企業(yè)出售式破產(chǎn)重整增加地方金融風(fēng)險

王照洪

近年來，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整以及新破產(chǎn)法的頒布，越來越多企業(yè)走上破產(chǎn)重整道路，其中大部分屬于出售式破產(chǎn)重整，即剝離并出售企業(yè)尚有經(jīng)營價值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，出售價款及剩余資產(chǎn)拍賣所得用于支付費用、繳納稅款、清償債務(wù)等。雖然出售式破產(chǎn)重整在降低社會負面影響、提高一般債權(quán)人受償率等方面要優(yōu)于直接破產(chǎn)清算，但帶來的金融風(fēng)險亦不容忽視。

一、涉及金融風(fēng)險

一是區(qū)域不良貸款將迅速攀升。能進入破產(chǎn)重整程序的企業(yè)前期大多屬于優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，是各金融機構(gòu)爭相支持的對象，往往涉及多家金融機構(gòu)大量貸款。一旦企業(yè)破產(chǎn)，涉貸金融機構(gòu)勢必將資產(chǎn)下劃至不良等級，區(qū)域不良貸款短期內(nèi)將迅速攀升，以致風(fēng)險集中暴露。

二是民間借貸增加不確定性。破產(chǎn)重整企業(yè)通常有體量不小的民間借貸，包括但不限于小貸公司、財富公司、關(guān)聯(lián)企業(yè)等。此類融資具有一定的隱蔽性和高度的信息不對稱性，事先很難全面掌握，事后容易噴涌而出，大大增加了債權(quán)人受償金額不確定性，影響金融穩(wěn)定。

三是追償保證人或引發(fā)連鎖破產(chǎn)。若破產(chǎn)企業(yè)存在連帶責(zé)任保證人，債權(quán)人將第一時間對其進行追償。在債務(wù)量大且保證人單一的情況下，保證人有可能因償還保證債務(wù)導(dǎo)致自身陷入財務(wù)危機甚至破產(chǎn)，產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。

四是實體資金或?qū)⒏泳o張。企業(yè)破產(chǎn)造成大額不良資產(chǎn)，相關(guān)金融機構(gòu)上級行在嚴厲問責(zé)的同時將進一步上收部分貸款審批權(quán)限并要求當(dāng)?shù)胤种C構(gòu)加大潛在風(fēng)險排查力度，無形中提高了區(qū)域內(nèi)其他企業(yè)融資或轉(zhuǎn)續(xù)貸門檻，或?qū)⒓哟笃髽I(yè)尤其是中小微企業(yè)資金面緊張度。

五是意欲逃廢債企業(yè)可能惡意破產(chǎn)。由于新破產(chǎn)法僅規(guī)定：企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，或者有明顯喪失清償能力可能的，可以進行重整。并未明確企業(yè)申請破產(chǎn)的具體標準，使得破產(chǎn)準入門檻較低，讓逃廢債有可趁之機。一旦逃廢債式破產(chǎn)成為風(fēng)氣，將極大惡化區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境，影響社會信用體系建設(shè)。

二、建議與對策

一是相關(guān)部門應(yīng)嚴厲打擊逃廢債，謹防惡意破產(chǎn)。建議將打擊逃廢債范圍擴大到事前、事中，提倡債權(quán)人提供證據(jù)舉報債務(wù)人，相關(guān)部門應(yīng)對前期出現(xiàn)逃廢傾向的單位、個人進行警示、威懾以及一定限制，將逃廢債風(fēng)險防患于未然。加大打擊宣傳力度、拓寬逃廢債懲治渠道，逐步建立跨區(qū)域、跨行業(yè)聯(lián)合打擊體系，在全社會形成逃廢債打擊嚴厲，成本高昂，代價慘痛的認識，讓逃廢債成為不敢觸碰的高壓線。

二是金融機構(gòu)應(yīng)提高風(fēng)險前瞻性，防范企業(yè)破產(chǎn)。金融機構(gòu)應(yīng)科學(xué)評估企業(yè)發(fā)展前景，前移金融服務(wù)觸角，密切跟蹤企業(yè)發(fā)展趨勢，增加對企業(yè)高增值低風(fēng)險業(yè)務(wù)支持，限制其盲目擴張投資。對于在多家金融機構(gòu)融資且融資規(guī)模較大的企業(yè)，金融機構(gòu)應(yīng)及時成立債委會，定期加強溝通，減少對企業(yè)信息不對稱。金融機構(gòu)應(yīng)避免在企業(yè)發(fā)展前景樂觀時蜂擁而至過度授信，在企業(yè)進入困境時雪上加霜集體斷貸。提倡培養(yǎng)中小企業(yè)客戶忠誠度，與少數(shù)銀行建立良好的長期專一融資關(guān)系，減少因多家金融機構(gòu)集中行為導(dǎo)致的順周期性效應(yīng)。

三是金融辦應(yīng)關(guān)注小貸公司交易，及時提示風(fēng)險。小貸公司融資不顯示在信用報告中，貸款人不能明確知曉借款人是否在其他小貸公司進行融資。金融辦應(yīng)及時按借款人分類匯總轄內(nèi)小貸公司貸款、不良貸款，將風(fēng)險適時反饋給小貸公司；并加強信息溝通，通過當(dāng)?shù)厝嗣胥y行將上述收集的信息共享至轄內(nèi)各商業(yè)銀行，提示相關(guān)風(fēng)險，減少商業(yè)銀行信息不對稱，彌補信用報告不完善的缺陷，從整體上降低轄內(nèi)金融風(fēng)險。

四是地方政府應(yīng)合理干預(yù)，平衡保障各方利益。大部分企業(yè)破產(chǎn)重整是在當(dāng)?shù)卣鲗?dǎo)下完成的。對于有救助價值的企業(yè)，地方政府在其陷入困境初期應(yīng)積極合理開展救助，例如提供轉(zhuǎn)貸基金、收儲減貸等，適當(dāng)幫扶企業(yè)或許能避免破產(chǎn)。重整期間應(yīng)注重保障債權(quán)人利益，在破產(chǎn)企業(yè)管理人的組成中適當(dāng)加入主要債權(quán)人，允許債權(quán)人參與重整的制定和磋商，提升重整的公正性、合理性。同時，要為破產(chǎn)企業(yè)積極爭取稅收優(yōu)惠。現(xiàn)行稅法主要立足于正常經(jīng)營狀態(tài)下的企業(yè)，尚未針對企業(yè)重整頒布特別規(guī)定，某些制度在一定程度上與企業(yè)重整的目標和措施存在沖突，地方政府應(yīng)與稅務(wù)部門做好協(xié)調(diào)工作，平衡保障各方利益。

五是人民銀行應(yīng)培育社會征信機構(gòu)，完善社會信用體系。現(xiàn)有金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫涵蓋了大部分持牌金融機構(gòu)的信貸信息及部分企業(yè)和個人在履行法定義務(wù)時形成的負責(zé)，但隨著經(jīng)濟金融發(fā)展的深化，無牌金融機構(gòu)以及民間借貸等融資金額占比不斷提升。人民銀行應(yīng)培育社會征信機構(gòu)，引導(dǎo)其重點采集無牌金融機構(gòu)相關(guān)信貸信息，與金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫信息形成互補，構(gòu)建全方位，多層次，廣覆蓋的信用信息網(wǎng)絡(luò)，不斷完善社會信用體系建設(shè)。endprint