上市公司變更會計師事務所的動因及影響分析

一、上市公司變更會計事務所的動因

上市公司變更會計師事務所的動因主要包括，上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧，上市公司的盈余管理，上市公司對會計師事務所級差的需求，上市公司控股股東和管理當局的變更以及上市公司為了降低審計費用。

（一）上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧

上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧是其變更會計師事務所的主要動因，主要表現在以下三個方面。

1.上一年度被出具非標準審計報告

上一年度被出具非標準審計報告可以表示上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧。由于非標準審計報告對上市公司會產生不利影響，上市公司更希望被出具標準審計報告。當上市公司企圖隱瞞不利信息而虛假記載或者不進行充分披露時，會計師事務所很有可能出具非標準審計報告。上市公司如果預期非標準審計報告會降低股價或者阻礙籌資方案的實施，就會變更會計師事務所。如果上市公司被出具非標準審計報告，很可能表明上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧。因而，上市公司具有強烈動機變更對上一年度財務報告出具非標準審計報告的會計師事務所。

另外，由于我國審計市場的集中度很低，會計師事務所爭奪客戶的競爭相當激烈。因而，出具非標準審計報告的會計師事務所被變更的概率很高。而且，由于投資者的決策在很大程度上受審計意見的影響，上市公司非常在意審計意見的類型。若被出具非標準審計報告，上市公司很可能變更會計師事務所。在新政策導致非標準審計報告對上市公司造成的不利影響更加嚴重的情況下，上市公司更希望被出具標準審計報告。如果上市公司被出具非標準審計報告，很可能表明上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧。因而，上市公司具有強烈動機變更對上一年度財務報告出具非標準審計報告的會計師事務所。

2.預期變更會計師事務所能改善審計意見

上市公司上一年度被出具非標準審計報告雖然是其變更會計師事務所的一個動因，但并不是根本動因。然而，根本動因是上市公司預期通過變更會計師事務所能夠改善審計意見。上市公司預期通過變更會計師事務所能夠改善審計意見可以表示為，上市公司在變更會計師事務所的情況下比在沒有變更會計師事務所的情況下被出具非標準審計報告的概率顯著更低，即上市公司存在購買審計意見的動機。

3.會計師事務所的謹慎性

不同會計師事務所愿意承受的訴訟風險程度不同，厭惡風險的會計師事務所傾向于出具非標準審計報告。厭惡訴訟風險的會計師事務所過于穩健，更傾向于少計利潤的穩健性會計政策。因而，上市公司很可能與厭惡風險的會計師事務所在審計意見上存在分歧，上市公司具有強烈動機變更厭惡風險的會計師事務所。

（二）上市公司的盈余管理

為了獲得與經營績效掛鉤的獎金，或者為了避免遭受特別處理、暫停上市或終止上市，上市公司的管理當局有強烈動機進行盈余管理。又由于我國審計市場的集中度比較低，會計師事務所爭奪客戶的競爭相當激烈。因而，不配合上市公司進行盈余管理的會計師事務所被變更的概率很高。另外，由于不同會計師事務所對上市公司的盈余管理的容忍程度不同，上市公司能夠通過變更會計師事務所尋找能夠容忍其盈余管理的會計師事務所。例如，處于財務困境的上市公司為了扭虧為盈，很可能通過盈余管理來操縱利潤。而且，會計師事務所很可能對處于財務困境的上市公司的持續經營能力產生重大疑慮，傾向于出具非標準審計報告。這些都會導致上市公司具有強烈動機變更會計師事務所。

（三）上市公司對會計師事務所級差的需求

上市公司變更會計師事務所很可能是為了滿足其對會計師事務所級差的需求。其中，會計師事務所級差是指，由于不同會計師事務所享有的聲譽、擅長的行業領域、具備的專業技術能力以及機構所在地等各不相同，因而會計師事務所提供的審計服務具有等級差別。

上市公司變更會計師事務所，與其對因會計師事務所享有的聲譽以及具備的專業技術能力不同導致的會計師事務所級差的需求有關。上市公司傾向于把會計師事務所變更為具有較好聲譽的大型會計師事務所，使得正在實施的融資方案進展得更順利。而且，在公開發行股票上市的過程中，為了利用全國大型會計師事務所享有的聲譽以及其在公開發行股票上市方面具備的專業技術能力，使得股票以較高價格發行，從而募集到更多的資金，上市公司普遍上將地方小型會計師事務所變更為全國大型會計師事務所。另外，代理成本較高的上市公司很可能將會計師事務所變更為聲譽較好的會計師事務所。

