眾籌融資的信用風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施

牟薛昌

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的全面建設(shè)發(fā)展，金融領(lǐng)域的發(fā)展步伐也在加快。近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度非常迅猛。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)上籌集資金支持他人發(fā)起項(xiàng)目的方式形成一種新的眾籌局面。相比傳統(tǒng)的眾籌方式，互聯(lián)網(wǎng)眾籌更具備透明度和協(xié)作性。本文詳細(xì)的分析了眾籌的風(fēng)險(xiǎn)，以及眾籌中涉及到的法律程序。

【關(guān)鍵詞】眾籌 融資 信用風(fēng)險(xiǎn)

改革開放的快速發(fā)展，各種所有制度的完善，促進(jìn)了大小企業(yè)的發(fā)展。而隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，出現(xiàn)一種新型的網(wǎng)絡(luò)融資模式“眾籌融資”。眾籌融資指通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)互相溝通聯(lián)系，并且籌集資金支持個(gè)人發(fā)起的項(xiàng)目，等項(xiàng)目成功后，項(xiàng)目的發(fā)起人依據(jù)一定的出資比例，給與特定的回報(bào)的方式。

一、眾籌在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀

眾籌項(xiàng)目在2011年正式入駐我國(guó)，眾籌平臺(tái)點(diǎn)名的成立開啟了我國(guó)眾籌模式。目前我國(guó)的眾籌平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)眾籌模式可以分為四種：商品眾籌、混合型眾籌、股權(quán)眾籌、公益眾籌等，其中眾籌網(wǎng)站一般是以股權(quán)眾籌和商品眾籌為主。從平臺(tái)的定位來(lái)看，國(guó)內(nèi)的眾籌網(wǎng)站可以分為綜合型眾籌和垂直型眾籌兩大類，以點(diǎn)名等為代表的綜合型涉及多個(gè)方面，而以樂童音樂為代表的網(wǎng)站只專注于一個(gè)方面，如電影、音樂等，只做專一的項(xiàng)目不涉及其他項(xiàng)目。目前我國(guó)的眾籌項(xiàng)目處于起步階段，前景十分廣闊。

二、眾籌風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素

（一）法律不完善

眾籌是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行運(yùn)作的，我國(guó)的眾籌項(xiàng)目雖然處于公開發(fā)行的狀態(tài)，但仍然不符合證券發(fā)行的各種條件，其中網(wǎng)絡(luò)化的融資流程就不符合傳統(tǒng)證券融資的法律法規(guī)。例如：股權(quán)眾籌融資就具備非法發(fā)行證券的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)法律的規(guī)定：未經(jīng)有關(guān)部門的審批，向社會(huì)公開宣傳，向不特定對(duì)象吸收資金違反國(guó)家金融管理法律規(guī)定，存在實(shí)際非法發(fā)行證券的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)《證券法》規(guī)定：“向不特定對(duì)象發(fā)行證券或向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人的，視為公開發(fā)行。”

（二）資金流存在風(fēng)險(xiǎn)

眾籌是由籌資人、投資人以及眾籌平臺(tái)三方構(gòu)成。因此股權(quán)籌資需要一定的時(shí)間才能完成。在這段時(shí)間內(nèi)，資金需要在指定的時(shí)間內(nèi)匯集起來(lái)，籌資過(guò)程中如果不加以引導(dǎo)，籌資過(guò)程可能會(huì)導(dǎo)致資金池。同時(shí)，眾籌公司并沒有一個(gè)有效的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，因此眾籌平臺(tái)的管理者以及籌資者在使用資金時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)浪費(fèi)或者攜款逃跑等情況。

（三）存在合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)

眾籌募資的過(guò)程中，投資方和融資方需要簽訂投資合同，眾籌平臺(tái)作為中介機(jī)構(gòu)，不干預(yù)其運(yùn)行。目前國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌采用的是“領(lǐng)投+跟投”的投資機(jī)制，這種投資方式是讓經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資人成為領(lǐng)投人，而沒有經(jīng)驗(yàn)的投資人作為跟投人。跟投人在不了解情況的前提下極有可能會(huì)被欺詐，領(lǐng)投人和籌資人如果在私下達(dá)成協(xié)議，領(lǐng)投人投入資金，跟投人不了解情況的前提下跟投。籌資人獲得資金后就會(huì)攜款潛逃，這極大的破壞了眾籌融資的信用機(jī)制。

