私募股權融資對中小企業的影響研究

王嘉琪

摘 要：在市場需求不斷增加的今天，眾多中小企業涌現出來，市場競爭也越發激烈。在這個時代，資本往往就代表了發展的前景，沒有資本的注入，中小企業很難形成規模。然而中小企業普遍面對的問題就是融資難，為了解決這個問題，私募股權融資這種方式被開發了出來。因此，根據私募股權的特性，對這一融資模式進行了詳盡的闡述，并且以大連易世達燃氣有限公司為例，詳細的解釋了私募股權投資對中小企業的影響。

關鍵詞： 私募股權投資；大連易世達燃氣有限公司；影響

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.03.054

1 前言

對于我國中小企業的發展，私募股權占據了一個重要的角色。企業在獲得私募股權投資之后，往往會帶來很多良好的改變，提高了效率，增加了流動資金的數量，提升了企業的管理能力，這些正面的影響為企業的發展奠定了良好的基礎。私募股權起源于20世紀40年代的美國，在這個投資模式被開發出來之后，就開始被大量的應用。但是并不是所有企業都能享受到私募股權投資的支持，只有企業效益良好，并且由自己完整的資金鏈，發展前途光明的中小企業才能吸引私募股權投資者的投資。大連易世達燃氣有限公司2014年通過私募股權融資方式流入現金3000萬元，并且充分的利用了這3000萬元促進了公司的發展。在此背景下，本文根據私募股權投資對大連易世達燃氣有限公司的影響，提出了如何擴大私募股權投資的建議，希望可以對大連易世達燃氣有限公司未來的發展有所幫助。

2 私募股權概念

2.1 私募股權定義

私募股權是一種非公開性的融資模式，起源于1946年的美國，最初的原因是通過投資來解決那些有較好發展潛力的中小企業融資難的問題，通過支持這些公司的發展，待到其上市之后，再通過拋售股份來獲取利益。目前我國的私募股權投資，大部分都是通過對具有成熟體制、完整資金鏈的未上市企業投資，這些未上市公司都較有實力，大部分出去上市前期，私募股權投資的利潤可能比較低，但是相對應的風險也比較小。

2.2 私募股權的特征

（1）私募股權相對于傳統的投資公司來說，最大的區別在于私募股權投資并不投資股票基金一類的金融工具，而是直接投資實體企業。通過對企業投資獲取股份，在企業上市之后資本撤出的方式獲利。

（2）私募股權的不公開性。傳統籌資方式往往是通過大眾來籌資，具有公開性。而私募股權只針對個別符合條件的投資者或者投資機構，在非公開的情況下進行籌資。

（3）資金流動性低。私募股權投資不像傳統的投資一樣，在獲取利益之后立刻撤出，再轉換到其他方向繼續投資獲利。私募股權投資一般都是陪伴著企業成長，只有企業上市之后，投資者才能回收自己的利益，這樣一來由于公司上市時間的不確定性，私募股權投資資金一般會占用三到五年，這就導致了私募股權投資的資金流動性比較低。

（4）風險較高。私募股權投資往往比股票和基金等金融工具投資更考驗投資者的眼光，因為私募股權投資的利益獲取方式是要企業上市之后才能達到，但是中小企業想要上市需要漫長時間的發展，在這期間一旦出現問題很容易倒閉，使投資者的資金打水漂。所以私募股權投資具有較高的不確定性，所以風險較高。

3 大連易世達燃氣有限公司融資現狀

3.1 大連易世達燃氣有限公司簡介

大連易世達燃氣有限公司是一家成立于2013年8月的新興中小企業，其坐落于大連高新技術產業園區火炬路，注冊資金為3000萬元，是大連易世達新能源發展股份公司下屬的子公司。根據2014年大連易世達燃氣有限公司的審計報表我們可以發現，其主營收入已經達到140萬元，相比上期增加了100萬元，而且公司沒有債務存在，經營業績較為良好，由此可見，大量易世達燃氣公司目前正處于起步階段，但是具有較大潛力。

3.2 大連易世達燃氣有限公司融資現狀

根據2014年大連易世達燃氣有限公司的審計報表可以發現，目前大連易世達燃氣有限公司只有一筆3000萬元的私募股權融資，并沒有其他融資記錄。對于一個新興的公司來說，融資十分重要，目前大連易世達燃氣有限公司正積極努力的拓寬融資渠道，并且努力經營使公司的業績良好，從而吸收更多的資金。

4 私募股權融資對大連易世達燃氣有限公司的影響

4.1 有效降低融資成本

私募股權融資相對其他融資模式來說具有一個極大的好處，那就是融資成本低，而且融資回報的時間晚。大連易世達燃氣有限公司屬于新興的中小企業，其不具備上市能力，也就無法使用公開性的股份融資，而且銀行貸款等渠道的融資手段，往往是需要企業在借款之后，就要每個月支付利息，而且利息比較高，使企業在生產經營中資金流緊張。私募股權融資完全沒有這個弊端，其只有在企業完成上市之后，才會通過股份彌補投資者的利益，在企業未上市之前，是不需要付出任何代價的。這樣一來就可以保證企業通過私募股權獲得的資金可以得到有效的使用，不用擔心資金鏈因為還貸而出現問題。相應的，私募股權融資的模式融資成本也比較低，對于企業來說，只有自身的價值增加，股份的價格才會提升，投資人才能獲取更大的利益，而企業如果效益不好，那么這些融資來的資金一樣會縮水，企業不用提前付出融資成本。同時私募股權投資還能有效的節省相應的手續費和中介費用，為企業節省融資成本。

