第三方融資租賃公司的競爭戰略選擇

盧 揚

(天津港(集團)有限公司，天津 300461)

近年來，融資租賃行業在國家相關政策的大力扶持下得到了飛速發展。其不但具有融資與融物相結合以及融資方式靈活的特點，還具備融資期限長、還款方式靈活、壓力小等特點，在產融結合領域具有顯著的代表性，它作為機械設備融資的一種重要渠道，在促進中小微企業融資、機械設備進出口、大型裝備制造業等領域起著至關重要的作用。

1 融資租賃在我國的發展現狀

我國的融資租賃企業共分為三個板塊，其劃分標準主要是根據目前融資租賃企業審批、監管機構的不同。具體分為以下三類：①行業準入門檻最高，企業數量最少的是金融租賃公司，此類公司由中國銀行業監督管理委員會(簡稱“銀監會”)負責審批和監管。②行業準入標準較高，企業數量排在第二位的是內資試點融資租賃公司，此類公司由國家商務部、國家稅務總局聯合負責審批，并由各省市商務主管部門負責監管。③行業準入門檻最低，企業數量最多的是外資融資租賃公司(含“中外合資融資租賃公司”，下同)，此類公司由各省市商務主管部門負責審批和監管。

在上述三個板塊的融資租賃企業中，由銀監會負責監管的金融租賃公司由于其出資股東為資金實力雄厚的商業銀行或大型金融機構，行業內又稱其為“銀行系金融租賃公司”；內資試點融資租賃公司由于出資股東大部分為機械設備、工程機械的生產制造企業，行業內又稱其為“廠商系融資租賃公司”；外資融資租賃公司的出資股東大多是除上述兩個板塊之外的中小型民營企業或機構，因此行業內又稱其為“第三方融資租賃公司”。

第三方融資租賃公司的數量近年來呈現井噴式增長，其總數已遠遠高于銀行系金融租賃公司和廠商系融資租賃公司。根據《2016年中國融資租賃業發展報告》統計,2006—2016年，全國融資租賃業務總量合同余額由240億元增至52000億元。從2013年起，全國融資租賃業呈現“井噴”態勢，注冊企業已達到1100多家，到2016年，全國融資租賃企業達到7490余家，其中，內資融資租賃公司為220多家，外商投資的租賃公司達到7210多家，銀監會監管的金融租賃公司僅為60多家。詳見下表統計。

根據下表的統計，2016年外資融資租賃公司數量已達7210家，占全國融資租賃企業總數的95%以上，遠遠超出其他兩個板塊的融資租賃企業。然而，在實際的融資租賃業務規模上，第三方融資租賃公司要遠遠落后于銀行系金融租賃公司和廠商系融資租賃公司。根據業內統計分析，第三方融資租賃公司的業務總量排在三個板塊的最后一位，只占全行業業務總量的28.1%。同時，根據天津、上海、深圳商務主管部門公布的數據顯示，截至2016年12月，在上述三地注冊成立的第三方融資租賃公司中，由于業務渠道不穩定、融資渠道受限等原因，超過一半以上自公司運營開始相關業務就處于停滯階段。在當前我國經濟的新常態下，要把風險防控放到更加重要的位置，對于第三方融資租賃企業，只有選擇正確的競爭戰略，才能抵御來自更多方面的風險壓力，于殘酷的競爭中謀求更廣闊的生存空間。

2007—2016年我國各類租賃公司數量及合同余額 單位：家，億元

2 通過SWOT方法分析第三方融資租賃公司的現狀

2.1 優勢(S)

(1)健全的公司職能部門和公司架構保障其順利開展生產經營活動，包括風險控制部門和相對完善的決策機制，對所要開展的融資租賃項目進行風險評估，確保各項流程有序進行。

(2)較為清晰的經營理念和管理制度及良好的服務創新理念。

(3)嚴格、規范的業務流程和合理的風險管控機制。

(4)作為省級商務主管部門批復的中外合資的租賃公司，第三方租賃公司享受《融資租賃管理辦法》中規定的“凈資產十倍的外債額度指標”等政策優勢，可以大幅度降低公司業務資金的融資成本，提高公司整體的利潤空間。

2.2 劣勢(W)

(1)由于業務人員經驗不足，對租賃業務的審核標準依舊沿用商業銀行的信貸標準，容易造成某些售后回租業務與銀行的同質化競爭，且存在巨大的行業風險。

(2)業務資金來源受限。由于不屬于非銀行金融機構，內資試點和外資融資租賃公司不能通過吸收存款和同業拆借的方式獲得融資，而只能依靠商業銀行貸款這一條融資渠道。而剛剛成立的第三方融資租賃公司，往往無法獲得商業銀行的貸款支持。

(3)社會對融資租賃行業認知度不高。從中小企業設備融資的角度看，融資租賃確實能夠提供更加優惠的設備融資模式，其使用權與所有權分離的創新模式為處于發展階段的中小企業解決了資金瓶頸。但其與傳統的銀行信貸、信托等融資方式相比尚未得到全社會的熟識和認可。