（四）存在信用風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使得各行各業(yè)都存在誠(chéng)信缺失的現(xiàn)象，在這種投資條件下，讓投資者對(duì)眾籌投資平臺(tái)產(chǎn)生了疑慮，因此眾籌項(xiàng)目吸納資金投資會(huì)變得非常困難。另外，出現(xiàn)了許多攜款潛逃的籌資人，讓投資者對(duì)眾籌平臺(tái)更加的不信任，從而出現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)，使得互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)出現(xiàn)了融資困難的局面，同時(shí)嚴(yán)重地?fù)p害了投資人的利益。大資金的投入對(duì)于眾籌平臺(tái)也是一次嚴(yán)峻的考驗(yàn)，要想從根本解決這類問題，就要增加信息的透明度、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證各方的權(quán)益。

三、眾籌融資平臺(tái)防范風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）建立完善的監(jiān)管機(jī)制

首先眾籌平臺(tái)應(yīng)該與相關(guān)的支付機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，用信譽(yù)良好的銀行或者支付機(jī)構(gòu)完成資金的收取與發(fā)放。眾籌融資的過(guò)程中，資金始終放在支付機(jī)構(gòu)，平臺(tái)不參與資金的收取，實(shí)現(xiàn)資金使用的透明性，避免眾籌平臺(tái)占用或者挪用項(xiàng)目籌資款，保證投資人的資金安全。其次，要制定眾籌平臺(tái)的資金托管和賬目清算的辦法，加強(qiáng)對(duì)資金的監(jiān)督管理，防范信用風(fēng)險(xiǎn)和合同欺詐。可以將眾籌平臺(tái)自己的資金和項(xiàng)目籌集的資金分開管理，建立風(fēng)險(xiǎn)隔離的機(jī)制。

（二）轉(zhuǎn)換盈利渠道

眾籌融資的環(huán)境存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此要優(yōu)化投資環(huán)境就要轉(zhuǎn)換盈利的渠道。對(duì)投資平臺(tái)上的盈利模式及時(shí)轉(zhuǎn)變，吸引投資人的目光，以此降低眾籌平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也可以利用平臺(tái)廣告費(fèi)、信息咨詢費(fèi)等方式，增加眾籌平臺(tái)的收入。另外眾籌平臺(tái)應(yīng)該建立嚴(yán)格的投融資方審核機(jī)制。眾籌集資的買賣一般都是在網(wǎng)絡(luò)上完成的，所以審核機(jī)構(gòu)存在方式也應(yīng)該是以電子平臺(tái)的形式出現(xiàn)。眾籌平臺(tái)要確認(rèn)籌資人的籌資情況、個(gè)人收入以及凈資產(chǎn)等信息。并標(biāo)明籌資內(nèi)容、明確所要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，并且有能力承擔(dān)損失。

（三）建立信息披露制度

投資者經(jīng)常面臨眾籌平臺(tái)的合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)，為了防范這些風(fēng)險(xiǎn)，保證所有投資者的既得利益，互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)應(yīng)該建立信息披露制度。項(xiàng)目的發(fā)起人一定要通過(guò)平臺(tái)或者其他的途徑將自身的高層人員、以及部分員工的信息公布于平臺(tái)上，同時(shí)有必要將公司的財(cái)務(wù)狀況和正在進(jìn)行的眾籌項(xiàng)目的運(yùn)行情況、進(jìn)度、風(fēng)險(xiǎn)等信息進(jìn)行公布。這樣可以增加投資者對(duì)眾籌這一融資模式的信任，從而促進(jìn)眾籌平臺(tái)的健康發(fā)展。

（四）構(gòu)建信用評(píng)審機(jī)制

構(gòu)建具有創(chuàng)新性的信用評(píng)審機(jī)制。要注意對(duì)信用審核機(jī)制的創(chuàng)新，并且要重視審核的標(biāo)準(zhǔn)。要對(duì)有價(jià)值的信息進(jìn)行深度的挖掘，與傳統(tǒng)的信息進(jìn)行結(jié)合。在對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的信息進(jìn)行整合分析后構(gòu)建完善有效的信用審核機(jī)制，從而降低投資人的信用風(fēng)險(xiǎn)，保證投資人的資金安全。

眾籌融資最主要的風(fēng)險(xiǎn)類型是信用風(fēng)險(xiǎn)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境下，要以更加合理有效的方式防范風(fēng)險(xiǎn)，重視眾籌融資，并構(gòu)建合理的管理體系。

參考文獻(xiàn)

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