4.2 有助于產品開發，提升核心競爭力

企業只有在擁有足夠資金的時候，才能提高自身的研發能力。而產品的適用度和核心競爭力，往往是一個企業能否占據市場的重要條件。大連易世達燃氣有限公司通過私募股權籌集了大量的資金，使企業可以投入更多的資金進行研發，提升自己產品的質量，從而在市場上占據更大的份額，使公司獲得更高的利潤。中小企業發展的最大阻礙往往都是資金問題，沒有足夠的資金，企業的產品是得不到改善的，一旦企業的產品不被社會所認可，那么企業離倒閉就不遠了。大連易世達燃氣有限公司得到的3000萬私募股權融資，為易世達燃氣有限公司的發展奠定了堅實的基礎，同時也使其擁有了和老牌燃氣公司之間競爭的能力。

4.3 使易世達燃氣公司可以提高營銷成本，提升市場影響力

對于一個企業來說，其產品在市場上的影響力往往就決定了企業的生存能力。大品牌企業的產品不僅占據份額較大的市場，同時還會享受到品牌溢價的好處。而沒有品牌的中小企業所生產出來的產品，不僅要求質量好，同時價格也會比較低，才能在市場上搶占一定的份額。這就造成了中小企業不僅投入比較大，同時利潤也小，很多中小企業都是因為這種原因難以維持。大連易世達燃氣有限公司在經過私募股權融資之后，可以擴大營銷成本的投入，俗話說就是砸錢買市場，在最短的時間內優化自己的產品和服務，同時通過各種營銷渠道使自己的產品被消費者知道和認可，待到市場影響力較高的時候，就是易世達燃氣有限公司得到回報的時候。總體來說，私募股權融資使大連易世達燃氣有限公司可以投入更多的錢來做市場，對易世達燃氣有限公司來說具有重要的意義。

4.4 有助于企業規模擴大，提升自身價值

從消費者角度來說，一個規模較大，自身價值較高的企業總是比中小企業容易得到信任，在購買產品的時候往往都會選擇規模較大的企業。雖然這種信任往往沒有什么可靠的依據，但是確實是存在的。經過私募股權融資后，大量易世達燃氣有限公司可以擁有足夠的資金來進行購買固定資產擴大自身規模，并且通過這種方式來提升自身固有價值。使消費者看到的是一個在不斷擴張的中小企業，對于消費者信心的提升具有巨大作用。在2014年全年，大量易世達燃氣有限公司共計花費了380余萬元進行固定資產購買，使原有的辦公地點以及工作場所得到擴大，使自身的價值得到了提高。

4.5 有助于企業完善管理制度

很多中小企業都是由很多股東構成，而且這些股東因為自身的利益和知識水平不同，對企業的發展意見往往也不同，甚至會出現很多股東為了自身的利益，利用其股東身份做出一些對企業發展不好的決策，這樣一來很容易使企業走上倒閉的道路。私募股權投資機構的介入，可以有效的遏制這些問題的發生，首先私募股權介入之后，股東們的股份會得到分散，每個人的發言權都得到了一定程度的限制。同時私募股權機構可以利用本身團隊所具有的專業知識，來對公司的發展提出意見。而且作為一個第三方機構，私募股權存在著公正性，一旦股東之間出現意見分歧，那么還可以由私募股權機構來平衡。

4.6 有助于大連易世達燃氣有限公司吸引高端人才

一個企業想要得到長遠良好的發展，那么人才是必不可少的，尤其是具有高素質的高端人才，是每個企業的發展支柱。在私募股權融資完成之前，大連易世達燃氣有限公司對于人才的吸引能力是非常小的。首先企業的規模不大，是一個新成立的中小企業，沒有人知道這個企業能夠走多遠，而且易世達燃氣有限公司在完成私募股權融資之前的薪酬非常低，使對薪酬非常注重的人才難以滿意，也就造成了人才缺乏的現象發生。但是經過私募股權融資之后，大連易世達燃氣有限公司就具備了吸引高素質人才的資本，首先通過進行固定資產購買，企業的規模得以擴大，在經濟整體形勢下滑的今天，進行擴張的中小企業無外乎表達出了一種有前途、企業具備較大潛力的現象。人才往往會被這種現象吸引，首先是企業發展前景好，其次在一個企業尚小的時候加入，那么在企業成長為大公司的時候，先進入企業的人才往往會得到優待。同時大連易世達燃氣有限公司還可以為高素質人才提供較為可觀的薪酬，從薪資的方面來吸引高素質的人才?？偟膩碚f，在完成私募股權融資之后，大連易世達燃氣有限公司已經成為一個發展潛力巨大的潛力股，巨額的資金為其長遠良好的發展奠定了堅實的基礎。

5 完善私募股權融資對大連易世達燃氣公司發展的建議

5.1 擴大私募股權資金來源

對于大連易世達燃氣有限公司來說，3000萬的私募股權融資可以為其奠定良好的發展基礎，但是對于迅速崛起的角度來看，還尚有不夠，尤其是擁有很多強力競爭對手的情況下來說。大連易世達燃氣有限公司必須利用目前擁有的資金對公司進行擴大，并且保持一個良好的經營業績，從而吸引更多的私募股權投資。只有擁有更多的私募股權投資，大連易世達燃氣有限公司才能走得更遠。

5.2 協商建立合理的退出機制

通過觀察我們可以發現，經過私募股權融資的企業，最艱難的時候并不是發展中，而且上市之后第一波撤資的時候。大連易世達燃氣有限公司應該和私募股權的機構商量好一個合理的退出機制，在不影響到公司正常的運營情況下，通過階段性的撤出資金，這樣才能保證公司良好的發展。

6 結論

對于大連易世達燃氣有限公司來說，私募股權帶來了很多的好處。例如擴大市場影響力，擴大公司的規模，招募更多高素質的人才等，易世達燃氣有限公司應該更好的把握住私募股權融資帶來的影響，為公司長遠發展做好規劃。

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