(4)租賃資產處置能力薄弱造成風險加劇。第三方融資租賃公司不同于廠商系融資租賃公司以促銷股東方產品為職能的租賃業務。一旦承租企業逾期繳納租金或不繳納租金的情況發生，第三方租賃無法就租賃標的物進行處置折現，從而影響公司后續的健康穩定發展。

2.3 機遇(O)

(1)國家政策導向明顯扶持力度加大。近日，國務院相關部委制定并下發的《關于加快融資租賃業發展的指導意見》(以下簡稱“《指導意見》”)，對我國融資租賃行業的快速發展做出了全面部署，并提出了到2020年融資租賃業市場規模和競爭力水平位居世界前列發展要求。此《指導意見》的實施，使我國的融資租賃行業在未來幾年間將有巨大的發展空間，業內融資租賃公司應該抓好機遇，謀求更快、更有效發展。

(2)地方政府支持力度加大。目前，全國多地正在進行融資租賃產業的招商引資工作，各地給予注冊在區內的融資租賃企業很大的優惠扶持政策。以全國融資租賃企業的聚集地天津自貿區(東疆保稅港區)為例，根據《天津東疆保稅港區產業發展暫定規定》，對于區內注冊的融資租賃公司給予自注冊之日起，前兩年企業上繳增值稅和企業所得稅地方留存部分100%返還，第三年至第五年50%返還。此外，對部分有能力進行業務創新、融資渠道創新的融資租賃公司在辦公場地租用或開業經費補助方面給予支持。

(3)企業引進境外低成本資金需求加大。利用政策優勢進行租賃資產的外債融資是外資融資租賃公司的天然屬性。這種融資渠道通過向境外金融機構貸款、境外發債等方式融入低成本業務資金，可以大幅度降低承租企業的資金融通成本，也可以使融資租賃公司的盈利水平得到進一步提高。

2.4 威脅(T)

(1)行業內競爭狀態進一步加劇。2016年，全國融資租賃企業達到7490余家，全行業業務總量合同余額約為5.2萬億元人民幣，行業增長速度比2015年同期增長近20%。在此基礎上，隨著2015年和2016年第二批、第三批自貿試驗區相繼設立和擴容，外資融資租賃公司在上述區域內的審批門檻進一步降低，審批設立效率大幅度提高，由此，行業內企業數量的大幅度增加勢必會造成競爭程度不斷加劇，給行業內企業造成競爭壓力。

(2)中小企業融資方式多元化態勢顯現。隨著我國資本市場的不斷放開，小額貸款公司、商業保理公司、典當行等帶有投融資性質的新興企業相繼成立并不斷擴容。上述企業通過抵押貸款、購買應收賬款債權等方式為中小企業提供融資需求，在很大程度上與融資租賃行業形成了競爭態勢。此外，近年來互聯網金融的興起在為中小企業拓寬融資渠道的同時，也使融資租賃行業增加了新的競爭對手。

(3)整個行業尚無規范性法律文件。我國尚未出臺專門的《融資租賃法》對該行業進行規范性調整。對融資租賃行業進行調整僅能依靠《合同法》《物權法》等普適性法律以及《金融租賃管理辦法》《融資租賃企業監督管理辦法》等部門規章。由此，在欠租、違約情況發生時，對租賃標的物所有權和融資租賃合同的合法性判定缺乏必要的依據，從而對融資租賃業務的風險控制造成影響。

3 第三方租賃公司的競爭戰略定位

(1)第三方租賃企業要以商業銀行的融資租賃保理業務為業務拓展的主要方向，將公司主要業務資源派往區域內各商業銀行，積極拓展項目資源。利用自身可以開具增值稅專用發票，從而間接降低企業融資成本的優勢進行廣泛推介宣傳，讓更多的中小型生產企業了解融資租賃的優勢，從而進一步拓展項目線索來源。在此基礎上，將商業銀行之前已經認可的貸款項目轉變為融資租賃項目，在投放資金后將租賃資產保理給銀行以快速回籠資金，減少風險。

(2)第三方租賃企業要以商業銀行的融資租賃外債業務為業務拓展的主要方向，積極向有規模化融資需求的大中型企業推介境外資金成本低的優勢，以拓展項目資源。在實際業務操作中，通過向境外商業銀行或金融機構合法地借入低成本資金，大幅度降低承租企業的融資成本，使企業利潤空間得到進一步上升。

(3)第三方租賃企業可以將注冊地選擇在對融資租賃行業扶持力度較大的區域，通過享受優惠的稅收扶持政策和人才引進政策來降低企業運營成本，提高自身行業競爭力。例如，全國融資租賃聚集地之一的天津自貿試驗區(東疆保稅港區)。該區域為支持融資租賃企業發展，吸引高級專業人才，制定了符合自身發展的稅收支持政策和人才扶持政策，通過給予融資租賃企業一定比例的稅收返還，支持企業發展和人才引進。此外，在明確了戰略選擇的基礎上，第三方租賃公司應該從內部完善公司組織機構、明確融資租賃業務流程、嚴格融資租賃業務監管三個方面推進戰略實施，從而確保企業實現初創期的平穩過渡。

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[2]武倩雯. 第三方融資租賃公司融資模式研究[J].大慶師范學院學報，2014(3).

[3]弗雷德·R.戴維. 戰略管理(概念與案例)[M]. 北京：中國人民大學出版社，2012.