敏感性分析在企業(yè)集團全面預算管理中的應用

柳硯風+溫素彬

【摘 要】 以某集團電力資產為例，積極探索企業(yè)集團內部建立符合電力產業(yè)特性的本量利價值分析模型，運用敏感性分析方法和多因素分析方法，找到影響電力產業(yè)經濟效益的敏感性因素。在多個敏感性因素的交織影響下，按照最樂觀、最可能、最悲觀的三組數(shù)據(jù)測算年度預算。按照資源配置效果和風險承受能力，確定與企業(yè)集團戰(zhàn)略目標相匹配的最佳預算目標。在全面預算管理中應用敏感性分析方法，可以將業(yè)務經營指標與財務預算數(shù)據(jù)間建立因果關系，在競爭環(huán)境和市場因素下積極構建以戰(zhàn)略成效為導向的經營系統(tǒng)，尤其適應于戰(zhàn)略管控模式下的多元化企業(yè)集團。

【關鍵詞】 全面預算管理； 敏感性分析； 科學應用

【中圖分類號】 F275 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）24-0132-04

隨著企業(yè)集團的管控模式從財務控制為主逐漸向戰(zhàn)略控制型轉變，全面預算管理實現(xiàn)了集團總部、二級單位及基層單位的全級次覆蓋，全面預算管理越來越成為集團管控的抓手。傳統(tǒng)的預算管理是按歷史業(yè)績和彈性業(yè)務量預估次年的預算，缺乏對競爭因素和市場環(huán)境的分析。敏感性分析方法在全面預算管理的應用，是對預算管理環(huán)節(jié)改善的積極探索，是將業(yè)務經營指標與財務預算數(shù)據(jù)間建立因果關系，是在競爭環(huán)境和市場因素下積極構建以戰(zhàn)略成效為導向的經營系統(tǒng)。敏感性分析可以提高財務運營與生產經營的協(xié)同，有機整合資源和調整適應戰(zhàn)略，提高預算的真實性、準確性和可操作性，同時也為動態(tài)控制和監(jiān)督評價提供了依據(jù)。為實現(xiàn)集團風險防控體系，確保年度經營目標和集團戰(zhàn)略的順利實現(xiàn)。

一、全面預算管理中常見的缺陷

企業(yè)集團產業(yè)多，面臨的內外部環(huán)境不一，在實施全面預算管理過程中，常見的管理缺陷表現(xiàn)在：預算缺乏明確的生產經營計劃指引，年度戰(zhàn)略與經營計劃脫節(jié)；企業(yè)對產業(yè)政策、價格變化的敏感性不夠，基層單位預算采用在過去基數(shù)之上進行追加的編制方法；預算分析停留在財務數(shù)據(jù)上，沒有體現(xiàn)財務業(yè)務一體化，預算僵硬，缺乏彈性和科學性，對業(yè)務經營的指導性不強；企業(yè)集團對所屬子企業(yè)的預算控制缺乏動態(tài)監(jiān)管和考核，約束力不強。

二、選擇敏感性分析的主要原因

全面預算是與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配，與整個公司業(yè)務流、資金流、信息流以及人力資源流要求相一致的經營指標體系，是與年度經營目標相關的業(yè)績評價與獎懲體系[1]。傳統(tǒng)的預算管理是按歷史業(yè)績和彈性業(yè)務量預估次年的預算，缺乏對競爭因素和市場環(huán)境的分析。因此，預算指標與動態(tài)經營分離，企業(yè)戰(zhàn)略無法落地。敏感性分析方法為預算與戰(zhàn)略搭建了一座橋梁，是對預算管理環(huán)節(jié)改善的積極探索。應用敏感性分析方法主要有以下四個方面的原因。

1.促進預算與經營計劃的銜接。從行業(yè)的角度分析企業(yè)的盈利模式，通過建立符合產業(yè)特性的本量利價值分析模型，將業(yè)務經營指標與財務預算數(shù)據(jù)間建立因果關系，從而加強經營計劃的導向性，促進集團戰(zhàn)略落地。

