芻議盈余管理

趙安平

【摘 要】鑒于會計盈余的重要性，企業經理人員難免進行盈余管理行為。本文從探討盈余管理的內涵出發，分析了盈余管理的可能動因，接著揭示了盈余管理的幾種手段，最后提出了對盈余管理的規范建議。

【關鍵詞】盈余管理；有效契約；信息不對稱

由于會計盈余數據具有信息含量，因而資本市場的各方參與者都高度重視盈余信息，而企業管理當局又恰好處于內部人位置，從而盈余管理不可避免地發生了。本文試就盈余管理的內涵、動因、手段、規范分析四個方面談談筆者的一些看法。

一、盈余管理的內涵

盈余管理是近來會計學界研究的熱點問題之一，但關于盈余管理的概念，會計學界一直存有許多不同意見。美國會計學家斯可特（william R·Scott）認為，盈余管理是會計政策的選擇具有經濟后果的一種具體表現。它是指假定經營者可在一系列的會計政策中自行選擇時，經營者選擇那些使自身效用或企業市場價值最大化的會計政策的行為。美國另一位會計學家凱瑟琳·雪珀則在會計數據信息具有有用性的基礎上，認為盈余管理是經理人員有意地控制對外財務報告過程，以獲取某些私人利益。鄒小凡、陳雪潔（2002）認為盈余管理是指企業管理當局為了使企業價值達到最大或迫于相關利益集團對其達到預期盈利的壓力，在公認會計原則的框架下選擇最有利的會計政策或控制應計項目，使報告盈余達到預期水準。

我們傾向于認為盈余管理就是企業管理當局為了自身的利益或為了使股東財富最大化，在會計政策許可的范圍內，在構造業務交易和編制財務會計報告時作出職業判斷和會計選擇的過程。由于一定時期利益總量的一定性，盈余管理因而損害了（中小）投資者、債權人、政府等利益相關者、會計信息使用者的利益。

二、盈余管理的動因

盈余管理的動因是指導致企業管理當局進行盈余管理的基本原因。其主要有如下幾個方：

（一）自利動因

在企業中股東與經營管理者之間的契約是典型的委托人與代理人契約。作為委托人的股東自然希望經營管理者能盡心盡力為股東財富最大化而工作，為減少其中的道德風險，股東需要采取激勵方案-報酬契約。在現代公司治理結構中，有關經營管理者的報酬契約是由董事會下屬的薪酬委員會制定的，并在董事會聘任經營管理者時簽訂。會計政策與程序的選擇則不同，它一般是在經營管理者上任后，由新任的經營管理者根據相關準則和公司情況確定的。因而作為經濟人的經營管理者就有激勵根據報酬契約條款和公司真實盈利狀況，在法律法規的許可范圍內利用會計政策進行盈余管理，以達到自身效用最大化。

（二）債務契約動因

通常企業與貸款銀行、債券購買者等債權人之間的債權債務關系都是通過債務契約加以確立的。無論是公募債務契約還是私債契約都會規定不少限制條款，以防止企業經營管理者采取損害債權人利益的行為，從而保障債權人利益安全。如沒達到規定的業績水平不得發放現金股利，不得舉借新債，營運資本的保持等。如果違反契約的代價是高昂的，當經營管理者覺察到企業將要違反契約條款時，自然會對會計盈余信息進行管理，以降低違反債務契約的可能性，從而通過損害債權人利益達到股東財富最大化以及維持自己的經營自由。當然，由于此時針對的是債務契約和債權人，因此公司管理者與股東合謀共同策劃盈余管理的可能性也非常大。

（三）代理人競爭動因

發達的市場經濟離不開經理市場，有經理市場就意味著存在代理人之間的競爭，如應聘與受聘、保住現有的職位、晉升或被解聘等。從表面上看來經理市場和代理人競爭只與人力資源管理相關，但許多研究文獻表明其還與盈余管理有關。在市場經濟條件下，會計盈余數字既是評價企業經營業績的重要指標，也是考核經營管理者業績的主要指標。這樣代理人為了在競爭中取得優勢或獲勝，常常就會采取盈余管理手段。

（四）政治動因

現代市場經濟并不是完全自由競爭經濟，現代政府也不可能是亞當·斯密所希望的“守夜人”式政府，它往往通過各種行政法律手段對企業進行不同程度的干預，以維護社會宏觀經濟大局穩定。不少企業由于自身特點會受到明顯的政治關注，包括與人民生活息息相關的巨型企業、戰略性生產企業和那些壟斷或接近壟斷的企業。這些企業都有希望通過管理盈余來降低所受到的關注程度的動機，從而在前景光明的時候，這些企業不可避免地利用盈余管理手段使凈盈余最小化。否則，社會公眾的壓力會促使政府通過加強管制或其他措施來降低這些企業的盈利能力。

（五）稅收動因

合理避免所得稅是盈余管理的明顯動因之一。比如在物價上漲時，對存貨發出成本采用后進先出法進行報告與采用先進先出法進行報告相比，通常其報告的收益較低，從而可以減少企業所得稅負，減少企業現金流出量。從有效資本市場的角度，可以預期現金節約造成的影響比起采用后進先進法而形成較低報告收益的影響要大得多。因而，在物價上漲時，企業有將先進先出法改為后進先出法的動機。當然這一動因要受到自利動因、債務契約動因、代理人競爭動因等的制約。

（六）穩健主義

通常人們都是風險厭惡者，因此當一個公司的盈余變化幅度過大時，無論在資本市場上還是在資金市場上其都將失去應有的吸引力，從而導致籌集相同的資金量需要花費更大的代價。因而企業經營管理者為了使資金持有者認為企業的業務發展穩健，往往進行收益平滑盈余管理，使得企業收益看起來穩定或穩中有升。

