地產的實錘擊穿區塊鏈的虛火

有時候，追尋中國經濟真相的過程很像看蹩腳的偵探小說，原本正沿著高大上的燒腦線索挖掘一個驚天陰謀呢，結果轉瞬就發現公寓樓的普通更夫才是血案的真兇。

2017年底，來自福建的中小房企泰禾集團董事長黃其森在接受媒體采訪時，不經意地表示2018年銷售額目標再翻一番至2000億元。雖然此舉迅即招致深交所關注函，要求公司確認上述目標實現的現實依據、是否構成業績承諾，并要求公司自查是否符合信披規則、是否存在內幕交易。但一個月之后的今天，泰禾集團的股價已經翻番。

那么大型房企又如何呢？在過去兩三年時間里深陷舉牌危機的萬科，如今已經重新“走在大路上”。從股價上看，1月19日盤中一度達到41.09元的歷史新高，之后股價震蕩回落，截至收盤報39.42元，公司總市值達到4352億元。而黯然出局的寶能，手握25.4%的萬科股權，如今市值超過1100億元。據測算，當初寶能持股成本總計約為460億元，加上分紅，寶能系賬面浮盈高達700億元。

隨著各種史上最嚴限購政策的短期沖擊效應完全被市場消化，“地產不敗”仍然是中國的機構投資者和散戶投資者最值得信賴的投資法則，而且很可能并不僅僅是B端和C端，甚至G端。

不久前，獨立財經觀察家水皮曾撰文談到，“目前，中國有三頭‘灰犀牛’，一頭是地方債；一頭是影子銀行；另一頭則是房地產泡沫。”其實，所謂“老子一氣化三清”，這三頭灰犀牛只不過是一頭人類經濟史上最大的灰犀牛——“土地財政”——的三個側影而已。

去年底，中央經濟會議閉幕以后，審計署公布了《財政部關于堅決制止地方政府違法違規舉債遏制隱性債務增量情況的報告》，以一種婉轉的形式公開了中央財政對此的表態，即堅持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱”，堅決打消地方政府認為中央政府會“買單”的“幻覺”，堅決打消金融機構認為政府會兜底的“幻覺”。

當然，打消幻覺不代表真的撒手不管，過去一年土地政策進入密集巨變期，最新的震撼消息是來自國土資源部的兩項重大土地改革思路：

·政府將不再是居住用地唯一提供者：我國將研究制定權屬不變、符合規劃條件下，非房地產企業依法取得使用權的土地作為住宅用地的辦法，深化利用農村集體經營性建設用地建設租賃住房試點，推動建立多主體供應、多渠道保障租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。

·我國將探索宅基地所有權、資格權、使用權“三權分置”：落實宅基地集體所有權，保障宅基地農戶資格權，適度放活宅基地使用權。但城里人到農村買宅基地口子不開，嚴禁下鄉利用宅基地建別墅大院、私人會館。

講真，從改開40年的經驗來說，通常嚴禁的往往才是市場的剛需。