2.增加預算對產業(yè)政策的敏感度。對發(fā)電企業(yè)來說，敏感因素對企業(yè)經濟效益的影響顯著，如果二級企業(yè)不對未來一年產業(yè)政策的彈性空間進行可行性分析和邊際預測，一年終了，預算與執(zhí)行結果可能差之千里。

3.加強預算控制動態(tài)監(jiān)管和考核。敏感性因素邊際確定好，生產經營指標的目標就能確定。有助于監(jiān)督企業(yè)戰(zhàn)略投入的具體作業(yè)和各個環(huán)節(jié)的預算執(zhí)行狀況，通過考核糾正業(yè)務經營的偏離。

4.預算分析對業(yè)務經營活動指導。敏感性分析可以利用本量利價值分析模型，找出財務經營成果與經營業(yè)務內在的關聯(lián)性，找出財務數(shù)據(jù)背后的主客觀動因，及時調整生產經營方向。

三、案例分析

（一）案例單位基本情況

某集團有限公司是2001年8月經省政府批準、授權的國有資產投資主體，從事授權范圍內的國有資產經營、管理、轉讓、投資、企業(yè)托管、資產重組以及經批準的其他業(yè)務，注冊資金為200億元。被省委、省政府確定為組建國有資本投資公司的試點企業(yè)之一。能源產業(yè)是該集團的核心主業(yè)，是集團賴以發(fā)展的根基和命脈，長久以來，能源產業(yè)主要布局在國民經濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域——電力產業(yè)。投資管理有限責任公司（以下簡稱“投資公司”）是該集團的二級管理單位，受托管理集團以發(fā)電企業(yè)為主的投資和資產。

（二）操作步驟

敏感性分析方法的應用一般按六個步驟進行：第一，建立本量利價值分析模型；第二，分析、選取影響發(fā)電企業(yè)年度經營的多個敏感性因素；第三，設定每個敏感性因素的正常邊界；第四，計算每個敏感性因素變動對發(fā)電企業(yè)年度預算的影響程度，即因素分析；第五，按照最樂觀值、最可能值、最悲觀值對敏感性因素進行定義，分別計算出三個目標利潤預估值，總體分析和判斷多個敏感性因素對發(fā)電企業(yè)經營目標的影響程度。第六，按照資源配置效果和風險承受能力確定最佳年度預算目標。

1.建立符合電力企業(yè)特色的本量利價值分析模型

構建利潤總額=總收入-總成本的本量利價值分析模型：

B——利潤總額=總收入-總成本；

S——總收入，包括售電收入、替電收入、熱力收入、其他業(yè)務收入、營業(yè)外收入和投資收益；

C——總成本，包括變動成本、固定成本、其他業(yè)務支出、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用和資產減值損失；

S1——熱力收入、其他業(yè)務收入、營業(yè)外收入和投資收益；

P1——平均售電價格（含稅）；

Q1——售電量；

P2——平均替電價格（含稅）；

Q2——替電量；

P3——綜合標煤單價（含稅）；

Q3——標煤量；

CF——固定成本；

T——營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產減值損失和其他業(yè)務支出。

2.分析、選取多個敏感性因素endprint

影響二級單位的三個主要敏感性因素分別是：機組利用小時或售電量、平均售電價格（含稅）、綜合標煤單價（含稅）。

3.設定每個敏感性因素的正常邊界

機組利用小時或售電量。設計區(qū)間為100—400小時，售電量下降8—32億千瓦時。

平均售電價格（含稅）。設計區(qū)間為0.03元—0.035元/千瓦時。

綜合標煤單價（含稅）。設計區(qū)間為價格不變至下降35元/噸，每下降5元/噸測算一次。

4.因素分析

以售電量為變量進行因素分析，假設機組利用小時下降100小時，售電量下降8億千瓦時，利潤下降0.28億元。

ΔB=P1×ΔQ1÷1.17

=408.49×8÷10 000÷1.17

≈0.28（億元）

以平均售電價格（含稅）進行因素分析，假設江蘇平均售電價格（含稅）和平均替電價格（含稅）下降0.03元，利潤下降11.01億元。

ΔB=ΔP1×Q1÷1.17+ΔP2×Q2÷1.17

=0.03×403.08÷1.17+0.03×26.21÷1.17

≈11.01（億元）

以綜合標煤單價（含稅）進行因素分析，假設綜合標煤單價（含稅）下降10元/噸，利潤提高1.12億元。

ΔB=ΔP3×Q3÷1.17

=10×1 305÷10 000÷1.17

≈1.12（億元）

綜合上述因素分析，在售電量下降8億千瓦時，平均售電價格（含稅）下降0.03元和綜合標煤單價（含稅）下降10元/噸情況下，火力發(fā)電企業(yè)利潤減少10.17億元，即利潤總額完成32.34億元。