（七）會計信息不對稱

由于委托-代理關系的存在導致了會計信息的不對稱，交易中有信息優勢的一方即代理人的私人信息影響不知情者即委托人的利益。代理人（管理當局）利用自己的信息優勢謀取私利，從而損害委托人（股東）的利益。倘若信息對稱，管理當局將大大減少盈余管理行為，因為知情的股東會改變契約條件而導致盈余管理失效或限制盈余管理。endprint

三、盈余管理的幾種常見手段

（一）關聯交易

在會計準則把債務重組收益、關聯交易差價列入資本公積之前，我國上市公司為了避免由于連年虧損而造成殼資源的喪失，為了追求既定的凈資產收益率而達到配股資格或者一些企業為了能發行股票、爭取上市資格常常利用這一手段進行盈余管理。現在要想利用關聯交易進行盈余管理很難，但有的企業通過將關聯交易形式上轉化非關聯交易繼續進行盈余管理。如公司A和公司B互為關聯方，在交易時，通過引入非關聯第三者C，將本應為A→B之間關聯交易，轉化為A→C、C→B兩次交易，這樣從表面上似乎就不是關聯交易了。當然在這中間再多引入幾個非關聯第三方就更隱蔽了。

（二）濫用謹慎性原則

資產減值準備已是企業進行盈余管理的“利器”。《企業會計制度》規定：“企業應當定期或者至少于每年年度終了，對各項資產進行全面檢查，并根據謹慎性原則的要求，合理地預計各項資產可能發生的損失，對可能發生的各項損失計提資產減值準備。”有些企業濫用這一規定，在計提資產減值準備時，無視企業資產的實際情況，而是根據企業的盈虧狀況以及其目的，進行減值準備的計提，從而達到盈余管理的目的。

（三）巨額沖銷和潛虧掛賬

巨額沖銷就是企業為了提高以后年度的會計盈余，盡可能把損失和費用在本期予以確認。例如新官上任的企業可能會注銷一大筆資產，特別在可以將注銷責任往前任首席執行官（CEO）身上推的時候，新任首席執行官（CEO）具有這一動機。又如在達不到分紅計劃所規定的盈利下限時，往往也會進行巨額沖銷，以便以后年度能夠進行分紅。與巨額沖銷相反，潛虧掛賬是企業虛增利潤的好手段。

（四）虛擬資產

會計在核算由于采用權責發生制，從而導致虛擬資產的產生。虛擬資產是指會計主體因過去的交易或事項所發生的費用或損失按權責發生制的規定而列作遞延資產或待攤費用等的科目。一些企業將虛擬資產作為費用的“蓄水池”，有意選擇確認計入當期損益的時點，以達到調節盈余的目的。

（五）會計政策方法的變更

企業會計方法一經選定，不得隨意變更，只要企業始終遵循這一要求，其會計信息的可比性與使用價值產并不會受到會計政策最初選擇的實質性影響。企業會計制度規定變更會計政策以后，能夠使所提供的企業財務狀況，經營成果和現金流量信息更為可靠，更為相關時，企業可以變更會計政策。由于在會計實務中對同一交易或事項的處理中，人們通常很難判斷哪一種作法更能公允地反映企業財務狀況，經營成果和現金流量信息，因而一些企業便利用會計政策變更進行盈余管理。

四、對盈余管理的規范分析

盈余管理確實會降低財務會計報告的可靠性。既然如此，盈余管理怎么還存在。我們認為原因在于：一是企業管理當局掌握著內部信息。作為外部人的會計信息使用者如果想獲取內部信息，消除盈余管理的話，代價過高，不符合成本-效益原則。二是盈余管理具有有利的一面。從契約觀的角度看，有效契約認為，考慮到契約的不完備性和固定性，需要給予企業管理當局一定的進行盈余管理的權限。因此我們應一分為二地看待管理當局由于分紅、借款合同、政治原因、稅收動因進行的盈余管理行為，不要把它片面地看成有弊無利。只有相對于既定的契約，管理當局的行為帶有過多的機會主義成分時，它才是有弊無利的。從資本市場的角度而言，盈余管理是傳遞內部信息的一種手段，并以此影響企業資本成本。通過管理當局的盈余管理，資本市場可以獲得其所需的可確認盈利能力的內部信息。

為了去弊存利，我們有必要對盈余管理予以合理規范。首先，應在制定各項會計政策時對盈余管理予以足夠的重視，應考慮具體會計政策被用于盈余管理的可能性及可行性，使制定出來的或修訂的具體會計政策盡可能做到現實性與前瞻性的統一。其次，加強外部監督。外部監督中最重要的是要加強注冊會計師審計對企業財務會計報告信息的監管，建立民事賠償機制，從而通過會計信息使用者對注冊會計師實行強有力的監督，進而迫使注冊會計師盡職工作。最后，要完善公司法人治理結構，完善經營者激勵機制。我們要建立健全公司法人法理結構和內部監督約束機制，改善和凈化企業的外部環境。對管理當局實行長期薪酬計劃，取消企業經營者的行政級別，鼓勵經營者把精力集中在提高企業的長期經濟效益上。

綜上所述，誠然，我國目前會計信息失真現象嚴重，但是我們還是應該對適度的盈余管理予以引導，只打擊過度的盈余管理行為，而不能切實際地幻想消除一切盈余管理行為，否則，將適得其反。

（湖南中煙工業有限責任公司財務管理部，湖南 長沙 410014）

參考文獻：

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