BOT項目風險管理的應用

姬宇

摘要：BOT項目在投資和運營的過程中，會伴有一定的風險性，一旦對風險的控制和管理不合理，將直接影響到BOT項目的投資和運營，更關乎到企業在BOT項目的盈虧。因此，在BOT項目中應積極應用風險管理，對BOT項目進行風險預測以及項目的全程跟蹤分析，及時發現風險、控制風險，從而保證BOT項目的順利實施。

關鍵詞：BOT項目；風險管理；應用

前言

近些年來，很多企業通過BOT項目的開發運營以及當地政府給予的其他優惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。當然，也存在不少在BOT項目中虧損的企業，而究其原因，主要是在BOT項目中對風險管理和控制不夠合理，從而引發當前的現狀。經過大量的經驗總結，在BOT項目風險管理中，通過有效的風險識別、控制措施，可以及時規避BOT項目的風險，尤其是在投資和運營兩大階段，可以有效降低風險對企業的影響，從而增加企業的盈利能力，進一步增強企業在競爭激烈市場中的競爭力。以下主要針對BOT項目風險管理的應用展開分析，具體分析如下。

一、BOT項目風險管理概述

BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，即“建設一經營一轉讓”。實質上是企業籌集資金對建設項目進行投資、施工建設和商業運營，待經營期滿后將建設項目設施全部移交給地方政府的一種經營方式，企業與地方政府先對BOT項目投資范圍、建設規模、運營模式等事項進行磋商，并簽定合作協議，地方政府向合作企業授予在一定經營期限內行使經營權，允許企業在經營期內籌集資金投資建設基礎設施并進行管理和經營該設施及其相應的產品與服務。政府保證企業資本能夠獲得一定的投資回報率。在項目投資建設運營期間的風險由地方政府和企業共同分擔。當特許期限結束時，企業按約定將該設施移交給地方政府，由地方政府再指定具備相關運營能力的部門或企業經營和管理。

BOT項目投資大，期限長，且條件差異較大，常常無先例可循，所以BOT的風險較大。風險的規避和分擔也就成為BOT項目的重要內容。BOT項目風險管理將會為企業與國家公共基礎設施項目之間的合作提供一條有效的渠道，使政府以及參與到項目的主體互利互惠，體現出雙贏的合作，該項目在伴有資源、收益的同時，也會伴有一定的風險性，如果不能合理分析和處理其中存在的風險，勢必會造成參與項目的企業無法健康的發展，甚至造成項目虧本的現象。

二、BOT項目風險因素

1.融資風險

BOT項目投資需要巨額資金，這則需要企業面臨著較大的貸款壓力和資金鏈斷裂的風險。

2.市場風險

在BOT項目特許經營期里，企業生產的產品和提供的服務，由于產品供應和市場需求關系的變化以及產品銷售和服務價格變動影響。在BOT項目建設投資回收以前市場上有可能出現更低廉的同類產品，或更受大眾喜愛的替代產品，導致對BOT項目的產品和服務需求大幅降低。此外，商品物價指數變動和稅收政策和人民銀行基準利率調整，都會造成工程建設成本超支，這是另一種市場風險。

3.工程施工風險

通常BOT合同約定的特許經營期分兩部分，分別為工程建設期和商業運營期，施工管理不當會造成工程建設項目不能按合同約定工期完工，施工工期延長將直接縮短BOT項目的商業運營期，商業運營期縮短，使項目總運營收入減少，在預期運營成本不變的情況下，無法實現項目預期投資回報率，嚴重的可能導致項目虧損，最終企業會放棄項目，承擔違約責任。另一種情況是由于項目前期準備工作不充分，造成工程設計不合理，地質勘察資料不準確不完善，工程材料不符合工藝要求，最終導致實際建設總投資超出項目概算，使BOT項目實際總投資在特許經營期內無法按約定的收費單價收回，造成項目虧損。

