民營小微企業(yè)的籌資風險及對策研究

孟玲

摘 要 近些年來，雖然我國宏觀經濟面整體得到了極大的改善，但是對于民營小微企業(yè)而言，資金仍然非常緊張。因此，小微企業(yè)非常重視資金籌集問題，但是解決途徑非常有限。在籌資過程中，主要運用的方式就是負債籌資。但是在運用此種方法以后，企業(yè)必須承擔過高的負債，面臨巨大的籌資風險。如果風險暴露，小微企業(yè)必然難以承擔。如果決策失誤，很有可能被市場淘汰。

關鍵詞 小微企業(yè) 籌資風險 對策

民營小微企業(yè)的整體實力非常薄弱，尤其缺乏支撐其發(fā)展壯大的資金。因此，其在參與市場活動時，應對市場沖擊帶來的風險的能力非常薄弱。這也使得很多小微企業(yè)存在各種各樣的資金難題。因此，小微企業(yè)要想實現持續(xù)健康發(fā)展，必須解決好資金籌集問題。而當前，企業(yè)所采用的主要籌資方式就是負債籌資，其利弊特征非常明顯。對于企業(yè)而言，債務會給其財務活動帶來一定的影響，很有可能引發(fā)各種風險。因此，對籌資過程中產生的各類風險進行分析，并制定有效的解決措施對于民營小微企業(yè)的發(fā)展具有非常重要的意義。

一、民營小微企業(yè)面臨的主要籌資風險

（一）股票籌資風險

目前，利用股票進行籌資，對于企業(yè)來說具有很多優(yōu)勢。但是如果在這個過程中出現決策失誤等，對于企業(yè)所造成的損失將是不可估量的，比如在發(fā)行量的決策方面不合理，使融資的成本偏高，并且也包括股利分配等多方面的原因。最重要的是，鮮有小微企業(yè)具備股票籌資的資格。

（二）債券籌資風險

運用該方式籌集資金時，要選擇好發(fā)行的條件與發(fā)行的票面利率等要素。如果選擇不夠合理，同樣存在很大的風險。如果在發(fā)行債券時總額比較高或者定價不合理，對于籌資而言困難就比較大，并且在期限方面也要考慮到投資者的心理承受能力，科學合理地作出決策。

（三）銀行信用的風險

1.償付風險。這一風險與企業(yè)的貸款總額關系較大，過高的貸款使得企業(yè)的流動比率大大降低，很有可能出現企業(yè)資金無法償還貸款的情況。

2.信用等級受損的風險。如果企業(yè)不能及時償還貸款，并且也沒有抵押物作保障，會給企業(yè)的信用帶來非常惡劣的影響，在銀行的信用等級會大大降低。

3.變賣擔保物造成損失風險。就企業(yè)的擔保貸款而言，如果到期以后無法及時償還，擔保物很有可能被銀行拍賣。并且拍賣的價格很有可能低于市場價，對于企業(yè)來說損失巨大。

4.利率波動風險。利率作為國家宏觀調控的重要手段，市場化的趨勢比較明顯，也會出現一定的波動，對于企業(yè)籌集資金來說，需要面臨利率波動帶來的風險。

5.匯率波動風險。這一風險主要是企業(yè)在利用外幣進行籌資的過程中，由于匯率的波動所帶來的風險。對于小微企業(yè)來說，鮮有實力通過這種方式進行籌資，也無法承受匯率波動給企業(yè)的財務管理活動帶來的諸多負面的影響。

6.信用風險。這與企業(yè)能否及時償還貸款有關，主要是企業(yè)的內部經營管理不當帶來的問題。

（四）商業(yè)信用籌資的風險

運用這種方式進行籌資活動時，需要物流與商流能夠實現同步，但是商場變幻莫測，如果有一方不能信守承諾，對于另一方來說，面臨的風險可想而知。

1.不能及時付出的風險。當賒銷品比較多，而付款時間也非常集中時，企業(yè)的資金鏈可能會出現各種各樣的問題，很有可能因為資金短缺的問題無力付款。[1]

2.企業(yè)信用受損的風險。對于購貨企業(yè)而言，如果沒有在規(guī)定的期限內及時付款，銷貨企業(yè)也沒有及時給其允準，必然使得信用等級受損，不利于今后各項活動的開展。

二、民營小微企業(yè)應對籌資風險的策略

（一）優(yōu)化資本結構

在發(fā)展過程中，企業(yè)要充分關注資本結構，以此為基準，發(fā)揮其激發(fā)企業(yè)發(fā)展的動力作用。所以，對于企業(yè)管理人員而言，要努力優(yōu)化資本結構，確保其在合理范圍內。不僅要在企業(yè)開展籌資活動的風險范圍之內，還要確保籌資成本最低。企業(yè)如果沒有負債，負債資本也就無從談起，也不存在資金成本，而收益也必然非常有限。與此同時，也要及時控制企業(yè)的負債資本，如果負債資本過多，必然會使企業(yè)的總資金成本大大降低，也能有效提升收益水平。然而，在此過程中，籌資風險依然存在，也未能優(yōu)化自身的資本結構。[2]因此，對于企業(yè)而言，要盡快明確資本結構的水平，進而不斷提升企業(yè)的價值。

（二）強化企業(yè)管理與收益水平

要有效解決民營小微企業(yè)在籌資時存在的各種問題，有效防范風險，就必須提升盈利能力，進而有效降低收支風險。在此情況下，債務人的權益受保障程度更高。而就短期情況可知，如果企業(yè)能夠在有限期限內平衡資金收支情況，也能說明盈利能力得到了改善，具備支付利息的能力，也具備再度進行籌資的基礎，并且及時償還到期債務。所以，要通過不斷提升企業(yè)的經營管理水平，促進企業(yè)收入水平持續(xù)提升，并且有效降低經營成本，實現資本利潤率的提升，防范可能產生的各種籌資風險。

三、結語

在實際開展籌資活動時，民營小微企業(yè)會面臨非常多的風險，這些風險會對其發(fā)展產生非常大的影響。在此過程中，風險表現得非常復雜，但是對于企業(yè)而言非常關鍵，需要企業(yè)經營者高度重視，采取有效的措施防范可能產生的風險，進而實現盈利能力的提升。

（作者單位為四川理工學院）

參考文獻

[1] 張欣.中小企業(yè)籌資風險與對策淺析[J].經濟研究導刊，2013

（29）：177-178.

[2] 馮莉.論企業(yè)籌資風險原因及對策[J].商業(yè)經濟，2009（12）：60-61.