5.最樂觀、最可能、最悲觀三種情況進行預估值分析（見表1）

最樂觀預估值分析。預估條件為：電量降8億度，電價降3分/千瓦時，綜合標煤單價從549.95元/噸開始，每下降5元/噸，直至524.95元/噸。利潤從31.58億元開始，綜合標煤單價每下降5元/噸，利潤增加5 400萬元。當綜合標煤單價到達539.95元/噸時企業(yè)最為樂觀，利潤為32.67億元。

最可能預估值分析。預估條件為：電量降24億度，電價降3分/千瓦時，綜合標煤單價從549.95元/噸開始，每下降5元/噸，直至524.95元/噸。利潤從25.82億元開始，綜合標煤單價每下降5元/噸，利潤增加7 200萬元。當綜合標煤單價到達539.95元/噸時企業(yè)最為可能，利潤為27.04億元。

最悲觀預估值分析。預估條件為：電量降32億度，電價降3.5分/千瓦時，綜合標煤單價從549.95元/噸開始，每下降5元/噸，直至524.95元/噸。利潤從22.86億元開始，綜合標煤單價每下降5元/噸，利潤增加6 800萬元。當綜合標煤單價到達549.95元/噸時企業(yè)最為悲觀，利潤為22.86億元。

6.決策選擇

針對電力產業(yè)的特性，構建本量利價值分析模型，確定了在年度預算中應用售電量、售電電價和標煤單價為敏感因子的敏感性方法分析。按照最樂觀、最可能和最悲觀的條件，估算了三種條件下的利潤測算結果。集團按照資源配置和風險承受能力，核定電力資產的年度利潤總額為27億元。

四、敏感性分析取得的成效

在運用敏感性分析之前，投資公司面對復雜的能源市場變化，預算管理欠缺對競爭因素和市場環(huán)境的考慮，業(yè)務量與財務數(shù)據(jù)相關的彈性預算未完全建立。因此，全面預算管理缺乏戰(zhàn)略性和前瞻性，全面預算對生產經營的指導和控制力度不強。

投資公司預計2016年度經營結果是：綜合標煤單價、電量和煤價不變，利潤總額為42.51億元。經過敏感性分析方法的應用，投資公司的經營目標修正為27億元，比沒有應有敏感性方法分析前下降了15.51億元，核減了36.5%。經過對影響經營結果的敏感因素分析，認為投資公司對2016年火力發(fā)電形勢和節(jié)能環(huán)保要求偏于樂觀，沒有全面考慮以下三個因素。

1.2016年電力供應過剩的局面將更加嚴重，發(fā)電端競爭更加激烈，利用小時繼續(xù)下滑。從需求端看，經濟轉型力度持續(xù)加大，高耗能產業(yè)用電量已到峰值，全社會用電量增速將繼續(xù)維持低位。電力消費增速低于裝機增長，利用小時還將繼續(xù)下降。

2.按照新獲批的電價調整方案，此次燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價全國平均每千瓦時下調0.03—0.035元，從2016年1月1日起開始執(zhí)行，江蘇燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價調整還可能高于全國平均價格。火電企業(yè)的利潤空間將再度收緊。

3.沒有考慮煤炭價格的變動影響。隨著煤炭市場化程度越來越高，加上嚴重的產能過剩，煤炭企業(yè)基本喪失了煤炭的定價權，2016年煤炭價格幾乎無上漲的基礎，2016年煤炭價格向下空間不明朗。目前電力企業(yè)的日子好過完全是因為煤價的無底線走跌。