4.不可抗力風險

可能遭受自然災害、政府禁令、罷工、軍事行動等不能預見且不能避免的客觀情況造成企業虧損的風險。

5.運營風險

BOT項目運營過程中，往往會發現項目的生產管理人員運營管理能力不足，職工的工作技能水平不夠，對生產運營流程不熟悉，尤其是在實踐操作中，對設備維護、生產成本控制不到位，都會導致項目運營盈利水平偏低，項目預期收益無法實現。

三、BOT項目風險應對

1.融資風險應對

做好項目的投融資風險分析，需要結合BOT項目的實際情況合理設計，從以上的分析中了解到BOT項目投資所需要的資金非常龐大，如果僅僅依靠企業自身的資金是不夠的，而資金來源問題也將是BOT項目投資的一個大問題，因此，應拓寬融資渠道，并保證資金合作模式的合法性，當然，在此過程中也要做好投融資的風險分析，合理設計投融資結構是保證BOT項目投資企業投融資的關鍵。投融資過程中做好流程管理和債權債務的風險管理，主要包括BOT項目結構和簽署合同的資金安排，并有效預測違約成本，密切跟蹤合同的履行程度和確定資金的到位支出情況。另外，在BOT項目投融資過程中，如果資金發生變動應以資金實際發生情況，及時做好協議的簽訂補充。如，采取補救措施、追加簽訂貸款等方式，有效化解BOT項目投融資過程中企業的經濟糾紛，有效降低BOT項目的投資風險。

2.市場風險應對

企業與政府對項目可行性、外部環境風險進行充分論證，明確項目發起人在BOT項目實施過程中所承擔責任和義務。一般，由于新技術的出現帶來的市場風險應由項目的發起人和確定人承擔。若該項目由企業發起則這部分市場風險由項目公司承擔；若該項目由政府發展計劃確定，則政府主要負責。由于企業外部環境發生變化，而造成BOT項目實際總投資超出項目概算的風險，項目公司應做出一定預期，在BOT項目合同簽訂時便有備無患。

3.工程施工風險應對

首先應對BOT建設項目地質勘察報告，初步設計、施工圖預算等資料組織工程技術人員進行評審論證，擬定詳細的施工方案，并根據合同約定工程完工時點制定倒排計劃，保證項目按期完成。對于施工方未按工程進度完成工作量或因施工方原因造成的施工延誤情況應在分包合同中做出規定，與承包商的經濟利益掛鉤。項目公司還應在工程費用以外留下一部分維修保證金或施工后質量保證金，以便順利解決工程遺留問題。對于影響整個工程進度和關系整體質量的控制工程，項目公司還應進行較頻繁的期間監督。

4.不可抗力應對

不可抗力情況的發生，具有不可預測性和損失額的不確定性，有可能是毀滅性損失。這種情況的發生政府和企業都無能為力。對于不可抗力產生的風險可以采用風險分擔的方式解決，與保險公司簽定施工人員工傷保險、工程物質、設備等財產保全等合同，可以承擔部分損失，對于大型BOT項目投保標的價值大，往往還需要多家保險公司進行分保。另外在項目合同里政府和項目公司還應約定該風險的分擔方法。對于項目施工過程的設計變更、工程簽證、物價變動等原因造成項目實際投資額超合同約定，影響項目投資回報率的風險，應在合同的運營收費調價機制里明確約定。

5.運營風險應對

在營運方面的風險問題，加強人力資源管理，創新用人機制，聘用具有專業經驗的生產技術人員，組織職工開展業務培訓提高員工生產技能。還也可以考慮選擇具備生產運營經驗的公司組成聯合體或將運營業務分包給專業公司運營等，應注意在簽署合同條款中，并明確各方的權利和義務，有效解決運營問題。

四、結語

通過以上的分析了解到在BOT項目投資的過程中會伴有很多的風險因素，將直接影響到BOT項目投資企業盈虧情況，因此，在進行BOT項目投資的過程中，應重視風險管理的應用，結合企業自身以及投資BOT項目的實際情況，合理設計風險管理模式，及時發現風險因素，并制定有效的風險規避機制和分擔機制，保證企業投資BOT項目的順利進行。