票價格的波動在很大程度上將會對投資者的情緒造成較大的影響，而投資者的這些情緒特征反過來也會影響到股票價格行為，其中表現出來的主要影響有以下幾方面：

（一）對股市的走向有著較大的影響

在一定程度上投資者的情緒特征將會對股市的走向造成影響，但是始終需要遵循股市的大致趨勢，不會從根本上改變股市的運行。在股市之中眾多投資者的情緒容易受到一些外部信息的刺激，尤其是一些政策方面的信息，這些信息將會讓他們產生對股市行情的一種共識，而在行為上做出統一，從而影響到股市的價格行為。如：在股市之中由于一些利好信息的刺激，使得大盤呈現出一種由弱轉強的趨勢，此時投資者看到股市未來的良好前景，刺激到他們的情緒，使得他們加大在股市中的投入，從而使得大量的資金進入到股市之中，使得股價呈現出較大幅度的上漲，當持續一段時間之后，這種上漲的幅度會逐漸的減弱直至恢復正常。當股價上漲到一定的高度之后，股市之中恐慌情緒會逐漸蔓延，較容易引發股市價格出現暴跌的情況。

（二）追漲殺跌現象

投資者由于受到自身情緒的影響，極容易出現追漲殺跌的現象，這種情況將在一定時間內推動股價持續走高或持續性走低，這也是投資者情緒特征影響股價行為的一種重要表現。例如：在我國2008年的股市之中，股價從6000多點的時候開始下跌，當跌到3000多點的時候，一些人認為這已經是低點，他們手中的股票堅持保留了下來，但是當大盤跌到2400點左右的時候，他們之中許多人都無法再堅持，開始出現大量拋售股票，使得股票的價格進一步走低，最后使得大盤跌到1600多點，使得我國股市面臨了最大的一波熊市，同時也為廣大投資者帶來了巨大的經濟損失。

（三）選股不科學

單個投資者在進行選股的時候存在著較大的不科學性，也使得一些單一的股票價格行為受到影響。通常情況下單個的投資者在對股票進行選擇的時候都會選擇那些出現較大下跌的股票，對于那些正在開始上漲的股票選擇較少，還有一些投資者在操作的過程中如果自身的股票出現一定程度的上漲之后，就會選擇將股票賣掉，無法從中獲取到更多的經濟利益。也有一些投資者在看到自己剛買入的股票不漲，而其它的股票卻開始大幅上漲，這會使得他們之中許多人無法繼續堅持，將自己的股票賣出。這些單個投資者的操作行為實質上是對股票定價關系的一種錯位表現。

三、結語

綜上所述，投資者的情緒對各類型的股票價格都有著較大的影響，股票自身具備的價值很大程度上受到投資者的情緒影響。為了能夠讓這種投資歸于理性，投資者應當注意控制好自身的投資情緒。