五、經驗總結

集團全面預算管理工作經過三年深耕，全體員工主動參與意識越來越強，企業(yè)精細化管理舉措越來越多，執(zhí)行力和準確度越來越高。通過敏感性分析，集團在提升企業(yè)管理決策的有用性、提高企業(yè)績效管理水平、促進企業(yè)戰(zhàn)略落地、促進業(yè)務財務一體化、多種變量分析提高準確性取得了較為明顯的效果。

1.提升企業(yè)管理決策的有用性。集團的主業(yè)是電力和能源產業(yè)，是關系著國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業(yè)和關鍵領域。運用敏感性分析發(fā)現(xiàn)，決定發(fā)電企業(yè)價值的三個敏感性因素都朝著不利于價值提升的方向發(fā)展，集團緊緊圍繞國家戰(zhàn)略，把發(fā)展清潔低碳能源作為調整能源結構的主攻方向，能源產業(yè)按照綠色發(fā)展理念，向綠色、低碳、氣候適應型經濟轉型[2]。

2.提高企業(yè)價值管理水平。隨著集團管控模式日益趨向戰(zhàn)略性導向，在分層管理的組織體系下，集團總部將各產業(yè)預算分解給二級單位負責，二級單位必須建立一套具有戰(zhàn)略性導向的組織機制。二級單位通過建立本量利價值分析模型，對敏感性分析、多因素分析和全面預算管理等管理會計工具的應用，提升產業(yè)市場把控、政策敏銳、管理有序、監(jiān)督有力等內在能力，靈活地應用和整合管理會計工具，提升企業(yè)價值。2015年度集團合并資產總額、負債總額、凈資產、營業(yè)收入全部超額完成年度預算指標，完成率分別達到101.4%、100.26%、102.69%和101.04%，資產負債率也低于年度預算3.47個百分點。

3.促進企業(yè)戰(zhàn)略落地。科學的全面預算管理體系蘊含著企業(yè)管理的戰(zhàn)略目標和經營思想。沒有戰(zhàn)略導向性的全面預算管理就沒有靈魂，戰(zhàn)略可以為預算指明方向，通過建立量本利價值分析模型，找出影響企業(yè)經營目標的敏感性因素，將預算目標分解并修正戰(zhàn)略，預算編制可以細化戰(zhàn)略實施方案，預算動態(tài)管理可以落實戰(zhàn)略，將全面預算管理與戰(zhàn)略連為一體[3]。

4.促進業(yè)務財務一體化。敏感性因素往往不再是財務指標，而是業(yè)務經營指標。預算不只是財務部門的工作，必須由業(yè)務部門發(fā)起編制生產經營計劃、銷售計劃、資本性支出計劃、費用預算等。因此，敏感性分析可以將業(yè)務經營與財務預測緊密結合，促進業(yè)務與財務一體化。

5.多種變量分析提高準確性。企業(yè)未來收益的預測往往存在很多難以準確掌握的因素，這些不確定因素對企業(yè)的最終評估值是十分重要的。因此，在本量利財務模型建立完成后，對這些不確定因素進行一致性檢驗、敏感性分析和合理性分析等，可以增強評估結果的合理性和準確性。

6.預算編制方法更加科學。企業(yè)編制年度預算普遍采用與上一年度掛鉤的“基數(shù)+增長”模式，基數(shù)中包含了歷年累積起來的不合理成分，這種不合理成分越突出，年度預算的準確性越差[4]。年度預算與敏感性分析相結合后，通過敏感因素的區(qū)間值估算，可以按照最樂觀、最悲觀、最可能計算最難預計的變動收入和變動成本，最后算出最佳經營目標，科學的預算編制方法可以提升預算的準確性。

【參考文獻】

[1] 劉剛.基于平衡計分卡的企業(yè)預算管理問題研究[J].中國總會計師，2011（2）：96-98.

[2] 吳新雄.積極推進能源生產和消費革命[J].能源與環(huán)境，2014（3）：4.

[3] 茍曉霞.淺析戰(zhàn)略管理與全面預算管理的關系[J].財會研究，2013（8）：52-54.

[4] 王高照.新常態(tài)下的預算管理創(chuàng)新[J].新理財，2015（6）：80-81.endprint