二、上市公司變更會計師事務所的后果

（一）是否成功購買審計意見

前文已述，上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧是其變更會計師事務所的主要動因。結合這一動因，需要研究上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧導致其變更會計師事務所后，是否成功購買審計意見。

以往學者對是否成功購買審計意見的檢驗方法主要有兩種。第一種方法是用上一年度被出具非標準審計報告但沒有變更會計師事務所的上市公司在本年被出具的審計報告，來替代變更會計師事務所的上市公司在沒有變更會計師事務所的情況下可能被出具的審計報告，從而檢驗變更前后審計意見是否改善。然而，直接估計變更會計師事務所的上市公司在沒有變更會計師事務所的情況下可能被出具的審計報告比這種替代更合理。第二種方法是檢驗上市公司在變更會計師事務所的情況下比在沒有變更會計師事務所的情況下被出具非標準審計報告的概率是否顯著更低。這種比較預期概率的檢驗方法，只能檢驗上市公司變更會計師事務所是否存在購買審計意見的動機，并不能說明是否成功購買審計意見。因而，本文通過比較在預期沒有變更會計師事務所的情況下與在實際變更會計師事務所后被出具審計報告的嚴重程度，來檢驗是否成功購買審計意見。

上市公司成功購買審計意見是指，在實際變更會計師事務所后與在預期沒有變更會計師事務所的情況下被出具審計報告的嚴重程度相比更低。其中，審計報告意見類型按照嚴重程度從高到低可分為否定意見、無法表示意見、帶有強調事項段的保留意見、保留意見、帶有強調事項段的無保留意見和標準無保留意見。

（二）是否實現盈余管理

前文已述，上市公司的盈余管理是其變更會計師事務所的一個動因。結合這一動因，需要研究上市公司能否通過變更會計師事務所尋找到能夠容忍其盈余管理的會計師事務所，即是否實現盈余管理。

上市公司主要通過可操縱的應計利潤和非經營性損益進行盈余管理。其中，可操縱的應計利潤產生于權責發生制。按照權責發生制，凈利潤包括當期實際收到的經營現金凈流量以及可操縱的應計利潤。對經營現金凈流量進行盈余管理的空間比較小，而可操縱的應計利潤可以通過會計政策的選擇和對有關往來款項合同條款的約定進行盈余管理。上市公司還可以利用非經營性損益進行盈余管理。例如，通過確認預計負債和債務重組利得，影響營業外收支。若后任會計師事務所認為上市公司的盈余管理水平沒有超過其設定的重要性水平，或者后任會計師事務所可以接受上市公司的盈余管理導致的審計風險，上市公司就能通過變更會計師事務所實現盈余管理。

（三）對股票價格的影響

股票價格取決于股票價值，而股票價值是預期股利按照投資報酬率折現的現值。股票投資者主要通過分析上市公司的財務報告和公告，估計出股票的價值，并在股票市場上尋找價格低于其價值的股票。根據價值規律，股票價格取決于股票價值，股票價格會回歸于股票價值，這為股票投資者獲利提供了可能。然而，能夠為股票投資者進行決策所依據的財務報告信息的可靠性提供合理保證的是，會計師事務所對上市公司出具的審計報告。當上市公司變更會計師事務所時，財務報告信息的保證程度可能發生變化。而且，上市公司基于不同的動因變更會計師事務所，就會給股票投資者傳遞不同的信息，最終都會反應在上市公司股票價格的變化上。

1.上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧導致其變更會計師事務所，會引起股票價格下降。當上市公司與會計師事務所在審計意見上存在分歧時，前任會計師事務所的審計意見的嚴重程度往往比上市公司希望得到的審計意見的嚴重程度高，即前任會計師事務所認為上市公司對審計意見的要求過于樂觀，對財務報告信息的可靠性存在某種程度的質疑，使得上市公司只能通過變更會計師事務所來改善審計意見。這時，理性的股票投資者會認為投資該股票的風險較大，從而提高投資報酬率，降低對股票價值的預期，拋售該股票，導致股票價格下降。

2.上市公司的盈余管理導致其變更會計師事務所，會引起股票價格下降。當上市公司通過變更會計師事務所尋找能夠容忍其盈余管理的會計師事務所時，理性的股票投資者會認為投資該股票的風險較大，從而提高其投資報酬率，降低對股票價值的預期，拋售該股票，導致股票價格下降。（作者單位為萍鄉學院）